财务数据和关键指标变化 - 第四季度按公认会计原则，公司合并净收入3.54亿美元，摊薄后每股0.96美元，调整后净收入2.90亿美元，每股0.79美元 [30][31] - 第四季度DD&A费用高于指引，主要因Alpine High加速折旧；租赁运营费用略高于指引，因北海额外货物起运 [31][32] - 第四季度产生4.20亿美元自由现金流，为2024年各季度中最高；全年产生8.41亿美元自由现金流，71%返还给股东 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 2024年美国调整后石油产量为12.8万桶/日，2025年计划在二叠纪运行8个钻机，石油产量预计在12.5 - 12.7万桶/日，总美国产量预计有中个位数增长 [38] - 预计二叠纪运营的每桶油当量租赁运营费用比2024年低约20% [41] 埃及业务 - 调整后产量预计同比略有增长，总销量略有下降；天然气方面，第四季度开始钻探活动，预计天然气总产量同比增长 [39] - 平均实现天然气价格预计从第四季度的2.96美元/Mcf提高到第一季度至少3.15美元/Mcf，全年平均预计在3.40 - 3.50美元/Mcf [40] 苏里南业务 - 合作伙伴道达尔宣布Grand Morgue项目最终投资决定，产能22万桶/日，预计2028年首次产油，公司该项目资本支出可控 [15] 天然气贸易业务 - 2024年实现近5亿美元年度净收益，2025年预计产生6亿美元净收益 [15][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司取得标普BBB - 评级，目前三大评级机构均给予投资级评级，目标是达到BBB或更高评级 [13][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去几年公司战略重塑，加强二叠纪盆地和埃及西部沙漠核心资产组合质量与可持续性，通过差异化勘探战略构建长期期权 [11] - 2024年二叠纪收购Cowen并出售非核心资产，埃及签署新天然气价格协议，苏里南首个石油开发项目做出最终投资决定 [12] - 2025年计划在二叠纪运行8个钻机、埃及运行12个钻机，总资本预算25 - 26亿美元，预计产量高于2024年 [24][25] - 第四季度启动成本节约机会分析，目标到2027年底实现至少3.5亿美元年化节约，2025年目标实现1 - 1.25亿美元运行率节约 [26][27][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在各方面取得显著进展，2025年将是强劲的一年，未来成本削减和苏里南首次产油将推动自由现金流增长 [16][29] - 公司相信股票具有吸引力，将在合适价格倾向于股票回购计划 [17] 其他重要信息 - 2024年公司天然气贸易活动实现近5亿美元年度净收益，当前价格下2025年预计表现相似 [15] - 公司已减少企业高管数量超三分之一，2月全球间接费用结构减少超10%，两项简化措施年化节约约3500万美元薪资和福利 [27][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司股价表现不佳，成本削减措施能否改善指导和可见性 - 过去几年公司已将二叠纪和埃及资产转变为可持续业务，过去七八个季度在实现指导目标方面表现良好 [55][56] - 公司已制定3.5亿美元成本削减目标，目前已确定并实现3500万美元，有信心实现目标 [58][59] 问题: 为何继续优先考虑股票回购而不是偿还债务 - 公司在股票回购和偿还债务两方面都取得进展，现有框架下将在两方面继续取得进展 [62] - 股票回购对现有股东具有杠杆作用，部分股东支持回购计划 [63] 问题: 阿拉斯加Sockeye勘探井进展如何 - 运营进展非常顺利，但尚未进入产层，目前无法评论结果，一切按计划进行 [69] 问题: 二叠纪霍华德县高生产率情况如何 - 正在推进北部边界，井间距稍宽，结果非常好，未来将以更紧密井间距返回该区域 [72][73] 问题: 