财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后EBITDA增至3550万美元，超4倍于前一年，超出指引 [12] - 2024年实现正自由现金流1800万美元，将超50%的调整后EBITDA转化为自由现金流 [13] - 2024年营收按固定汇率计算增长34%，达3.152亿美元，符合指引 [14] - 2024年经常性收入增长47%，占总收入的71% [14] - 2024年总交易价值增长36%，接近50亿美元，费率升至2.73% [16] - 2024年客户群扩大32%，年末超9.5万客户 [16] - 2024年管理连接设备安装基数增长21%，达126万台 [16] - 2024年平均每单位收入（ARPU）增至215美元，较前一年增长12% [47] - 2024年毛利润率从37.5%提升至45.1%，毛利润达1.415亿美元，同比增长60% [48] - 2024年实现正营业利润310万美元，较2023年亏损1240万美元有所改善 [50] - 2024年净亏损560万美元，较前一年改善1030万美元 [50] - 2024年经营活动现金流达4290万美元，高于2023年的880万美元 [51] - 第四季度营收8900万美元，同比增长约34% [52] - 第四季度经常性收入增长49%，约6300万美元，占总收入的71% [53] - 第四季度处理收入增长44.6%，达3760万美元 [53] - 第四季度硬件收入2600万美元，较2023年第四季度增长7% [53] - 第四季度新增约3.3万台管理连接设备 [53] - 第四季度毛利润率为46.1%，高于去年第四季度的39.9% [54] - 第四季度经常性利润率增至53%，高于上一年同期的49.3% [54] - 第四季度硬件利润率达29.4%，高于上一年同期的23.6% [54] - 第四季度调整后EBITDA增至创纪录的1280万美元，占总收入的14.4% [55] - 第四季度营业利润达360万美元，去年同期为亏损200万美元 [56] - 第四季度净利润为160万美元，较去年第四季度亏损330万美元有所改善 [56] - 预计2025年营收增长30% - 35%，按固定汇率计算营收范围为4.1亿 - 4.25亿美元，其中有机营收增长至少25% [58] - 预计2025年调整后EBITDA为6500万 - 7000万美元 [58] - 预计2025年全年至少将50%的调整后EBITDA转化为自由现金流 [59] - 继续预计2028年实现约35%的年营收增长，目标毛利率为50%，调整后EBITDA利润率为30% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 支付处理费用和SaaS订阅收入同比增长47%，达2.223亿美元，占总收入的71% [46] - 处理收入全年增长45%，达1.338亿美元，受管理连接设备安装基数增加、美元交易价值增长和费率提高驱动 [46] - 硬件收入全年增长9%，管理连接设备同比增长21%，达126万台 [47] - 第四季度处理收入增长44.6%，达3760万美元 [53] - 第四季度硬件收入2600万美元，较2023年第四季度增长7% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球连接设备数量预计从2024年的约4500万台增长到2029年的6000万台 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年主要战略重点仍为自动自助服务市场，同时继续深耕零售和能源领域 [23] - 通过强大多样的市场进入战略推动自动自助服务业务增长，特别强调OEM合作伙伴关系，与全球超2400家OEM保持直接关系 [23][24] - 继续在电动汽车领域拓展业务，与知名充电运营商合作，创新的EV Kiosks应用使其在电动汽车支付产品组合中具有显著优势 [25][26] - 计划在未来几个月与Adyen合作推出电动汽车充电应用的电子商务支付解决方案 [27] - 继续扩大在零售和酒店业的业务版图，提供无缝解决方案，统一技术栈可整合所有交易，简化支付流程 [28] - 2024年收购VMtecnologia，加速在巴西和拉丁美洲的布局；收购Roseman Engineering，填补加油站技术空白；近期收购UPPay，加强在巴西的市场地位 [34][35][36] - 成功将Retail Pro整合到Nayax Retail，推出更广泛的产品，并利用其分销网络交叉销售Nayax Retail云解决方案及其他产品 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司的转折点，实现创纪录营收，改善经常性收入结构，提高盈利能力，实现正自由现金流，巩固全球领先地位 [11] - 现金到数字支付的转变为公司带来巨大市场机遇，消费者对无缝自动交易的需求不断增长，推动公司端到端支付解决方案的发展 [18] - 公司对未来充满信心，自动自助服务和有人值守终端市场的无现金解决方案渗透率较低，市场潜力巨大 [17] - 公司将继续追求战略并购，但有机增长仍是主要增长动力，有信心在未来几年持续扩大营收和利润率，实现2028年的目标 [30] 其他重要信息 - 