财务数据和关键指标变化 - 2024年净收益率创纪录增长10%，超出2月初始指引450个基点，各品牌和航线表现强劲，船上消费也很强劲 [25] - 2024年调整后的运营EBITDA利润率扩大近500个基点至35.5%，调整后的ROIC提高320个基点至略低于11%，净杠杆率下降两个百分点至5.3倍 [28] - 2024年调整后EBITDA略超24.5亿美元，调整后每股收益为1.82美元，经营现金流略超20亿美元 [40] - 预计2025年全年定价上涨4.5%，推动净收益率增长3% [32] - 2025年第一季度预计定价增长3.6%，净收益率增长0.5%，入住率预计同比下降3%，达到略超101% [41][42] - 预计2025年全年净收益率增长约3%，调整后EBITDA为27.2亿美元，调整后每股收益为2.05美元 [47][52][53] - 预计2025年利润率将继续加强，达到约37%，目标是实现2026年约39%的利润率目标 [54] - 2024年净杠杆率下降两个百分点，年底为5.3倍，预计2025年将降至约5倍或更好 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年最大品牌挪威邮轮公司成功推出重新定位活动，强调为客人提供更多选择和价值 [14][15] - 2024年完成全船队Starlink Wi - Fi的推广，大幅提高船上互联网带宽速度和可靠性 [15] - 2024年扩展航线，增加港口，增强餐饮、娱乐选择以及岸上游览项目 [16] - 2024年形成战略合作伙伴关系，如挪威邮轮与国家冰球联盟、地区与阿斯顿马丁、拉姆科一级方程式车队的合作 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度客户需求持续强劲，推动净收益率上升9% [31] - 2025年势头延续，未来12个月预订处于最佳位置，欧洲和阿拉斯加夏季航行需求尤其可观 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“规划航向”战略以让客人度假更好、体验更多为愿景，基于人员、产品、增长平台和业绩四大支柱开展工作 [11] - 2024年宣布有史以来最全面的新造船订单，共订购13艘船，将增强各品牌产品和客人体验 [17] - 2025年4月将推出挪威Aqua号，为下一代Prima级首艘船，比第一艘Prima级船大10%，有创新水上滑梯过山车等设施 [18] - 2025年7月将推出大洋洲邮轮的Allura号，体现公司对高端邮轮的承诺 [20] - 对私人岛屿战略进行重大投资，2025年底将在大斯特鲁普凯岛开设新的双船码头，预计2026年接待超100万客人，高于2024年约40万客人 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业绩出色，战略举措和算法按计划推进，有信心实现2026年“规划航向”目标 [24][28][63] - 尽管面临美元走强和第一季度干船坞时间等不利因素，但基于强劲基本面，对2025年前景乐观 [32] 其他重要信息 - 公司的“航行与可持续发展”计划通过减少环境影响、安全航行、加强社区、赋予人员权力和诚信经营五个关键支柱，推动积极的环境和社会影响，2024年获得相关认可 [29] - 近一半船队已测试生物柴油混合燃料，年底将达到60%，近60%的船队配备岸电连接能力 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于预订情况，不同品牌、地区以及2 - 4季度节奏如何 - 公司对Q4和今年前两个月的预订速度比较满意，欧洲和阿拉斯加表现突出，豪华品牌稍慢，NCL品牌表现较好，整体预订情况稳定 [67][68] 问题: 2024年结果远超预期，成本节约是提前实现还是超额完成，未来是否有更多上升空间 - 成本节约比预期来得更快，公司在2024年超额完成初始预期，2025和2026年仍有机会，且不会影响客人体验，公司对成本控制有信心 [72][73][75] 问题: 为何预计2025年除第一季度外入住率有1个百分点的下降 - 第一季度因干船坞和重新定位航行影响入住率，其余季度有航线组合变化，如亚洲、非洲和太平洋航线占比上升，阿拉斯加航线使用更大船只且航程更长，家庭旅客比例降低 [81][82] 问题: 美国到欧洲需求强劲的原因，是否与比较基数、选举前后预订行为变化以及地缘政治有关 - 并非因为比较基数低，欧洲需求好是因为产品好、营销佳、客人接受度高；选举周是挑战周，但之后恢复正常模式，未受地缘政治过多影响 [86][87][88] 问题: 2025年第二至四季度3.5%的收益率增长是否有上升空间，船上消费情况如何 - 公司对3.5%的收益率增长有信心，这是基于能实现的数字；船上消费以客人需求为导向，有专门团队确保提供优质产品和合理定价 [94][95][97] 问题: 公司有大量新船投入，如何考虑旧船退役问题 - 目前最老的船是1998和1999年的，预计可使用到35年或更久，且船只维护良好，暂无迫切退役需求；公司在结构上有处置船只的灵活性，但不表示会采取行动 [100][101][102] 问题: 欧洲与加勒比海市场需求对比，美元强势对需求的影响 - 欧洲需求强劲贯穿预订季，与美元强势关系不大，是产品和营销的结果；夏季加勒比海部署占比小，未重点提及不代表需求弱 [108][109][110] 问题: 关于当前政府对邮轮行业征税的看法，以及公司的风险暴露和相关历史 - 相关税收问题复杂，需立法行动，因公司业务复杂、船只在美国水域时间短，难以推测影响；政府推动中东和俄乌和平对公司2026年可能是利好 [114][115][116] 问题: 2026年及以后的入住率情况如何 - 现在给出2026年指导还太早，但预计2026年入住率有温和顺风，因亚洲/非洲/太平洋部署减少，加勒比海部署增加 [123][124] 问题: 如何填补2025年指导和2026年目标之间的差距 - 若调整FX变化，2025年EPS同比增长29%，且预计美元不会持续快速升值，2026年盈利增长门槛更低；适度的运力增长、低到中个位数的收益率增长和低于通胀的成本增长将助力实现目标 [127][128] 问题: 2026年大斯特鲁普凯岛预计接待100万乘客，占总运力的百分比及潜在收益率提升情况 - 2026年预计接待100万乘客正确，略高于之前目标，预计占总客人的30%；现在评论2026年收益率提升还太早，但完成码头建设将带来品牌顺风 [133][135][136] 问题: 中东或红海开放对公司的影响，是2027年的机会还是2026年可能有提升 - 北欧调整航线利用圣彼得堡开放机会相对合理，2027年也有机会；中东情况复杂，短期不会调整部署，更可能是2027年的机会 [138][139] 问题: 库存管理有何变化，今年与去年有何不同 - 公司每年每季度都在改进收益管理系统，进行低成本技术改进，是持续优化现有流程和技术的过程，并非重大变革 [144][145] 问题: 人口结构有何变化，营销活动的投资回报率如何 - 新邮轮客人、新品牌客人和老客人比例大致不变，公司有数据科学家团队优化营销工作，对目前方向满意 [147][148] 问题: 2025年各季度预订的价格和载客率与上季度相比有何差异 - 公司更关注是否处于最佳预订位置，而非各季度细节，目前处于最佳预订位置，展望无变化 [151][152] 问题: 对河轮邮轮业务的看法 - 公司专注于核心业务，有行业内最强大的订单簿，致力于通过提供优质客人体验实现出色财务表现，对当前战略和方向满意 [155][156]