二叠纪划定区域及资本分配情况，以及2025年指导为何比第三季度电话会议时软 - 二叠纪有8个钻机，正在测试新区域和着陆区以建立未来库存，霍华德县测试是其中一部分 [79] - 第三季度提供的是方向性指导，并非2025年精确指导，2025年将更像第三季度情况 [81][82] - 2024年上半年运行11个钻机，6月开始减少钻机，年底降至8个钻机，第四季度产量达到峰值后开始下降，目前8个钻机的产量水平预计全年可持续 [83][84][86] 问题: 埃及12个钻机如何在石油和天然气钻探之间平衡，以及支持天然气增长需要何种基础设施 - 已在11月增加一个钻机用于天然气钻探，取得良好效果，今年可能再转移一两个钻机到天然气项目 [92][94] - 公司有良好基础设施，但需根据项目成功情况确定是否需要消除瓶颈、增加管道或建设新基础设施 [96] 问题: 埃及应收账款情况及2025年展望 - 过去两年逾期余额在较窄范围内波动，有理由相信今年将取得进展 [103][104] - 本季度应收账款基本持平，工作资本变动是由于钻井长期物资增加 [105][106] 问题: 2025年6亿美元天然气销售收益中，Cheniere合同和国内天然气优化业务各占多少 - 2024年管道天然气贸易约3.3亿美元，LNG合同约1.7亿美元，总计5亿美元 [108] - 2025年预计管道天然气贸易约4亿美元，Cheniere LNG合同约2亿美元 [109] 问题: 成本削减计划是否有结构变化及里程碑，资本成本节约与运营G&A节约如何分解 - 最大成本节约将来自资本，其次是LOE和G&A，立即产生影响的是G&A，已在G&A方面取得良好开端 [114][115] - 3.5亿美元目标来自内部和外部严格基准测试，是三年计划，目前未提供分解，大部分节约将来自资本 [118][119] 问题: 二叠纪纳入Cowen资产后，库存可持续年限如何 - 有信心看到2029年及以后，每年增加的井位数量多于钻探数量，Cowen资产结果良好 [123][124] - 自由现金流每股图表假设二叠纪产量在此期间大致持平，公司有信心实现并可能超越，今年晚些时候将提供更详细信息 [125][126] 问题: 假设保持60%股东回报计划，如何平衡自由现金流增长与增加活动或外部收购的需求 - 自由现金流每股图表假设实现并维持3.5亿美元成本削减，2025 - 2027年主要由成本削减驱动，2028年苏里南开始产油 [131][132] - 假设五年内偿还2亿美元债务，支付17亿美元股息，回购约5200万股股票，平均价格33.65美元，总计17.5亿美元 [134][135] - 目前将继续回购股票，因为相信资产基础和未来自由现金流 [137] 问题: 1亿美元资产退休义务（ARO）今年如何构成，未来几年如何变化 - 今年1亿美元ARO包括约4000万美元美国海湾遗留弃置成本、3000万美元北海成本和3000万美元美国陆上成本，此外还将在Fieldwood花费7000万美元 [139] - 预计除北海外，其他大部分将保持相对稳定，北海未来将增长 [140] 问题: 埃及天然气协议是否适用于新钻探活动，与石油机会相比经济情况如何，合同期限多久 - 适用于新天然气，该协议使天然气与石油经济情况相当，是基于商定下降曲线之上的增量天然气 [145] - 从全周期来看天然气与石油相当，价格中已包含可能的基础设施建设成本 [147] 问题: 是否应将埃及整体视为固定钻机数量，仅在天然气和石油机会之间分配 - 目前情况良好，12个钻机和20个修井机处于稳定状态，限制因素不是钻机数量，而是获取机会和基础设施利用 [149] 问题: 2025年苏里南开发项目的重点里程碑是什么 - 第一季度资本支出较重，因已购买一些长期物资，项目进展顺利，道达尔表现出色，公司正在研究开发计划和区块未来潜力 [155][156] 问题: 二叠纪是否有加速生产的情景，是否有足够库存深度 - 有足够库存可以提高产量，但公司计划以8个钻机保持产量相对平稳，以提高成本效率和自由现金流 [158][159] - 公司有差异化勘探战略，成功的勘探将为未来提供增长，2025 - 2027年保持核心资产产量平稳，通过成本削减措施提高自由现金流每股 [160][161]