财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4总生产8530万桶油当量/日，同比增51%，环比增17%；石油生产7350万桶/日，同比增52%，环比增16%；总收入4.71亿美元，同比增52% [9] - 2024年Q4提升成本4.7美元/桶油当量，季度环比基本持平；资本支出3.4亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）2.73亿美元，同比降5% [10] - 2024年Q4净收入9400万美元，每股收益0.98美元；调整后净收入2200万美元，自由现金流5700万美元；季末净杠杆率为调整后EBITDA的0.63倍 [11] - 2024年全年平均总生产6970万桶油当量/日，同比增36%；提升成本降10%至4.6美元/桶油当量；调整后EBITDA增25%至11亿美元 [25] - 2024年全年P1储量增至3.75亿桶油当量，储量替代率323%；股价从2023年末到2024年末涨83%；股本回报率（ROACE）24%，若剔除债务影响接近30%，近三年平均35% [27][38] - 2024年全年每股收益同比增18%至5美元；成功进入国内外债务市场，净杠杆率为调整后EBITDA的0.6倍，总杠杆率1.3倍；回购1亿美元公司股票，均价48美元/股 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年Q4天然气产量同比增52%，环比增27%；实现油价平均67.1美元/桶，同比降1%，环比降2%；出口实现价格66.6美元/桶，国内实现价格67.8美元/桶 [14][16] - 2024年Q4出口360万桶油，同比增79%；110万桶油在国内以出口平价销售，73%的石油销售以出口平价成交 [17] - 2024年全年出口1060万桶油，较2023年增29%，净收入7.48亿美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行出口导向战略，随着产量增长增加国际市场石油销售 [17] - 加速开发Vaca Muerta的深层短周期井库存，扩大P1储量，提升生产效率和盈利能力 [24] - 推进可持续发展，降低碳排放强度，增加可再生能源使用，在自然解决方案方面取得进展 [26][34] - 计划2025年将生产目标提高到9.5 - 10万桶/日，增长35% - 40%；指导2025年新井连接52 - 60口 [50] - 考虑在中游项目有足够产能且布伦特油价在预测范围内时引入第四台钻机 [66] - 对Vaca Muerta的并购环境持务实、纪律和机会主义态度，关注符合公司重点的项目 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是出色的一年，各战略支柱均取得重大里程碑，运营和财务表现强劲，实现年度指导目标 [7][41] - 2025年计划通过增加新井连接和提升运输能力实现生产增长，预计Q3和Q4产量大幅提升，Q2 EBITDA开始增长 [50][54] - 认为布伦特油价2025年较2024年疲软，公司计划基于70 - 80美元的布伦特油价假设制定，若实现油价低于55美元将考虑调整资本投资计划 [84][86] - 预计2025年提升成本略有下降，在4.3 - 4.5美元/桶之间；资本支出预计在11 - 13亿美元之间，不包括Vaca Muerta Sur项目投资 [97][112] - 资本管制放松将使行业更具竞争力，更多投资进入阿根廷，服务公司增加产能，对公司有益 [117][118] 其他重要信息 - 公司财务数据以美元计，遵循国际财务报告准则（IFRS），会议可能讨论非IFRS指标，相关调整可在昨日发布的收益报告中找到 [5] - 公司在墨西哥证券交易所和纽约证券交易所上市，股票代码分别为VISTAA和VIST [6] - 2024年公司温室气体排放强度降至8.8千克二氧化碳当量/桶油当量，较上年降44%；总可记录事故率连续5年低于目标值 [26] - 公司已完成Oldelval管道扩建，预计Q1末或Q2初达到满负荷，将增加31.5万桶/日的系统容量，公司拥有3.15万桶/日的运输能力 [71] - Vaca