纪要涉及的行业或者公司 - 行业：能源、金属、机械、化工、食品、健康、汽车、物流、贸易、航天等行业 - 公司：三井物产、Penske、IHH、Real Tinto、BHP、Vale、Facebook车行、IHS、丰田公司、小松公司 纪要提到的核心观点和论据 1. 三井物产发展情况 - 过去20年利润数值每次增加一位数，业务内容有很大进展，从贸易、贸易投资为主，发展到金属资源、能源、机械和基础设施、生活方式等多领域 [2][3] - 在61个国家有125个办公室，全球有53600名员工，投资近500家公司 [4] 2. 业绩亮点 - 铁矿石生产能力6100万吨，与海上贸易三大巨头合作，持有Vale6.7%股份，2030年澳大利亚新业务预计使产量达1亿吨以上 [4][6][7] - 能源方面，LNG在全球8个国家11个项目有参与，贸易利润近年大增，全球生产量900万吨，交易量超1000万吨，预计增至1200万吨 [4][8][9] - 汽车领域，与Penske合作的美国卡车租赁业务出租近44万辆卡车；持有Facebook车行19.9%股份，助其在英美澳开展业务，车行和租赁业务稳定且有增长 [4][10][11] - 亚洲健康业务，是IHH大股东，该集团医院和床位数量亚洲最多；持有IHS32.8%股份，加入后其医院和病床数大增 [4][13] 3. 贸易领域优势 - 日本氨进口领域份额占60%，在氨燃料领域有竞争优势 [5] - 日本食品粮食进口有较高份额 [5] 4. 财务表现 - 20 - 30年3月利润和现金流超1万亿日元，ROE超15%，重视现金流 [5] - 2014年3月期股东汇报率38%且逐年增长 [6] 5. 与巴菲特合作 - 与巴菲特公司定期沟通，共享经营状况，巴菲特对经营活动评价正面，决定进一步增持，原持股上限10%，现考虑超10%增持 [14][15][18] 6. 投资决策 - 投资考虑IRR达10%，关注增长领域和公司价值增长前景，不同规模投资由不同层级决策 [19][20] - 金属或能源既有资源进一步开发，投资比例可能设为20% - 30%的IRR [28] 7. 公司管理 - 16个商品总部和总部长负责全球产品布局，与区域负责人通过矩阵方式管理，每年开策略会议制定计划和中期愿景 [21][22] - 每年对近1800个投资项目和上市股份进行审视，出售部分项目和10 - 12个上市公司股份 [23] 8. 与其他商社相比优势 - 全球化发展，在各国利润可观，尤其在北美、南美地区，业务随美国经济成长 [23][24] - 早期海外投资布局，金属资源和能源资源是强项 [24] - 业务平衡，新布局移动、健康、蛋白质等成长领域 [25] - 现金流强，有中期现金投资回收计划，资产循环优化，现金充足利于投资 [26][27] 9. 机械板块商业模式 - 汽车相关，与丰田合作进行汽车销售维护业务；与Penske合作卡车租赁业务 [29] - 建设机械与小松合作，在澳秘布局无人驾驶建设机械 [30] - 船舶业务，持有约40艘船，每年买卖150 - 200只船，海上运营是成长领域 [31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 澳大利亚铁矿石项目，资源品质好、开采量大，位置与已有项目基建近，可共同运营节约成本，通过与对方交涉以合理价格获得开采权 [16][17][18] - 投资航天领域依据IRR达10%及公司增长潜力和价值上涨情况判断 [19]