财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP基础上营收7.954亿美元，同比增长2.8%，调整后固定汇率基础上增长3.2% [11] - 第四季度调整后每股收益增长15.1%至3.89美元 [13] - 2024年全年调整后固定汇率营收同比增长3.1%，调整后每股收益为14.01美元 [18] - 2024年调整后毛利率扩张120个基点，调整后营业利润率同比增加60个基点 [19] - 2024年经营活动现金流强劲，同比增长24.7%至6.383亿美元 [20] - 第四季度末净杠杆率约为1.5倍 [20] - 2024年第四季度确认2.4亿美元非现金商誉减值费用 [21] - 预计2025年调整后固定汇率增长1% - 2%，调整后每股收益在13.95 - 14.35美元 [24][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度介入和外科业务调整后固定汇率分别增长18.7%和12.3% [11] - 2024年介入和EMEA业务调整后固定汇率分别增长14.8%和7.3%，外科业务增长6.1% [18] - 2024年介入泌尿科营收调整后固定汇率增长3.7%，Palette增长被UroLift业务疲软抵消 [19] - 预计2025年介入泌尿科业务因UroLift疲软持续承压，OEM业务因客户订单延迟出现负增长，外科业务受中国批量采购影响 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025年美洲和亚太地区低个位数增长，EMEA地区中个位数增长 [106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购BIOTRONIK的血管介入业务，预计2025年第三季度末完成，该业务自2022年以来固定汇率营收复合年增长率为5.4%，预计2025年第四季度产生约9100万欧元营收，2026年起固定汇率营收增长6%或更好 [32][44][45] - 董事会授权将公司拆分为两家独立上市公司RemainCo和NewCo，预计2026年年中完成，RemainCo专注血管通路、介入和外科业务，预计固定汇率营收增长6%以上，NewCo涵盖泌尿科、急性护理和OEM业务，预计低个位数固定汇率营收增长 [48][52][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年公司面临UroLift业务挑战、OEM客户库存管理收紧和亚太地区批量采购等逆风因素，但这些影响预计是暂时的 [106][108][109] - 收购BIOTRONIK血管介入业务和公司拆分将为公司带来增长机会和价值提升 [33][48] 其他重要信息 - 首席财务官Tom Powell将于2025年4月1日退休，John Deren将接任 [8][10] - 公司宣布3亿美元加速股票回购计划，将于2025年2月28日生效，预计第二季度完成 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何现在进行业务审查和拆分 - 公司持续进行投资组合审查，以优化产品组合和为股东创造价值，收购BIOTRONIK血管介入业务后，公司认为两家业务有不同增长策略和目标，分开运营将使它们受益，且制造和运营层面易于分离 [77][79][80] 问题: 如何考虑BIOTRONIK和公司销售团队整合 - 公司介入业务在美洲更强，BIOTRONIK业务在EMEA更强，合并后可利用双方优势，公司部分产品有外周通路适应症但缺乏销售渠道，收购后可解决该问题，且双方业务互补 [84][85][86] 问题: 对Freesolve资产的信心及未来增长预期 - Freesolve是金属材质，与以往聚合物产品不同，有收入增长的可选性，收购的投资组合过去几年复合年增长率为5.4%，剔除中国批量采购影响后超过6%，该业务与公司地理和产品组合互补，将提升公司在导管室的影响力 [92][93][94] 问题: BIOTRONIK业务销售数据、利润率及增长预期 - 预计2025年第三季度末完成收购，第四季度营收约9100万欧元（约9400万美元），全年约3.75亿美元，由于协同效应，预计2026年起增长6%或更好，且Freesolve有增长潜力 [96][97] 问题: 为何留在RemainCo以及是否考虑剥离业务而非拆分 - 董事会要求留在RemainCo推动公司实现6%以上增长和中60%毛利率，评估后认为拆分是释放股东价值的最有效方式，但如果有更好的出售机会也会考虑 [100][101] 问题: 2025年业绩指引变化原因及RemainCo实现6%增长的信心来源 - 2025年指引反映了交易环境，美洲和亚太地区低个位数增长，EMEA地区中个位数增长，UroLift业务持续承压，Palette按预期增长，OEM业务受客户库存管理影响，亚太地区外科业务受批量采购影响，这些逆风因素约1亿美元；RemainCo在排除中国批量采购影响后，业务增长处于高5% [106][108][109] 问题: Pantera Lux和Freesolve在美国的计划及关键试验时间 - Pantera Lux需改进涂层技术才能引入美国，Freesolve将继续在欧洲进行临床试验，2026年更新美国计划，是未来收入的可选性 [114][115] 问题: 拆分业务的利润率、搁浅和设立成本 - 搁浅和设立成本可参考先例，RemainCo预计增长6%以上，中60%毛利率，投资研发，营业利润率与公司相似；NewCo预计低个位数增长，有提升潜力，中50%毛利率，更多信息将在Form - 10中披露 [117][118] 问题: 母公司是否保留拆分公司所有权及两家公司资本结构 - 资本结构和母公司对拆分公司的所有权将在未来几个季度确定，并在Form 10中披露，目标是设立两家成功的独立公司 [121][122] 问题: 与BIOTRONIK的营收和成本协同效应 - 公司部分产品有外周适应症但缺乏销售渠道，合并销售团队后可利用双方优势，在导管室销售更多产品，实现营收协同，推动业务增长6%或更好 [125][126][127] 问题: 主动脉内球囊泵预测、关税影响及NewCo管理层人选 - 主动脉内球囊泵第四季度表现略超预期，报价率强劲，第一和第二季度机会与之前沟通一致；已实施的关税已纳入计划，最大风险是墨西哥关税；立即开始为NewCo寻找管理团队，包括内部人员转移和外部招聘CEO和CFO [132][133][131] 问题: 墨西哥关税影响规模及OEM业务库存情况 - 墨西哥关税影响难以确定，存在诸多不确定性，公司已将库存转移至边境以北，已实施的关税已纳入指引；OEM业务库存调整范围广泛，特别是复杂挤出产品 [137][138][139] 问题: 为何将球囊泵业务放入NewCo而非RemainCo - 球囊泵业务适合急性护理，有独立销售团队和制造足迹，利润率更适合NewCo [142] 问题: 为何将麻醉业务与血管通路业务分开 - 麻醉业务与血管业务协同性低，除急诊医学部分留在RemainCo外，其余部分利润率和增长情况更适合NewCo [145] 问题: BIOTRONIK业务毛利率及在美国销售提升毛利率的机会 - BIOTRONIK业务毛利率与公司相当，目前业务有较多研发投入，随着美国业务增长和新产品推出，有提升毛利率和营业利润率的潜力 [148][149] 问题: Freesolve在美国商业化是否需要关键试验 - 目前试验在欧洲进行，若在美国商业化需要进行美国试验，2026年将更新相关计划 [151]