Muerta Sur项目预计2027年年中准备就绪，公司拥有5万桶/日的运输能力 [59][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年第一季度及后续季度的生产情况及发展轨迹 - 2025年Q1预计产量持平或略降，因新井连接活动推迟以配合Oldelval扩建项目，且1月产量低于预期，部分连接延迟；为实现2025年平均9.5 - 10万桶/日的目标，计划Q3和Q4大幅提升产量，Q2 EBITDA开始增长 [51][54] 问题: 关于2026年的生产预测及Vaca Muerta Sur项目的进展、关键日期、中游产能增加情况以及生产规划 - Vaca Muerta Sur项目进展良好，已签署相关文件，确保5万桶/日的运输能力，主要承包商已签订合同，长周期设备采购订单已下达，预计2027年年中准备就绪；Oldelval管道预计Q2准备好 [58][60] 问题: 公司评估是否签署第四台钻机的内部流程、主要指标、驱动因素、风险、瓶颈，以及若决定引入的时间和对当前指导的影响 - 公司与Nabors有战略关系，有引入第四台钻机的选项；决策主要考虑中游项目的产能和布伦特油价，若布伦特油价在预测范围内，会考虑引入；目前2025年布伦特油价较2024年疲软，若超出预测范围则不会引入 [64][66] 问题: Oldelval管道扩建是否完成及预计全面投产时间，以及后续成本变化 - Oldelval管道建设已完成，预计Q1末或Q2初达到满负荷，将增加31.5万桶/日的系统容量，公司拥有3.15万桶/日的运输能力；这将消除卡车运输成本，对EBITDA有积极影响；预计钻井成本年内不会上升，提升成本较2024年略有下降 [71][73][75] 问题: 对Vaca Muerta整体并购环境的看法，外国公司退出的资产是否为潜在目标 - 公司将召开股东大会为潜在并购活动做准备，对并购持务实、纪律和机会主义态度，关注符合Vaca Muerta页岩油重点的项目 [79][80] 问题: 布伦特油价变化对运营和资本支出的影响，以及资本支出的灵活性如何考虑低油价情况 - 公司预计2025年布伦特油价较2024年疲软，计划基于70 - 80美元的布伦特油价假设制定，对应实现油价63 - 72美元；若实现油价在65 - 67美元之间，将维持当前计划；若低于55美元，将考虑调整资本投资计划；公司资本支出具有灵活性，因钻井和完井周期短 [84][86][87] 问题: 超级比索对提升成本和资本支出的影响，2024年的影响程度，2025年的预期，以及是否应关注阿根廷货币走强的影响 - 2024年Q4提升成本4.7美元/桶，较Q3降1%，主要因规模经济和产量增加稀释固定成本，但受比索通胀影响；预计2025年比索通胀减速，提升成本将略有下降，目标在4.3 - 4.5美元/桶；70%的资本支出以美元计价，30%以比索计价，预计单井成本在1400 - 1450万美元之间；公司新任命的首席运营官将开展多年计划，提高资本支出效率 [96][97][98] 问题: 为何不通过增加设备和钻井数量加速阿根廷的生产增长，若因资本限制，为何不考虑后续增资 - 公司增长速度快，2024年同比增36%，2025年计划增35% - 40%，并非资本问题；公司注重找到开发强度和风险控制的平衡点，以优化产量和净现值；公司认为自身估值仍较低，具有增长潜力 [106][107][108] 问题: Vaca Muerta Sur项目2025年的资本支出 - 公司资本支出预计在11 - 13亿美元之间，不包括Vaca Muerta Sur项目投资；该项目总投资约30亿美元，预计银行融资40% - 60%，公司股权投入预计在1.2 - 1.8亿美元之间 [112][113] 问题: 潜在取消资本管制对公司的主要好处，是否会在运营层面有所改善，是否会加速增长计划 - 取消资本管制将使行业更具竞争力，更多投资进入阿根廷，服务公司增加产能，对公司有益 [117][118][119] 问题: 公司是否考虑制定套期保值政策以减轻布伦特油价波动的影响 - 公司认为自身已自然对冲，因其低成本生产、无长期债务和短周期资本支出的灵活性；许多投资者能更有效地进行套期保值；套期保值成功会被视为一次性事件，失败则会损害公司利益，因此不计划套期保值 [123][124]