财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后收入同比增长25%，调整后EBITDA增长70%，利润率扩张超200个基点 [8] - 第四季度非GAAP收入同比增长25%，调整后EBITDA增长70%，非GAAP每股收益为0.40%，较去年增长190% [15] - 预计2025年非GAAP收入在18.5亿 - 19亿美元之间，中点增长10%；调整后EBITDA在1.45亿 - 1.55亿美元之间，中点下降9%；非GAAP每股收益在1.05% - 1.20%之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者服务业务 - 零售和直销渠道受零售渠道长期逆风影响仍面临压力，但活跃账户和收入下降趋势有所缓解，新合作伙伴PLS的推出对零售渠道产生积极影响，活跃账户实现连续增长 [17] - 零售业务的购买量和每个活跃账户的收入等关键指标较第三季度和去年有所改善；直销渠道收入在过去六个季度保持稳定，盈利能力在第四季度有显著提升 [18] - 预计2025年消费者业务收入在前三季度将出现中个位数下降，第四季度降幅将扩大至中两位数，全年收入降幅为中高个位数 [29][30] B2B业务 - 收入增长主要由一个重要的BaaS合作伙伴推动，BaaS部门的购买量和活跃账户因新老合作伙伴而增加；rapid.PayCard渠道收入略有下降，活跃账户和交易量因人力资源行业压力而下降 [21][22] - 预计2025年B2B业务收入上半年增长约30%，下半年增速放缓，全年实现低20%的增长 [29] 资金转移业务 - 税务业务在第四季度实现收入增长，资金处理业务略有下降；第三方现金转移量因现有和新合作伙伴实现两位数增长，预计2025年该业务收入将实现低个位数增长 [25][31] 企业及其他业务 - 收入同比增长，主要由于利率下调改善了现金和投资收益与合作伙伴利息分成之间的平衡；费用如预期增加，2024年第四季度更能反映正常运营水平 [27] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于投资合规和风险管理基础设施、改善成本结构以及构建稳定可预测的收入增长引擎 [11] - 业务发展组织致力于打造企业级业务发展引擎，包括确定目标市场和客户类型、组建专业团队、推出嵌入式金融平台Arc以及推动业务管道增长 [39][40] - 公司在嵌入式金融市场和FSC行业看到巨大机遇，未来将专注于提高合作伙伴上线效率、提升Arc品牌知名度、增加EWA平台集成以及整合企业资源支持B2B业务增长 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司成功应对挑战，下半年业绩改善，实现收入增长、新合作伙伴签约和EBITDA增长 [10] - 2025年B2B和资金转移业务有望保持增长势头，但消费者业务仍面临零售渠道长期逆风挑战，企业费用将因合规相关举措适度增加 [13] - 尽管预计消费者业务收入将下降，但管理层对B2B和资金转移业务的增长前景感到鼓舞，认为公司在这些领域的投资将使其能够抓住市场机遇 [33] 其他重要信息 - 公司计划利用企业融资收益将投资组合重新配置为收益率更高的浮动利率资产，以减少整体期限风险，预计将带来约1000万美元的收入增长 [31] - 预计2025年GAAP净利润将受到投资组合重新配置策略实现损失的影响 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年指引中考虑的宏观压力程度以及是否考虑了背景进一步恶化或稳定状态 - 公司的指引范围考虑了潜在的宏观经济因素，如通胀环境变化可能影响客户的交易规模，进而影响交换费率；收益率曲线变化可能影响银行的利息收入 [56] 问题2: 如何使消费者服务和B2B业务板块回到利润率持平或正增长区间 - 对于消费者业务，增加金融服务中心合作伙伴可提高直接存款渗透率，从而长期改善利润率；同时优化成本结构和营销投入回报 [60][61] - 公司正在为淘汰零售业务的遗留平台做准备，并更新直接面向消费者产品和零售产品的用户体验，以便在2025年底和2026年引入新功能，提升业务表现 [65][66] 问题3: 新合作伙伴机会的来源、催化剂以及存款基础增长情况和对交易量及收入的影响 - 新合作伙伴机会既有从竞争对手处争取的，也有全新的项目，在金融服务、财富投资、零工经济、中小企业、数字钱包等核心垂直领域都有机会 [73][74] - 存款增长主要来自B2B业务板块，新老合作伙伴的增长带来了存款增加，同时也会带来收益和平台费用等收入；公司还将优化银行资产负债表，提高存款收益率 [80][81] 问题4: 关于被封锁账户的情况以及监管环境的最新想法 - 消费者业务尤其是直销渠道在12月活跃账户激增，但部分账户因各种原因被实时或短期内关闭，对损益表影响相对中性 [87][88] - 监管框架发布的速度不太可能加快，公司将自身视为存款人的守护者，注重保护存款人利益，与美联储的关系预计不会因政府换届而发生重大变化 [92][95] 问题5: 客户在选择BaaS合作伙伴时是否更加谨慎以及对GO2bank的投资具体内容和营销计划 - 嵌入式金融合作伙伴在选择银行提供商时尽职调查更加严格，大型企业非常重视合规问题，公司将继续加强合规能力以吸引合作伙伴 [101][103] - 今年将对GO2bank进行用户体验升级，后续计划在2025年底和2026年通过第三方增加类似市场的功能，但目前暂不详细披露具体产品和服务 [106][108]