财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球系统餐厅销售额12.3亿美元，按固定汇率计算下降约8%，剔除上一年第53周运营的影响后与上一年持平 [29][30] - 第四季度北美可比销售额下降4%，较第三季度有120个基点的环比改善；交易可比销售额同比下降2%，环比改善230个基点；客单价可比销售额较上一年下降2% [31][32] - 第四季度总营收5.31亿美元，较去年下降7%，剔除2023年额外一周运营的4100万美元影响后基本持平 [35] - 2024年第四季度调整后运营收入3700万美元，较去年减少1000万美元，调整后运营利润率为7%，较2023年的8.3%下降 [37] - 2024年全年经营活动提供的净现金为1.07亿美元，自由现金流为3400万美元，较上一年减少 [40] - 2025年预计系统销售额较2024年增长2% - 5%，预计调整后EBITDA在2亿 - 2.2亿美元之间 [42][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度公司自营餐厅收入较上一年第四季度减少1800万美元， commissary收入增加1400万美元，广告基金收入增加300万美元 [35][36] - 2024年约30%的加盟商因年同比销量增加获得基于激励的返利 [27] - 第四季度北美commissary部门利润率为4.7%，较去年提高70个基点 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年全球新开超300家餐厅，北美市场新开112家餐厅，关闭31家，总数达3514家；国际市场新开198家餐厅，关闭155家，总数达2516家 [23][48][49] - 2024年北美市场单店平均销售额约110万美元 [23] - 2024年下半年公司自营餐厅建设成本平均约51.5万美元，较上一年同期下降超25% [24] - 第四季度国际可比销售额同比增长2%，部分关键市场表现强劲，如中东地区 [34] - 2025年前八周北美可比销售额趋势较2024年同期下降3%，较第四季度改善约130个基点 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦核心产品创新，推出确保满足客户需求的举措，计划在特定市场测试新产品等，春季回归传统杠铃策略，下半年推出新产品 [12][13][14] - 2025年与加盟商合作进行市场测试，确定国内市场全国和本地营销支出的适当组合，预计比2024年额外增加最多2500万美元营销投资 [16][17] - 第四季度改进忠诚度奖励计划，超3500万会员账户可更快解锁Papa Dough，约50%的忠诚度订单现在兑换Papa Dough，高于一年前的21%，未来将进一步投资该计划 [20][21][22] - 2025年预计在北美新开85 - 115家餐厅，国际市场新开180 - 200家餐厅，继续评估公司自营餐厅的再特许经营 [48][50] - 2025年启动对北美配送中心和分销网络的审查，以提高加盟商的盈利能力 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司转型和调整的一年，第四季度业绩符合预期，销售可比数据较第三季度有所改善，进入2025年看到进展和动力 [7][10] - 目前经营环境以价值为导向，预计披萨类别持平或略有下降，但公司多项举措将有助于在年内逐步提升业务并获取市场份额 [57][58] - 对国际市场发展有信心，九个重点国家将推动增长，认为全球披萨类别仍将增长，公司在这些国家有机会扩大品牌影响力和提高单店平均销售额 [68][71] - 相信公司有能力成为最佳披萨制造商，实现餐厅盈利增长和为股东创造可持续价值 [28] 其他重要信息 - 从2025财年开始，将调整后EBITDA作为公司盈利能力的关键绩效指标 [44] - 2025年预计折旧和摊销费用在7000万 - 7500万美元之间，净利息费用在4000万 - 4500万美元之间，资本支出在7500万 - 8500万美元之间，税率在28% - 32%之间，第一季度税率预计在43% - 48%之间 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年公司业绩相对于行业的表现预期 - 