会议中涉及前瞻性陈述，基于假设，存在风险和不确定性，公司无义务更新，相关风险可在补充投资者报告和监管文件中查看 [4] - 会议讨论了非IFRS指标，这些指标是对IFRS财务指标的补充，非IFRS与IFRS指标的 reconciliation可在收益新闻稿中找到 [5][6] - 所有关键绩效指标用于评估业务，在宏观经济环境中衡量相关因素，以支持决策制定，计算方式可能与行业标准不同 [7] - 会议中所有数据均以美元报告，除非另有说明 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年指引中最低25%的有机增长的构成部分、季度进展情况，Q4 EBITDA领先情况下OpEx的控制以及2025年现金生成情况 - 2025年30% - 35%的营收增长包括市场份额、客户群、经常性收入和管理连接设备数量的持续增长，25%的有机增长来自无人值守和有人值守业务 [65] - 2025年季度进展的季节性与2024年相似，Q1略低于2024年Q4，随后逐步增长 [66] - 调整后EBITDA超预期得益于利润率增长和OpEx效率提升，2025年随着收购整合完成，OpEx将显著降低 [67] - 2024年实现50%的自由现金流转化率，预计2025年保持相同水平 [68] 问题2: 对2025年有机增长加速至25%的信心来源 - 公司在产品与市场契合度和市场进入策略方面表现良好，OEM渠道优势明显，成本低且能接触更多客户，与ODM的合作也增强了信心 [70][71][72] 问题3: 2025年指引中约2500万美元的并购贡献来源，以及POS认证延迟情况和POS与经常性收入的未来组合 - 已完成和宣布的Roseman、VMtecnologia、Tigapo和UPPay四项交易预计贡献约1000万美元，对现有并购管道有信心填补剩余缺口 [77][78][79] - EV认证已通过，将在今年实现相关销售 [81] - 管理连接设备数量增长21%，低功能低成本产品也能驱动经常性收入增长 [82] 问题4: 2025年ARPU扩张的关键驱动因素 - ARPU增长主要来自现金到无现金交易的转换、现有机器价格上涨和业务结构向高ARPU垂直领域的转变 [84][86] 问题5: 公司向高端市场发展、扩大每个客户的平均连接设备数量的趋势及对业务和规模效率的影响 - 公司采用“落地并扩张”策略，现有客户仍有很大增长空间，至少50% - 60%的客户机器未完全配备无现金支付功能，消费者数字化趋势推动业务增长 [89][90][91] 问题6: 随着EBITDA利润率接近长期目标，自由现金流转化率的改善情况 - SaaS业务占比增加将提高现金转化率，公司对OpEx有较强控制能力，且作为规模型企业，能控制硬件和处理业务的利润率，从而改善现金转化率 [93][94][95] 问题7: 硬件和经常性收入利润率的未来表现 - 公司在硬件采购和处理业务方面具有优势，设计产品的能力使其在供应链短缺时仍能维持生产，规模和创新将进一步提升硬件利润率；处理业务通过与收购方重新谈判合同和实施智能路由优化成本，提高利润率 [99][100][101] 问题8: 2025年有机营收增长加速的可见性来源以及三条收入线的相对增长情况 - 与合作伙伴的协议和“落地并扩张”策略增强了公司对增长的信心，现有业务已具备实现4亿美元营收的潜力；OEM市场的拓展是关键，公司将销售力量投入OEM渠道，提高设备嵌入率，降低客户获取成本；电动汽车垂直领域将成为未来增长的重要驱动力 [110][114][118] 问题9: Q4支付处理毛利率的具体情况及2025年的趋势 - Q4支付处理毛利率为36.3%，2024年全年约为34%，预计2025年维持在该水平，并继续努力提升 [124][126] 问题10: ARPU在不同类别（如微市场、传统自动售货、能源、零售等）之间的情况 - ARPU主要来自传统无人值守业务，微市场和电动汽车等领域开始推动ARPU增长，公司暂不按垂直领域拆分ARPU数据 [129] 问题11: 2028年业务组合与当前的差异 - 2028年无人值守业务仍将占主导，电动汽车业务可能占无人值守业务的10% - 15%，零售业务也将有所贡献，公司目标是成为营收达10亿美元的企业 [134][135] 问题12: Q4营收增长与2024年指引预期的比较，是否存在未达预期或意外疲软情况 - 公司面临的竞争主要来自现金和时间，Coin Bridge尚未完全发挥作用，但公司对实现增长目标有信心；目前营收增长符合预期，无明显阻碍因素 [138][139][140] 问题13: M&A管道的机会，特别是巴西市场和其他地区的情况 - M&A战略包括地理扩张、渠道整合和技术收购；巴西市场有很多机会，UPPay收购具有战略意义，其技术有拓展到其他地区的潜力；拉丁美洲和亚太地区是重点关注区域，同时也关注分销网络和技术收购，倾向于与现有平台互补的软件类收购；无人值守行业正在快速整合，私人中低端市场有很多有价值的收购机会 [145][147][151] 问题14: 2025年指引中外汇逆风情况、费率提升的可持续性以及营收和EBITDA增长的季度节奏 - 2025年业务将保持与2024年相同的增长势头，现金到无现金转换的需求持续强劲，市场进入策略有效，新增垂直领域增长良好；2025年的季节性和收入结构与2024年相似，便于预测；公司业务多元化且具有韧性，无人值守业务受宏观经济影响较小 [154][155][157]