纪要涉及的行业或者公司 - 行业：澳大利亚材料行业[3][78] - 公司：Nickel Industries（NIC.AX）、BHP Group Ltd、Deterra Royalties Ltd、Evolution Mining、Fortescue Metals Group Ltd.、IGO Ltd、Iluka Resources Ltd、Mineral Resources Limited、Northern Star Resources、Pilbara Minerals Ltd、Rio Tinto Limited、Sandfire Resources Ltd、South32 Ltd、Whitehaven Coal Ltd、29Metals Ltd、Boss Energy Ltd、Lynas Rare Earths、Paladin Energy Ltd、Regis Resources、Syrah Resources[78] 纪要提到的核心观点和论据 - Nickel Industries评级与目标价：股票评级为“Overweight”，行业观点“Attractive”，目标价从A$1.05降至A$1.00，牛市情景目标价从A$2.55降至A$2.30，熊市情景目标价维持A$0.3/sh不变，基础情景目标价维持A$0.8/sh不变[1][2][3] - EPS预测变化：CY25 - 27e EPS预测分别下降9.8%、4.7%和5%，原因是利息费用预测增加以及对HNI和RNI产量预测的调整[1] - 投资驱动因素：ENC第一阶段推动镍产量增长和碳强度降低，有建设ENC第二阶段的选择；镍价触底，支付能力保持稳定并有向五年平均水平上升的潜力[17] - 上涨与下跌风险：上涨风险包括NPI和MHP支付能力超预期且维持高位、镍价走强、运营成本持续下降；下跌风险包括镍价低于摩根士丹利基础情景预测、镍支付能力低且低于预测、煤炭价格上涨导致成本大幅高于基础情景预测[20] - 可持续性与ESG：ESG风险回报板块包含FactSet数据、摩根士丹利专有HER分数和可持续解决方案互动工具的数据；公司在劳动力性别多样性方面处于区域行业同行的底部三分位[21][26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 财务数据：2024 - 2027e年，收入分别为17.445亿、17.647亿、26.369亿和27.438亿澳元；EBITDA分别为2.861亿、3.22亿、6.459亿和6.831亿澳元；摊薄后每股收益分别为0.35、3.27、8.05和7.68；普通股股息分别为5.0、2.4、6.4和9.7；净资产收益率分别为0.6%、5.5%、12.2%和11.5%[16] - 全球收入分布：100%来自亚太地区（不包括日本、中国大陆和印度）[18] - 机构持股比例：机构投资者活跃持股比例为64.7%[18] - 摩根士丹利与相关公司关系：摩根士丹利与多家公司存在业务往来，包括拥有部分公司1%或以上普通股权益、过去12个月提供投资银行服务、未来3个月预计获得投资银行服务补偿等[33][34][36]