纪要涉及的行业或者公司 - 行业：中国航运、香港/中国交通运输与基础设施[1][55] - 公司：Air China Limited、Beijing - Shanghai High - Speed Railway、BOC Aviation、Cathay Pacific Airways、China Eastern Airlines、China Merchants Energy Shipping Co. Ltd.、China Southern Airlines、COSCO SHIPPING Energy Transportation、COSCO Shipping Holdings Ltd、J&T Global Express Ltd、JD Logistics, Inc.、Orient Overseas (International) Ltd、Pacific Basin Shipping、S.F. Holding Co Ltd、SITC International Holdings Company、Spring Airlines、TravelSky Technology、YTO Express Group Co Ltd、YUNDA Holding Co Ltd、ZTO Express、Beijing Capital Int'l Airport、Guangzhou Baiyun Int'l Airport、Hainan Meilan International Airport、Shanghai International Airport、STO Express Co Ltd等[54][58] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：美国拟进行的301调查相关行动可能影响全球造船资本支出流向，对有现有船队和中国船厂订单的运营商收费或给美国进口带来通胀压力，集装箱航运行业下行周期不变，油轮和干散货运输方面中国是美国农产品和石油出口重要买家，额外收费或阻碍贸易增长[7] - 论据： - 截至2025年1月，中国船厂持有全球现有订单载重吨的约67%，其次是韩国（18%）和日本（11%）[8] - 若拟议行动落实，集装箱航运行业下行周期不变，对全球航运格局影响有限，对中国班轮公司CSH和OOIL（有美国航线业务）略有负面影响，若小型集装箱船因竞争退出美国航线，可能增加亚洲内部供应压力并影响SITC；干散货和油轮方面，中国是美国农产品和石油出口重要买家，对中国航运公司额外收费可能阻碍贸易增长[8] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 摩根士丹利相关信息： - 研究由摩根士丹利亚洲有限公司等多个主体准备或传播，各主体承担相应责任[10] - 分析师认证及重要披露可参考报告末尾披露部分，分析师表示其观点准确且未因特定推荐或观点获直接或间接补偿[6][13] - 研究遵循冲突管理政策，截至2025年1月31日，摩根士丹利实益拥有部分公司1%或更多普通股权益证券，过去12个月有相关业务往来及获得补偿情况，未来3个月有预期业务[14][15][16] - 分析师薪酬基于多种因素，与投资银行或资本市场交易及特定交易部门盈利能力或收入无关[19][39] - 摩根士丹利及其关联方与研究覆盖公司有多种业务往来，可能持有相关债务头寸并进行交易[20] - 股票评级相关： - 采用相对评级系统，包括Overweight、Equal - weight、Not - Rated、Underweight，与Buy、Hold、Sell不等同，各评级有相应定义[22][26][27] - 全球股票评级分布情况（截至2025年1月31日），包括不同评级的数量、占比等[25] - 其他注意事项： - 摩根士丹利研究报告根据情况更新，不提供个性化投资建议，投资者应独立评估投资并可寻求财务顾问建议[33][38] - 研究信息基于公开信息，摩根士丹利尽力使用可靠信息但不保证准确性和完整性，研究人员参与公司活动有相关限制，公司投资决策可能与报告推荐或观点不一致[41][42] - 不同地区研究传播主体及适用对象不同，有相关监管要求和限制[45][46][47][48][49] - 摩根士丹利研究未经书面同意不得重印、出售或重新分发，相关指标和追踪器有使用限制等[51]