纪要涉及的行业或公司 中国宏观经济相关行业，包括房地产、建筑、交通、汽车、港口、金融等行业 纪要提到的核心观点和论据 - 春节后经济活动表现 - 客运周转量增长：2025 年 40 天春运期间（1 月 14 日至 2 月 22 日）客运周转量较 2024 年增长 7%，比 2019 年疫情前水平高 15%；按春节可比口径，14 天春节前、8 天春节假期、18 天春节后，10 城地铁客运周转量分别增长 10%、 -9%、 -1%，春运跨区域客运周转量分别增长 9%、1%、17%[2] - 房地产销售分化：30 城房地产销售在春节前、春节假期、春节后分别增长 9%、72%、 -2%；2 月前 22 天 30 城房地产销售同比反弹至 31%，部分因春节因素干扰；70 个主要城市新建住宅价格环比 -0.1%、同比 -5.4%，二手房价格环比 -0.3%、同比 -7.8%，一线城市新建和二手房价格有环比上涨，低线城市下降[2][4] - 汽车销售回升：2 月前 16 天汽车零售销售同比增速从 1 月的 -9%反弹至 11%，汽车批发同比从 -3%跃升至 65%[2] - 港口吞吐量变化：2 月前 16 天港口货物吞吐量同比增速从之前的 3%降至 2%，集装箱吞吐量同比从 11%放缓至 6%[2] - 债券发行情况：上周（2 月 17 - 23 日）国债净发行量降至 630 亿元，新专项地方政府债券总发行量增至 1360 亿元[2] - 建筑项目复工持续疲软：超 13000 个建筑项目春节后第三周复工率达 47.7%（同比 -15.2%），为 2021 年以来最低水平；劳务上工率为 49.7%（同比 -7.8%），为近五年最低，可能因高基数、建筑工人返岗晚、2025 年地方基础设施项目资金支持收紧[3] - 政策动态 - 支持民营企业：2 月 17 日，习近平主席与中国科技、农业、新能源等领域主要民营企业的商业领袖举行会议，强调对私营部门的坚定支持，提振企业信心[5] - 支持外商投资：2 月 19 日，中国发布行动计划，提出 20 项支持外商投资的措施，包括扩大电信、医疗、教育等服务领域市场准入，全面取消制造业领域外商投资限制等[5] - 未来展望 - 经济数据预测：预计 2 月国家统计局制造业 PMI 季节性微升至 49.8；维持 2025 年 GDP 增长 4%的基线预测[7] - 政策预期：预计即将召开的全国人民代表大会将遵循去年 12 月中央经济工作会议的政策立场，再次设定“约 5%”的 GDP 增长目标；预计 2025 年广义财政赤字扩大超 GDP 的 2 个百分点，包括 4%的 headline 赤字、2 万亿元特别超长期国债发行、4.5 万亿元专项地方政府债券发行；预计 2025 年政策利率下调 30 - 40 个基点，加大对家庭消费的支持，进一步放松房地产政策，推进更多结构性改革[7] - 外部风险：预计美国在 4 月 1 日完成正在进行的贸易政策审查后，可能分阶段对中国商品加征更多关税，若外部冲击加大，中国可能在 2025 年出台更多政策支持措施[7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2 月一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在 3.1%和 3.6%不变[4]