财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收6.57亿美元，同比增长15%，各业务线均实现两位数增长 [6] - 2024年全年可计费媒体交易规模达8.3万亿，同比增长19% [7] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为33%，经营活动净现金流入1.6亿美元，同比增长33% [10] - 2024年第四季度总营收1.91亿美元，同比增长11%，其中激活业务增长10%，测量业务增长7%，供应端业务增长34% [46] - 2024年全年激活业务增长13%，测量业务增长15%，社交测量业务全年增长27% [49] - 2024年全年净收入留存率为112%，毛收入留存率连续五年保持在95%以上 [53] - 2024年全年前100大客户平均营收同比增长14%至420万美元，年收入超20万美元的广告客户数量同比增长14%至331个 [54] - 2024年第四季度成本收入比增长14%，全年增长9%，全年营收扣除销售成本率为82% [55][56] - 2024年全年非GAAP总运营费用增长15%，占总营收的49%，与2023年持平 [57] - 2024年全年调整后EBITDA为2.19亿美元，利润率为33%，净收入为5600万美元，利润率为9% [57][58] - 2024年全年回购680万股，花费1.28亿美元，第四季度回购420万股，花费7800万美元 [59] - 2025年1月回购110万股，花费2200万美元，截至2025年2月27日，新回购计划下还有2亿美元可用 [60] - 2024年经营活动净现金流入约1.6亿美元，资本支出约2700万美元，年末现金及短期投资为3.11亿美元，无长期债务 [61] - 预计2025年第一季度营收在1.51 - 1.55亿美元之间，调整后EBITDA在3700 - 4100万美元之间，全年营收增长约10% [63] - 预计2025年全年调整后EBITDA利润率为32%，营收扣除销售成本率保持在80%以上 [66] - 预计2025年第一季度基于股票的薪酬费用在2200 - 2500万美元之间，全年在1.05 - 1.1亿美元之间 [67] - 预计2025年加权平均完全摊薄流通股在1.68 - 1.7亿股之间，资本支出约3600万美元 [67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 激活业务 - 2024年第四季度激活业务增长10%，全年增长13% [46][49] - 2024年第四季度ABS业务占激活业务营收的53%，同比增长6%，前500大客户中70%在第四季度激活了ABS业务，高于第三季度的68% [47] - 2024年Scibids业务营收同比增长超50%，自2023年8月收购以来，已成功向79个客户追加销售该解决方案，前100大客户中有40个开始使用Scibids AI优化其广告活动 [33] 测量业务 - 2024年第四季度测量业务增长7%，全年增长15%，社交测量业务全年增长27%，国际测量业务第四季度增长11%，占测量业务营收的30%，高于2023年第四季度的29% [46][48][49] - 2024年DV Authentic Attention业务增长近190% [33] 供应端业务 - 2024年第四季度供应端业务增长34%，全年增长25%，零售媒体解决方案全年增长36% [9][46][49] - 公司的测量标签已被124个全球主要零售媒体网络和网站接受，包括16个顶级零售媒体平台和108个主要零售商 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 社交媒体占数字广告支出的60%以上（不包括搜索），公司目前仅测量约5%的美国社交广告展示量，2024年社交媒体测量业务营收增长27%，达到近1.1亿美元 [26] - eMarketer预计2024 - 2026年美国开放式交易所的程序化展示广告支出仅增长4%，而PMP和程序化直接交易的支出将增长超30% [34] - 2024年CTV测量展示量全年增长66%，第四季度增长95%，占公司总测量展示量的11%，高于2023年的5% [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将媒体质量、优化和绩效测量整合到一个平台，帮助广告商提高广告支出的效率 [17] - 投资Meta和TikTok的预投标解决方案，以适应广告支出向专有平台的转移 [14] - 推出主要SSP的卖方策展和决策解决方案，提高DV数据在PMP和PG交易中的附加率 [14] - 通过收购DV - Scibids和Rockerbox，进一步拓展绩效测量和优化领域，开拓中端市场客户和低漏斗直接响应广告预算的新市场 [14] - 继续增加大型新客户，加速收入多元化，2024年营收超20万美元的客户数量从2023年的290个增加到331个 [15] - 公司在行业中保持领先地位，2024年赢得了大量全球大型企业客户，胜率保持在80%以上，新客户中64%为未使用过第三方工具的广告商 [8] - 与P&G、Microsoft、Google等公司建立了重要合作关系，巩固了行业领导地位 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在业务和市场挑战中取得了有意义的进展，但也面临一些挑战，如6个大客户缩减广告支出，以及一个大客户因大宗商品成本上升而大幅减少支出 [6][11] - 广告支出从开放网络程序化向社交等专有平台转移，以及PMP和直接程序化保证交易的支出增加，暂时限制了公司解决方案的应用 [12] - 公司采取了果断行动应对市场变化，对未来增长充满信心，认为当前挑战将成为未来增长的催化剂 [13][16] - 公司已经与近一半的全球前1000名广告商合作，但营收仅占其总媒体支出的不到0.5%，未来增长空间巨大 [42] 其他重要信息 - 公司将以8500万美元现金收购Rockerbox，预计在第二季度完成交易，Rockerbox预计在2025年为公司贡献约800万美元的营收 [61][62] - 公司将于2025年6月11日在纽约证券交易所举办创新日活动，探讨测量和数据驱动创新的未来 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Rockerbox收购的战略理由及如何增强客户价值主张 - 收购Rockerbox是公司向端到端测量解决方案转型的一部分，可实现验证、优化和绩效测量的一体化，为公司创造竞争优势，有助于赢得业务和促进增长 [73][74][75] - 虽然Rockerbox目前规模较小，但公司将利用其作为差异化因素，推动其他业务增长，并继续投资以提升其价值 [78] 问题2: Scibids、CTV、新社交解决方案等业务在2025年的发展情况及2026年业务是否会加速增长 - 2025年公司面临客户特定的逆风因素，但也有长期的重大机遇，如社交激活、Moat客户的追加销售和Rockerbox的增长 [82] - 社交激活产品刚推出一周，预计长期将是一个大机会，2025年需考虑客户测试和激活的时间；Moat客户的追加销售机会大；Rockerbox在2026年的机会更大 [83][84][86] 问题3: 公司如何看待AI对广告生态系统的影响以及2025年利润率的发展趋势 - 公司在核心业务中大量应用AI，如通用内容智能工具和Scibids业务，同时也在运营中利用AI提高效率 [90][91][92] - AI正在改变广告的性质，公司将利用AI创造机会，避免被其吞噬机会 [93][94] - 公司历史上利润率随年份推进而增长，2025年指导利润率为32%，考虑了收购Rockerbox的投资，下半年利润率有望提高 [95][96] 问题4: 公司业务增长受一次性因素影响，如何看待市场生态系统的健康状况以及MTF下降的原因 - 公司认为广告市场整体健康，但广告支出正在向专有平台转移，公司通过推出新工具已处于有利地位，长期增长前景依然强劲 [102][103][104] - MTF下降是由于业务向国际和社交领域转移，以及新赢得的大型客户以较低价格获得基本解决方案，但公司推出新产品有望抵消MTF下降的影响 [106][107][108] 问题5: 影响Q4业绩的广告商情况以及新社交媒体激活业务的发展预期 - 影响Q4业绩的广告商是一家CPG客户，因大宗商品成本上升而大幅削减支出，该情况仅针对该客户，不影响其他CPG客户 [114][115] - 公司对社交激活业务的影响持谨慎态度，预计明年影响更大，但今年也会有收入；激活业务和测量业务相互促进，有飞轮效应 [117][118][119] 问题6: Rockerbox如何满足中端广告商的需求以及公司如何看待成本结构与营收、利润率的关系 - Rockerbox为公司带来了中端市场和绩效广告商的机会，与公司现有业务有交叉，能为客户提供综合解决方案 [125][126][128] - 2025年是公司的转型年，虽然EBITDA利润率因收购Rockerbox有所下降，但公司仍保持盈利，并通过投资创新为未来增长做准备 [129][130][131] 问题7: Oracle客户的业务进展以及CPG业务的情况 - Oracle客户的业务进展较慢，但已有部分客户开始使用新解决方案，公司团队在追加销售和客户增长方面表现出色 [135][136] - CPG业务占公司营收的27%，整体情况良好，公司去年签署了多个大型CPG客户，业务正在增长 [137][138][139] 问题8: 公司产品组合是否需要进一步扩展以成为一站式服务提供商以及是否应提高CTV测量欺诈的定价 - 公司认为目前的产品组合已能满足广告商和代理商的主要需求，涵盖了测量结果、优化绩效和保障广告安全等方面，且客户使用的解决方案数量在增加 [142][143][144] - CTV测量印象占比已接近翻倍，随着CTV市场透明度的提高，公司未来有机会提高定价，但目前尚未确定具体时间 [148][149][150] 问题9: PMP和程序化直接交易对公司的影响以及Meta的第三方内容检查对公司的影响 - PMP和程序化直接交易曾对公司数据的附加率产生一定拖累，但公司通过与销售端平台合作，将数据整合到PMP中，有望将短期挑战转化为长期机会 [155][156][157] - Meta的第三方内容检查与公司业务互补，不会创造新机会，但市场的不确定性通常会促使广告商寻求安全和合适的解决方案，对公司业务有利 [159][160][161] 问题10: URL级报告扩展对业务指标的潜在提升作用 - URL级报告扩展是一项透明度举措，旨在增强广告商对公司的信任，并非直接的业务增长驱动因素 [166][167] 问题11: 现有6个客户在Q4的表现以及2025年的预期 - 这6个客户在2024年第四季度表现较为稳定，2025年预计增长有限，但情况比2024年更可预测 [170][171] 问题12: 除选举后广告支出未反弹外，还有哪些宏观需求因素发生变化以及与Home Depot和Dollar General的合作情况 - 2024年第四季度广告支出不稳定主要是受政治因素影响，进入2025年市场前景更加稳定 [174][175] - 与Home Depot和Dollar General的合作采用“落地并扩展”策略，从基本测量解决方案入手，逐步拓展到激活和优化解决方案，以实现投资回报率的提升 [177][178][179] 问题13: 选择收购Rockerbox的具体原因 - 公司与Rockerbox有过合作项目，其工具的功能、数据的广度和集成能力与公司互补，能够为客户带来价值，且有较大的扩展机会 [182][183][184] 问题14: 供应端业务的长期正常增长率预期 - 供应端业务过去三个季度增长迅速，主要是因为签署了大量新协议，包括来自Moat的客户 [189] - 该业务占公司营收的9% - 10%，预计不会大幅超过这一比例，但将继续为公司的营收和利润做出贡献 [190][191]