财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收同比增长28%，达到2470万美元，而2023年第四季度为1940万美元 [6][16] - 2024年第四季度毛利润为1550万美元，同比增长22%，2023年第四季度为1270万美元；2024年第四季度毛利率为62.7%，2023年第四季度为65.3%，下降2.6个百分点，主要归因于测试组合和付款时间 [17] - 2024年第四季度运营亏损同比下降27%，至460万美元，2023年第四季度为630万美元，主要受销售和毛利润增长推动，部分被运营费用6%的增长所抵消，运营费用增长主要与临床研究增加有关 [18] - 2024年第四季度净亏损同比减少36%，至680万美元，2023年同期为1070万美元，得益于毛利润增加280万美元和净财务费用减少220万美元 [19] - 2024年第四季度调整后EBITDA为负140万美元，较2023年第四季度的负440万美元改善68%，公司有望在2025年上半年实现正调整后EBITDA [20] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为4680万美元，随着OrbiMed债务融资工具第二笔款项的提取，资产负债表将得到显著加强 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总可计费测试量约为24000次，测试单位总数增长26% [8] - 组织基测试（包括Confirm mdx和GPS）第四季度测试量近12000次，同比增长50%，全年增长31% [8][9] - 液体基测试（包括Select mdx、Resolve mdx和Germline）第四季度测试量超过12000次，同比增长10%，全年增长28% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为泌尿诊断领域最具持续增长力的公司，专注于运营纪律和商业执行，通过收购、推出新产品等方式把握增长机会 [5][22] - 公司凭借高质量的销售团队、客户支持以及独特的测试组合，在泌尿市场建立了信任和品牌，认为自身在改善前列腺癌患者诊断和治疗旅程方面具有优势 [23][14] - 泌尿垂直市场预计未来几年将以5% - 10%的年增长率增长，主要受前列腺癌发病率上升、人口老龄化以及疫情影响等因素推动 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是转型之年，公司实现了营收增长，且未扩大商业销售团队，体现了销售代表生产力的提高和客户对检测途径的采用增加 [6][7] - 基于公司在市场中的独特定位，对未来增长持续加速充满信心，确认2025年营收指引为1.08亿 - 1.1亿美元，有望实现20%的营收增长目标，并在上半年跨越调整后EBITDA门槛 [11][14] 其他重要信息 - 公司自2019年设定目标以来，五年营收复合年增长率超过50%，2024年实现或超越了设定的目标，同时控制了运营费用 [23][24] - 公司的Confirm测试可在初始活检阴性后确定患者癌症风险，GPS测试在初始活检阳性后提供关键风险评估，且所需组织比竞品少，这两种测试推动了公司检测的采用 [10][11] 问答环节所有提问和回答 问题: Germline检测对2025年增长率的贡献 - 公司预计Germline检测将在2025年开始贡献营收，但指导范围不依赖其显著贡献，会按季度更新进展，该检测符合公司前列腺癌检测菜单，市场对遗传性风险的关注度增加 [31][32] 问题: 未来毛利率的情况 - 公司未具体给出毛利率指引，但预计未来几个季度毛利率将以6开头，处于60%多的中间水平 [34] 问题: 未来几个季度运营费用的情况以及调整后EBITDA转正后投资策略是否改变 - 毛利率符合预期，是实现EBITDA转正的目标水平，公司对利润表表现有信心；公司增长战略不变，评估增长机会时会保持严谨，不太可能进行变革性并购，业务盈利后将实现自我资金支持 [39][40][41] 问题: 12月发布的NCCN指南对业务的影响以及获取一级证据的潜力 - NCCN指南造成了更多困惑而非指导行为，公司组织基测试的增长在第四季度加速；公司与牛津大学合作有获取一级覆盖的计划，对自身在指南方面的地位和测试的采用情况有信心 [44][45][46] 问题: 当前检测菜单的广度以及2025年是否有新检测项目 - 现有菜单和市场机会足以实现可预见未来的增长目标，公司将保持机会主义，若有额外增长机会会进行评估和执行，但2025年指导范围不考虑额外增长机会 [51][52][54] 问题: Medicare报销对Select检测商业覆盖的影响 - 公司整体检测的单位收入和定价表现良好，市场准入管理护理团队在推动商业和私人支付方的覆盖范围扩大，预计这种情况将持续 [56][57] 问题: 2025年各季度营收表现以及建模时的注意事项 - 历史上第一季度和第三季度可能受支付组合和季节性影响，但公司对检测的采用和可持续性感到满意；Germline检测预计下半年贡献更大 [62][64][66] 问题: 调整后EBITDA转正后的下一个关键绩效指标以及2025年运营费用的投入领域 - 销售团队有信心推动2025年业务发展，运营费用扩张主要通过实验室和RCM部门进行，公司将谨慎对待增长机会；关于关键绩效指标将在未来几个季度跟进说明 [69][70][73] 问题: GPS检测的当前渗透水平以及2025年增长的可持续性 - GPS检测市场渗透率约为40%，公司通过市场转化和市场份额两个方面实现增长，认为该检测有显著的持续增长机会，目标是实现可持续的20%以上增长 [78][79][80] 问题: 调整后EBITDA转正能否提前到2025年第一季度以及目标中的其他假设 - 公司有信心在上半年实现调整后EBITDA转正，无需改变运营和投资方式，只需持续执行即可 [83] 问题: 对Exact Sciences的 earn - out预期以及首笔付款时间 - earn - out时间为2025年、2026年、2027年，付款可能在每年第二季度；该义务已纳入公司整体展望和利润表 [88][89]