纪要涉及的行业和公司 - 行业：生猪养殖行业 - 公司：巨星、正邦、德康、神农、双胞胎、中南加加康 纪要提到的核心观点和论据 行业观点 - 目前生猪养殖板块位置合适，有催化因素，建议积极配置和布局。催化因素包括行情变差、成本端上涨、猪价下跌可能引发新一轮去产能 [1][2][17] - 今年成本端豆粕价格上涨带动玉米及相关替代产品涨价，饲料已提价，预计下半年成本端影响显现；从去年能繁母猪上量节奏看，今年二季度生猪量可能大增，猪价下跌幅度或较快 [1][2] 公司观点 - 巨星：性价比最高，目前市值约90亿。今年出栏量在四五百万头左右，去年底母猪量约18万头，今年新增4 - 5万头。预计今年行情板块涨幅亮眼的有50% - 1倍空间，其他20 - 30%涨幅。去年处于调整阶段，包括母猪更新换代、调整出栏规划等，养殖能力没问题，存在预期差 [4][6][7][9] - 正邦：今年节奏稍放缓，闲置租场折旧带来综合成本开支约1元，目前重点是降成本和处理业务端与资金端数据。双胞胎资产预计2028年底开始注入，正邦和双胞胎加起来体量约2000万头，目标2028年做到4000万头，管理水平在行业属前列 [9][10][11][12] - 德康：在港股，今年出栏约1100万头，未来销量每年增长约20 - 30%，目标达两三千万头。成本目前行业最低，最新完全成本约12.6元，二号农场成本更低，采用公司 + 农户模式，管理精细 [13][14] 其他重要但可能被忽略的内容 - 回溯2024年行情，伴随仔猪价格上涨股票有反应，涨幅最好的神农涨了约70%，当时兑现的是出栏量高的标的 [4][5] - 港股养殖股中，德康无完全对标标的，中南加加康业务以食品为主且养殖能力不如德康 [15]