财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司变更功能货币，产生6.57亿美元的非现金影响，但不影响股东股息分配 [12] - 调整后2024年全年EBITDA达14.21亿美元，较2023年增加3.2亿美元；净利润为6.22亿美元，同比增长22% [58][61] - 2024年FFO达12.09亿美元，较2023年增加3.32亿美元 [65] - 截至2024年12月，公司总债务降至39亿美元，较2023年减少11% [69] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 2024年水电产量同比增加12%，相当于额外增加1.5太瓦时的发电量 [9][15] - 2024年净发电量达24.6太瓦时，较2023年增长2%；第四季度净发电量降至6.1太瓦时，同比下降8% [22] - 2024年能源销售总量达33.4太瓦时，较2023年增长8%；第四季度实物能源销售增长6%，达8.1太瓦时 [23][24] 电网业务 - 2024年电网业务全年产生3100万美元的积极影响，但极端天气事件造成6200万美元的负面影响 [60] - 第四季度电网业务产生900万美元的积极影响，但极端天气事件造成4100万美元的负面影响 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司从第三方的采购量增加了2.3太瓦时，以实现能源采购的多元化和优化 [23] - 2025年公司与阿根廷天然气供应商签订全年合同，增强了价格和数量的可见性 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动公用事业改革和监管框架现代化，以提高资产弹性和确保长期可持续性 [73] - 公司采用水电和天然气双源采购策略，确保所需能源的安全供应，并灵活把握市场机会 [17] - 公司积极发展可再生能源和电池储能项目，提高可再生能源在总产能中的占比 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司的业务模式具有韧性，2024年取得了稳健的经济和财务业绩，符合战略目标 [72] - 公司对2025年的运营充满信心，将继续推动业务发展，并期待监管框架的改善 [73] 其他重要信息 - 2024年8月的不可抗力气候事件对公司配电业务造成严重影响，公司已采取多项措施应对未来气候事件 [10][30] - 公司预计2025年第二季度执行约2.5亿美元的保理业务 [40] - 政府提议扩大补贴覆盖范围至约470万户家庭，公司支持相关努力，但强调需确保市场稳定 [40][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期智利大停电事件中，配电公司是否会面临潜在处罚 - 此次停电是由输电系统故障引起，公司作为配电公司无需承担责任，目前预计不会面临处罚 [82] 问题2: 2025年水电产量目标是否保守，是否会利用2024年的额外水资源用于2025年生产 - 公司采用10年平均历史数据设定目标，因水文情况多变，采取保守策略 目前无法确定2025年的水文情况，将在后续提供更多信息 [83][84] 问题3: 已投入运营的200兆瓦电池是独立电池还是混合可再生能源厂的一部分，独立电池项目的内部收益率及未来独立电池容量增长情况如何 - 已运营的电池为混合项目，与太阳能或风能项目一起建设 独立电池项目的内部收益率为两位数，具体取决于项目特点和位置 [85] 问题4: 是否确认2025年的指导目标 - 公司确认在最近资本市场日提出的2025年指导目标 [86] 问题5: 政府是否仍在评估撤销配电业务特许权的可能性 - 撤销特许权的程序尚未启动，能源部长已要求监管机构准备技术报告，该研究可能需要6 - 18个月 目前公司未收到相关通知，根据法律，在不可抗力情况下不会撤销特许权 [93] 问题6: 2025年的资本支出计划 - 2025年公司预计投资近8亿美元，其中约5亿美元用于新电厂的开发资本支出，重点是3个总容量约450兆瓦的电池储能项目，这些项目将于2026年初投入运营 [103] 问题7: 电池的商业策略是利用套利机会还是将电池成本加入新PPA价格以提供24/7解决方案 - 目前电池业务有两个收入来源，一是能源转移，即在太阳能时段充电，夜间放电以利用价格差；二是容量支付，约占收入的30% 预计今年将出台新的监管规定，电池将获得辅助服务报酬 [95][96][97] 问题8: 辅助服务收费对电池套利收入的影响预期 - 辅助服务报酬是电池报酬的良好补充，在套利不便利时可保障电池的报酬，但不会与套利同时发生 [100] 问题9: 当前监管框架的演变是否能确认或改善2026 - 2027年约1.5亿美元的EBITDA目标 - 公司2025 - 2027年的工业计划是基于去年底的预期制定的，预计将在11月底的初步报告中得到确认 目前无法确定是否有上行空间，但目标与最保守的预期相符 [110][111] 问题10: 2025年可再生能源的额外产能是否有延迟情况 - 新的可再生能源项目主要在2025年下半年进行，预计2026年上半年达到商业运营日期 目前未发现延迟的具体原因，这些项目将提高2026年的EBITDA [113] 问题11: 智利大规模停电事件中，公司是否会因延迟连接电厂而面临罚款，以及对配电业务的影响 - 公司已采取措施控制和恢复发电机的运行，Rapel电厂未能连接是受外部因素影响，目前无法预见是否会面临罚款 配电业务无责任，预计不会承担任何责任 [117][119][121] 问题12: 未来是否会对功能货币变更进行额外调整，以及变更为美元的机制 - 2024年已记录所有变更影响，2025年起不会有其他影响 变更原因是公司收入和现金流与美元的关联度增加，同时为对冲汇率风险而进行的调整 [131] 问题13: 今年最有可能的天然气商业化机会在哪里和何时，阿根廷天然气合同的规模、价格范围、照付不议协议情况，以及4月底召开特别股东大会的原因 - 2月已交易约6太字节的天然气，目前无法提供更多详细信息 与阿根廷签订了约30太字节的天然气合同，价格低于2024年的每百万太字节8美元 召开特别股东大会是为了修改公司章程，以反映功能货币变更和将股本从比索转换为美元 [134][135] 问题14: 2000万美元罚款是否已计入2024年数据，为何认为配电改革辩论可在3月开始，以及配电业务的战略计划、资本支出和EBITDA目标是否会因最新更新而改变 - 罚款和客户补偿等特殊项目已计入2024年数据 公司确认配电业务的资本支出和战略计划，目前无理由改变 预计2025年EBITDA将增加，主要原因是2024年气候事件的负面影响和监管环境的改善 [138][139][141]