纪要涉及的行业或者公司 行业：中国进出口贸易行业 公司：未提及 纪要提到的核心观点和论据 - 中国出口优势增强：2017 - 2024 年全球经历诸多冲击，中国出口优势却逆势加强，全球出口份额从 12.9%升至 14.8%，商品贸易顺差从约 4200 亿美元增至近 1 万亿美元[3][4] - 贸易增长情况 - 增速：2017 - 2024 年中国名义货物出口年均增长 6.7%，进口年均增长 5.1%，累计分别增长 58%和 42%，出口增速远超多数主要经济体，进口增速与全球平均水平相近[3][7] - 贸易伙伴：贸易对象从发达经济体（DM）向新兴经济体（EM）转移，2024 年 EM 在华出口和进口份额分别从 2017 年的 46%和 39%增至 55%和 51%，中国对俄罗斯、拉美和东盟等 EM 出口年增速超 10%，对美日等 DM 出口年均增速低于 5%，进口方面从俄罗斯进口增长最多，从美国进口增长最少[3][14] - 产品：出口增长广泛，运输设备（主要是汽车）年均增长近 15%，化学品、电气设备等 2017 年占总出口近三分之二的产品年均增速超 5%；进口增长集中在大宗商品和基础材料，矿物、农产品等 2017 年占总进口 37%的产品年均增速超 5%，运输设备进口年均下降近 5%[3][17] - 双边贸易数据变化 - 贸易份额：中国在许多 EM 国家贸易中重要性上升，如 2024 年俄罗斯对华出口占其总出口 25%（2017 年为 11%），自华进口占 45%（2017 年为 21%）；在 DM 国家如美国和日本的进出口份额下降，2024 年中国占美国总进口份额从 2017 年的 22%降至 14%[18] - 贸易平衡：2024 年中国货物贸易顺差近 1 万亿美元，占名义 GDP 的 5.2%，中国与多数贸易伙伴的双边贸易顺差增加，如对美贸易顺差从 2017 年的 2760 亿美元升至 2024 年的 3610 亿美元[27] - 微观贸易数据趋势 - 商品贸易：中国是全球最大钢铁出口国，2024 年占全球出口 23%（2017 年为 17%），铝出口也稳步增长，尽管美国加征关税，2024 年钢铁和铝出口量仍比 2017 年高 50%；原油和铁矿石是主要进口商品，2017 - 2024 年进口分别增长 32%和 15%，商品贸易份额向 EM 国家转移，如巴西在华铁矿石进口份额上升，澳大利亚下降，美国铝进口关税导致其自华进口份额下降，墨西哥、越南和加拿大份额上升[29][34] - 进口替代：进口替代趋势持续且范围扩大，2019 年中国还是汽车净进口国，2024 年汽车出口是进口的三倍；2010 年代大部分时间中国机床进口是出口两倍多，2024 年出口量是进口两倍[39] - 贸易流向改变：2024 年韩国和中国台湾对美出口总和首次超过对中国大陆出口，因中国进口增长放缓，美国从这两地进口大幅增加[43] - 未来趋势：地缘政治环境日益复杂，中国追求粮食/能源安全、技术自立及产业结构向高科技制造转型，未来几年中国出口可能继续扩张，进口可能表现不佳，贸易顺差可能进一步上升，除非贸易伙伴采取有力协调的反制措施[44] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 研究构建了超 100 个国家与中美地缘政治联系的衡量指标，发现 2017 - 2024 年主要经济体与中国的地缘政治亲近程度和其与中国的贸易变化呈强正相关，且近年来地缘政治因素对双边贸易关系的影响增大[23] - 报告包含众多关于高盛的合规披露信息，涉及美国及其他司法管辖区的法规要求，如分析师独立性、利益冲突、不同地区业务限制和信息获取方式等[48][49][50]