目前环境以价值为导向，预计披萨类别持平或略有下降，但公司在忠诚度计划、CRM活动、营销投资和价值感知等方面的举措将有助于在年内逐步提升业务并获取市场份额 [57][58] - 本季度前八周交易趋势较去年下降约0.5%，前四到六周表现良好，公司多项举措使其有机会获取市场份额，外卖业务表现出色，聚合业务也很强劲 [60][61] 问题: 国际市场增长情况及相关市场分析 - 国际业务聚焦九个国家，50%的国际新增业务将来自这些国家，认为这些市场远未饱和，将推动增长 [68] - 采取以消费者为中心的方法，创新计划令人兴奋，在英国、中东和拉丁美洲的部分国家看到积极成果，全球披萨类别仍将增长，公司在这些国家有机会扩大品牌影响力和提高单店平均销售额 [69][70][71] 问题: 2025年EBITDA指引中的投资情况及如何平衡价值与加盟商盈利能力 - 2025年预计最多2500万美元的增量营销投资，包括支持公司市场和加盟商市场，用于战术营销、全国营销和本地激活等；400万美元用于双年度加盟商大会；1400万美元用于绩效薪酬重置 [81][85][88] - 公司在价值感知方面取得进展，采用传统杠铃策略，下半年将推出更多创新产品，通过战略定价和忠诚度计划等平衡消费者账单和加盟商经济模式，长期来看将审视供应链以提高效率 [78][79][80] 问题: 预计客单价在年内改善的驱动因素 - 回归传统杠铃策略，管理高价产品价格，下半年有更强大的创新产品管道，通过战略定价和促销活动管理账单，目前已使交易趋于平稳，未来将努力提高客单价 [97][98][99] - 消费者目前更倾向于中等披萨，预计随着时间推移会回归传统产品组合；商品压力上半年较高，下半年缓解；公司持续测试以平衡客单价、交易、销售利润率和加盟商整体贡献利润率 [101][102][103] 问题: 简化运营工作的进展及烤箱相关问题 - 已从菜单中移除约10个SKU，未来几个月还将移除一些，在促销期间测试移除节奏干扰项，将继续努力确保团队能制作出最佳披萨 [109][110][111] - 每周销售的披萨数量比去年多，尽管移除了一些SKU [112] - 今年将努力解决烤箱时间和温度等问题，这是制作最佳披萨的核心要素，将在年内重点推进 [114][115] 问题: 2025年美国发展激励措施是否变化及Papa Rewards相关情况 - 发展激励措施从五年减免变为三年减免，此情况未变 [120][121] - 忠诚度计划中消费者数量同比增加，在多个零频率区间有显著增长，在自提业务中影响最大，流失消费者和外卖业务也有明显回升，整体会员数量持续增长，仍有机会吸引更多新会员 [123][124][127] 问题: 有机配送渠道200个基点的环比改善时间及目前趋势，以及开发方面净开店预期和长期特许经营组合潜在变化 - 有机配送渠道200个基点的环比改善是指第四季度相对于第三季度，第一季度前八周相对于第四季度也有环比改善 [135] - 预计北美新开85 - 115家餐厅，关闭率在1.5% - 2%之间，为正净开发；国际市场预计新开180 - 200家餐厅，关闭率在4% - 5%之间 [136][50] - 公司正在积极讨论再特许经营机会，看到很多人有兴趣加入，将奖励有增长意愿的加盟商并扩大市场，也会招募新加盟商，将在年内提供更多细节 [133][134] 问题: 忠诚度计划改版前数据库中流失消费者比例及零至2%同店销售指引的构成 - 目前12个月内活跃消费者为1400万，从流失消费者角度看有很大机会，公司正在通过应用程序和电子邮件开展基于触发的活动来赢回消费者，北美应用业务占比30% [142][143] - 同店销售指引零至2%中，商品通胀约2%，公司试图通过价格管理抵消通胀，交易情况在最佳情况下持平，最可能情况是略有下降，但全年会有环比改善 [145] - 公司将采取动态方法管理交易和客单价，自提和聚合业务将是增长的重要贡献者，会努力改善有机配送业务，第一方配送是主要逆风，公司将通过应用程序改进等措施提升体验 [146][147][150] 问题: 目前流量下降0.5%在各渠道的分布情况及有机配送业务的环比趋势 - 本季度至今自提业务订单增长最快且为正增长，聚合业务也为正增长，有机或第一方配送业务出现流量损失 [156] - 消费者更多选择自提业务，若自提业务占比增加，对餐厅四壁盈利能力在美元和比率基础上都有积极影响 [157] - 有机配送业务有所改善，第四季度交易下降2%，第一季度至今下降50个基点，第一季度至今相对于第四季度和第三季度在交易方面的运营率都有改善 [160][162]