财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收1.51亿美元，净亏损1510万美元，摊薄后每股亏损1.10美元，调整后EBITDA为1140万美元，经营现金流950万美元 [18] - 2024年全年营收6.82亿美元，净亏损1710万美元，摊薄后每股亏损1.19美元，调整后EBITDA为7990万美元，较2023年的1.065亿美元有所下降 [20] - 2024年12月31日净债务3810万美元，较9月30日增加590万美元，季度净杠杆率0.5x，总流动性约2.02亿美元 [26] - 2024年全年资本支出较2023年的3160万美元有所下降，2024年包含约300万美元客户资助的澳大利亚村庄基础设施升级费用 [27][28] - 2024年第四季度回购约20.8万股，花费约560万美元，全年回购超110万股，花费约2960万美元，2024年向股东返还资本4400万美元，占自由现金流的65% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 澳大利亚业务 - 第四季度营收1.1亿美元，较2023年第四季度的8930万美元增长23%，调整后EBITDA为2220万美元，较去年的2150万美元增长3% [22] - 该季度建造房间数63.7万间，与2023年第四季度基本持平，自有村庄每日房价从2023年第四季度的74美元涨至77美元 [23] 加拿大业务 - 第四季度营收4070万美元，2023年第四季度为7270万美元，调整后EBITDA为负470万美元，2023年第四季度为350万美元 [24] - 第四季度建造房间数36万间，2023年第四季度为61.7万间，每日房价从2023年第四季度的95美元降至94美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚和加拿大货币汇率较2024年大幅走弱，以美元计价的EBITDA面临约500万美元的逆风 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 澳大利亚继续执行增长战略，收购四个村庄以扩大业务范围，目标是到2027年实现综合服务营收5亿澳元 [8][39] - 加拿大因客户资本支出减少和经济政治不确定性，开始调整业务规模，预计2025年第一季度产生约300万美元一次性重组成本，关闭部分旅馆并减少约25%的间接人员 [10] - 公司将继续多元化收入来源，将资本支出转向条件合适的市场，定位公司在未来10年持续创造价值 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 澳大利亚客户活动强劲，预计2025年将保持类似水平，综合服务业务需求增加 [38] - 加拿大客户专注于降低资本支出和运营成本，投资下降，2025年将是转型之年，但对中长期机会仍持乐观态度 [40][43] 其他重要信息 - 2025年预计在澳大利亚支付现金税约3000万美元，其中1000万美元与2024年税年相关，预计2025年自由现金流3000 - 4000万美元 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 资产轻与资产重业务细分是否包含自有资产的餐饮和设施管理服务 - 包含第三方综合服务以及在自有地点提供的酒店服务 [50][51] 问题: 未来综合服务业务是否是增长领域 - 是 [52][53] 问题: 2025年是否有理由不期望正常的季节性分布 - 预计2025年第二和第三季度产生60% - 65%的全年EBITDA，不包括澳大利亚收购的影响和时间 [54][56] 问题: 以2024年为基准，加拿大收入流中高度可见和更具自由裁量权的部分各占多少比例 - 历史上，加拿大日常运营的客人数量和周转活动是收入的两个组成部分，周转活动约占全年总房间夜数的25% - 30%，预计将继续保持 [57][58][59] 问题: 对一些人认为的短期不确定性的反应是否意味着长期影响，25%的劳动力减少是否过于激进 - 公司认为这是客户行为的长期转变，正在调整成本结构以反映这一点，若有项目工作或扩张性工作，将对入住率产生积极影响，但2025年加拿大情况仍不确定 [64][66][69] 问题: 鉴于中国经济疲软和金属价格压力，是否担心澳大利亚市场的资本支出及其对未来结果的影响，长期协议的保护程度如何 - 目前近期货物价格尚未改变客户行为，客户仍在寻求扩张项目和更多房间，澳大利亚自有村庄前景良好 [72][73][76] 问题: 未将四个村庄纳入指导的原因是否与时间不确定有关，该交易是否有关闭风险 - 交易关闭条件不完全在公司控制范围内，目前预计在第二季度关闭，目前没有关闭风险 [77][78][83] 问题: 澳大利亚收购价格3.9倍EBITDA是否反映了鲍文盆地的整体市场情况，该物业是否已有综合服务，是否有机会进一步增加澳大利亚综合服务 - 价格受公司能全现金支付和卖家希望交易简单等因素影响，并非市场上所有资产都以此价格定价，该物业目前外包综合服务，公司将进行内包 [86][87][89] 问题: 加拿大资产轻部分在入住率下降的情况下仍保持相对稳定的原因是什么 - 2023年的移动营地活动在2024年不存在，这是加拿大收入同比变化的最大驱动因素 [90][91] 问题: 如何考虑未来自由现金流的分配，在收购背景下，中长期如何考虑向股东返还自由现金流的比例 - 自由现金流框架基于基本股息和机会性回购，历史杠杆率低于目标，收购后预计杠杆率约为1倍，仍可按相同框架部署资本 [94][95][96] 问题: 如何管理加拿大业务在2025年的发展，若情况没有进展，是否需要进一步削减成本，如何平衡2025年的疲软不确定性与业务的长期优势 - 公司已根据当前情况调整业务规模，将持续关注成本结构并与前景相匹配 [97][98] 问题: 澳大利亚收购的交易类型以及目前是否更有可能在澳大利亚进行增量交易 - 公司一直在寻找能融入投资组合的附加地点，主要在澳大利亚，综合服务在加拿大和澳大利亚有更大机会，澳大利亚综合服务业务有望增长，公司正朝着5亿美元的目标前进，加拿大需要在地理和终端市场上实现多元化，目前相关销售工作正在进行中 [102][103][105]