财务数据和关键指标变化 - 全年营收达166亿里拉，同比增长8%，超公司指引 [5][30] - EBITDA达70亿里拉，同比增长10.2%，EBITDA利润率同比扩大0.9个百分点 [33] - 净利润增长30%，超235亿里拉 [7] - 运营资本支出与销售比率为22.8%，预计2025年资本支出强度约24% [35][37] - 2024年末现金头寸70亿里拉，第四季度分红63亿里拉，总债务104亿里拉，净债务10亿里拉，净杠杆降至0.14倍 [38] - 2024年末外汇金融负债约24亿美元，外汇金融资产20亿美元，有效对冲组合3亿美元，最终外汇净空头头寸1.24亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 全年净增后付费用户190万，后付费用户占比升至76%，同比提高5个百分点，第四季度净增后付费用户47.9万，预付费用户季度净流失90万 [6][8] - 实现两位数ARPU增长，客户流失率升至2.8%，第四季度独立付费用户基数达480万 [9][10] 固定宽带业务 - 第四季度光纤用户净增3.2万，全年净增16.8万，100兆及以上套餐在住宅光纤业务组合中占比同比提高12个百分点，住宅光纤ARPU同比增长18.8%，客户流失率略有上升，光纤接入率同比提高1.7个百分点 [11][12] 数字业务服务 - 本季度营收44亿里拉，经常性服务收入同比增长19%，硬件收入部分恢复，系统集成项目积压订单达48亿里拉 [13] 数据中心和云业务 - 收入增长39%，2024年数据中心容量扩大27%至41.4兆瓦，计划2025年再建两个新模块，增加8.4兆瓦容量 [14][16] 科技金融业务 - 占集团收入5%，Paycell移动支付平台第四季度增长33%，Paylater交易量激增87%，Paycell EBITDA增长51.8%，EBITDA利润率提高4个百分点，Financell收入增长13.6%，净息差升至4.6% [16][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动市场自5月起的激进定价动态持续至下半年，7月后无价格调整，12月竞争加剧，市场高度竞争 [7][8] - 固定宽带市场除小型互联网服务提供商后期价格调整外，相对理性 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于强大基础设施和前沿技术投资，巩固移动服务领先地位，推进5G发展，扩大光纤网络，建设下一代数据中心，投资可再生能源 [23][24] - 嵌入人工智能提升运营效率，通过战略伙伴关系推动云业务增长，探索6G、卫星系统和量子技术等颠覆性技术 [26][27] - 以客户为中心，保持服务简单、实用和独特，可持续发展和业务是战略愿景的核心 [27][28] - 行业竞争激烈，部分竞争对手采取激进策略，公司作为市场领导者，将稳定和合理化市场 [84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀挑战，2024年仍取得稳健财务业绩，2025年预计营收增长7% - 9%，数据中心和云业务收入增长32% - 34%，EBITDA利润率41% - 42% [29][30] - 通胀和竞争发展将影响增长速度，但7% - 9%的实际增长目标良好，公司将密切关注宏观经济、地缘政治和政治发展，必要时调整对冲策略 [74][75] 其他重要信息 - 2024年成功发行10亿美元欧元债券，其中一半为可持续债券，体现公司对ESG的努力 [20] - 可再生能源方面，2024年新增8.2兆瓦太阳能发电容量，计划到2025年年中达到54兆瓦，已将太阳能板集成到1000个基站，社会和数字包容项目影响37.7万人，对主要供应商进行可持续性评估，发布首个可持续金融框架并获得独立第三方意见 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于土耳其5G交易的时间线、潜在投资规模、合同定价机制、5G部署后溢价定价可能性及对ARPU的影响、2025 - 2026年资本支出与销售比率、基础设施共享模式的看法 - 监管机构尚未公布5G官方时间线，但2025年将有招标，2026年将有5G网络上线，公司决心尽可能使用本地和国家技术建设5G基础设施，继续支持相关技术发展，上周已在足球场成功测试5G，将继续投资固定无线接入解决方案，加强与业务伙伴的研发合作，寻找额外收入机会 [52][53][55] - 公司欢迎关于光纤基础设施招标的部长声明，土耳其对光纤基础设施需求大，公司准备承担国家责任，加强光纤基础设施投资 [57][58] - 运营资本支出与销售比率不包括许可证费用，2025年将专注核心业务为5G做准备，继续投资数据中心和太阳能能源，预计2025年资本支出强度24%，2026年不超过该强度 [59][60] - 目前无法确定定价策略，公司遵循通胀定价，许可证费用信息未知，预计与4.5G招标不同，具体形式不明 [63][64][65] 问题2: 公司未来增长前景、净债务水平是否下降及是否取决于利率 - 8%的增长率是扣除通胀后的实际增长，7% - 9%的增长目标良好，2025年增长受竞争和通胀发展影响 [73][74][75] - 2024年资产负债表管理成功，流动性良好，信用组合多元化，外汇损失稳定，2025年将关注宏观经济、地缘政治和政治发展，必要时调整对冲策略，预计不会有问题 [77][78][79] 问题3: 其他业务线是否有类似增长趋势、土耳其市场定价环境是否有利、竞争是否加剧 - 土耳其业务是增长战略重点，金融科技业务实际增长率约20% - 30%，数据中心和云业务预计增长33%，是2025年增长的主要驱动力 [81][82][83] - 2024年下半年以来竞争非理性且激烈，公司作为市场领导者将稳定市场，中期和长期保持领先地位 [84][85] 问题4: 若不应用通胀会计，利润是否会降低120亿 - 这种说法不准确，计算非通胀数据时应考虑折旧的影响，折旧受通胀会计的负面影响 [88][89] 问题5: 2025年通胀假设及年末净杠杆预期 - 年末通胀假设约31%，平均通胀率约33%，目标是将净杠杆保持在行业平均水平以下，2025年末大概率低于1倍，取决于5G等事项的进展 [97] 问题6: 在通胀环境下如何维持EBITDA利润率及驱动因素、资本支出细分、2025年10月到期债券的计划 - 公司擅长增长和成本管理，2024年EBITDA利润率提高1%，有多元化的收入模式，包括电信、科技金融、数据中心和云业务，有助于实现目标 [104][105][107] - 2025年计划32%的资本支出用于移动业务，33%用于固定业务，共65%用于核心业务，移动投资包括5G相关支出，但不包括许可证费用 [109][111] - 1月发行的10亿美元欧元债券用于赎回2025年10月到期的欧元债券，剩余部分用于5G、数据中心和太阳能可再生能源投资 [115] 问题7: 移动业务客户流失率上升的驱动因素、能否将通胀转嫁给消费者、是否宣布股息及时间和预期、薪资增长计划 - 2024年下半年市场竞争激烈，特别是预付费用户受最低工资未提高和竞争影响，部分用户转向更低资费和更有竞争力的套餐，但公司通过有效管理将客户流失率控制在2%左右 [122][123][124] - 预计2025年平均通胀率约33%，高于央行预期，公司有智能定价模式，将密切关注市场和竞争发展，预计能应对通胀问题 [125] - 股息政策为可分配当年净利润的50%，年度股东大会日期未确定，大概率在5月，具体股息分配由股东大会决定 [127] - 1月移动业务提价，固定业务因竞争对手未提价而未调整，将关注后续价格调整；员工薪资通常每年调整一次，2024年因通胀调整两次，2025年预计调整一次，但未计划在6月调整，将密切关注通胀和竞争环境 [129][139][141]