纪要涉及的行业或者公司 - 行业：中国股票市场、电信服务、科技硬件与设备、资本货物、半导体及半导体设备、媒体与娱乐、制药与生物技术、软件与服务、汽车及零部件、公用事业等[12] - 公司：腾讯、宁德时代、中国移动、中国电信、浪潮信息、海康威视等众多中国公司，以及J.P. Morgan相关业务主体[2][12] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：新的NSPM可能引发MXCN在年初以来17.6%的反弹后回调，未来几周防御和价值股可能跑赢成长股，A股可能跑赢离岸上市的中国/香港股票指数[2] - 论据：白宫发布新的国家安全总统备忘录（NSPM），虽不如行政命令有强制力，但设定关键原则和实施指南以确保美国投资和投资者促进美国安全与繁荣；MXCN自1月13日以来强劲反弹，上周五收盘价达到J.P. Morgan的看涨目标76，未来几周可能出现温和回调或盘整[2] 其他重要但是可能被忽略的内容 - NSPM相关 - 行业视角：涉及基础设施资产所有权、中国军民融合（MCF）战略相关行业，以及美国对中国境外投资面临新的或扩大的限制行业，且涵盖行业将定期审查[3] - 投资者与发行人视角：涉及中国民用企业通过多种方式向美国投资者筹集资金，以及美国投资者的多种投资方式；还包括减少美国个人投资外国对手的激励措施，如审查美中所得税公约、执行相关审计标准、审查VIE和子公司结构、恢复最高信托标准等[4] - 相关美国行政命令和法律 - 《外国公司问责法》（HFCAA）：要求在美国证券交易所上市的外国公司允许美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）检查其审计工作底稿，若连续三年不遵守将被禁止在美国交易所交易；还要求外国公司披露是否由外国政府拥有或控制[15] - 1984年美中所得税公约：避免两国居民收入双重征税，确定特定类型收入的征税权，规定股息、利息和特许权使用费的预扣税率限制等[19] - 1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）：为私营行业的养老金和健康计划设定最低标准，包括计划信息披露、信托责任、行为标准、申诉和上诉程序、参与者起诉权、养老金福利担保公司（PBGC）等规定[24] - 公司评级与覆盖范围 - 评级系统：J.P. Morgan采用超重（Overweight）、中性（Neutral）、减持（Underweight）评级，NR为未评级[33] - 覆盖范围：如Rebecca Y Wen覆盖CALB、CATL等公司[34]