公司基本情况 - 主导产品有热浸镀锌钢管等系列，应用于给水、排水等多领域 [2] - 2024 年受大环境特别是房地产行业影响业绩下降，但相对行业水平总体较好，财务状况良好，负债率低，资金宽裕 [2] - 近两年大股东股权转让，但主业明确，企业未受明显影响 [2] 行业趋势 - 很难准确判断钢铁行业拐点，2023 年以来市场需求存在但竞争激烈，2024 年行业水平较差 [3] - 国家对房地产调控政策调整并有支持举措，若房地产稳住对钢铁行业是正面影响 [3] - 国家提出未来五年城市管网改造 60 万公里对钢管行业是利好，今年政府工作报告经济指标有 5%的增长目标，行业最差的时候基本过去 [3] 产品价格与采购 - 钢管行业价格与上游钢材价格联动，2022 年钢铁暴涨公司因库存获收益，2023 - 2024 年价格下降公司库存有损失，预计 2025 年价格降幅不大 [4] - 公司原料采购主要考虑直接采购成本和未来风险，倾向选择大企业，船运运费成本 100 多元每吨 [5] 国家管道项目 - 国家 4 万亿 60 万公里的管道项目需求未加快是因为政策发布时间不长，项目前期工作和条件多，审批时间是主要因素，后续会有反应，实际建设里程和规划里程可能有差距，公司积极参与 [6] 行业竞争格局与产品趋势 - 未来五年主要细分领域为能源管道、市政工程领域、结构用管，公司在能源管道小口径管道方面占比较高 [7][8] - 中国天然气在一次能源占比中仅 8%左右，发达国家如美国、俄罗斯占比达 20% - 40%，天然气管道后续需求有增长空间 [8] 公司产品与经营 - 公司产品质量在行业中较好，招投标时技术条件能满足要求，后续研发会考虑方便客户安装、防护以及定制化等方面 [8] - 60 万的焊管工厂项目目前暂停，未确定是否继续推进，未投入资金 [9] - 2008、2009 年公司出口占比不小，后来金融危机后国际上对中国钢管反倾销力度加大，出口变困难，其他国家需求量少且对价格要求低，中国成本高 [10] 公司规划与分红 - 目前明确决定的项目没有，大力推进输氢管道等产品的研发 [11] - 公司希望留足够资金确保长期发展需求，为未来项目投资做准备 [12]