公司基本信息 - 证券代码300123，证券简称亚光科技，原名太阳鸟游艇股份有限公司，2010年在创业板上市，2016年收购成都亚光电子股份有限公司，实现“军工电子 + 智能船艇”双主业发展 [2] - 成都亚光前身为成都亚光电子有限责任公司，由国营亚光电工总厂改制而来，该厂1965年投产，是原电子工业部最早建立的半导体器件厂家之一 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类型为特定对象调研，时间是2025年3月4日，地点在成都亚光会议室 [2] - 参与单位及人员包括国联民生证券叶鑫、安信基金王渊锋等，上市公司接待人员有成都亚光财务总监袁小华、研发部长徐涛等 [2] 公司核心优势 产品品类 - 军工电子产品门类齐全，包括微波混合集成电路等多种类型，定制化产品需求响应及时，通用型号市场适配高，广泛应用于高新技术领域，承接众多国家重点工程科研生产任务 [2] 客户基础 - 下游主要为军工集团的科研院所及相关工厂，如中国电科集团等，与核心客户建立深度合作关系，能把握产业趋势和跟踪技术路线，具备获取长期订单能力 [2][3] 技术创新 - 微波单片集成电路具备工程批配套能力，可实现微波小信号领域MMIC芯片国产化替代，具备开展多维高密度集成产品的技术工艺能力，小型化多通道收发组件技术趋近成熟 [3] - 多种电路和产品研制水平及生产工艺居国内先进水平，如单功能微波电路、微波控制电路等 [3] 生产能力 - 具有多条贯国军标生产线，针对军用产品特点，同步进行标准化货架产品批量生产和定制产品小批量研发生产，在行业前列 [4] 问答环节要点 订单与市场 - 预计2025年行业形势回暖，具体订单取决于客户项目启动情况 [5] - 大规模批量化产品有降价压力，小批量和预研阶段产品压力较低 [5] - 备产订单来源于星载、弹载、舰载领域较多 [6] 产能情况 - 目前两区产线产能约20万通道/年，未来可通过技术升级或倒班提升产能 [6] 竞争优势 - 建厂于1965年，在微波电路及组件领域深耕近60年，产品品类丰富，客户广泛 [6] - 相较国有企业，机制灵活、成本低、服务响应好；相较同行民营企业，客户集中度和产品单一风险低，抗风险能力强 [6] 技术发展 - 每年滚动新研项目数百项，从其中孵化批量生产产品，主要朝着高密度集成化等方向发展 [6] 资产处置 - 沅江园区部分资产处置与政府签署框架协议，双方积极推动；珠海园区前期处置部分资产回流资金约1亿元，未来继续市场化处置 [6] 商誉减值 - 商誉减值需根据成都亚光当年经营情况，经评估审计机构测试，具体情况在定期报告披露 [6]