公司基本情况 - 公司创立于 2003 年，注册资本 8474.8746 万元，长期致力于汽车注塑模具及塑料零部件业务，现有 5 家全资子公司 [4] - 客户主要为国内外知名整车厂和汽车零部件供应商，产品主要为汽车内外饰注塑模具，应用于众多国际、合资、自主及新能源汽车品牌 [5] - 以产品和技术创新为核心，形成自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，2020 - 2023 年研发投入逐年增长，截至 2024 年 9 月末，获 21 项发明专利和 64 项实用新型专利，多项核心技术国内领先 [6][7] - 连续多年获上汽通用、一汽大众等企业相关奖项，近年来获评中国模具工业协会等颁发的诸多荣誉 [8] 业绩预期与增长驱动 - 以 2022 年营业收入为基数，2023 年增长率不低于 10%，2024 年不低于 20%，2025 年不低于 30% [9] - 汽车注塑模具业务：首发募投项目 2023 年投产，2024 年后产量稳步增长，达产后产能约每年 1000 套，新增产能预计 2025 - 2026 年确认收入 [10] - 塑料零部件业务：海泰科（泰国）二期厂房预计 2025 年投入使用，达产后新增产值约 1 亿元 [10][18] - 高分子新材料业务：可转债募投项目预计 2025 年试生产，2027 年完全达产，达产后预计年均销售收入 174500.00 万元，净利润 7368.15 万元 [10][11][19] 注塑模具业务情况 - 开工率：通过益模生产管理系统监控产能，总体产能利用率 80% - 85% [12] - 在手订单：截至 2024 年 9 月末，在手订单 8.78 亿元，较上年末增长 14.81%，其中新能源汽车注塑模具 3.06 亿元，增长 21.12%，传统燃油车注塑模具 5.70 亿元，增长 17.06% [13] - 交付与收入确认周期：生产周期大多 6 - 18 个月，平均约 12 个月；内单收入确认周期约 5 - 10 个月，平均 6 个月左右，外单约 1 - 2 个月 [14] 行业格局与产品情况 - 行业格局：呈现“大行业、小企业”特征，中国占比 1%不到的“重点骨干企业”和“出口重点企业”创造近 20%销售总额，国际上德国、日本有类似情况，未来市场资源将向头部企业聚集 [15] - 单车模具情况：每款汽车约需内外饰模具 500 余套，价值约 8000 - 10000 万元，公司提供模具套数差异大，产品生命周期服从客户产品设计 [17] 各业务利润率与市场情况 - 国内模具业务：毛利率受多种因素影响，一般在 15% - 20%之间 [18] - 泰国子公司业务：主要产品为塑料零部件，标准化程度高，毛利率通常高于模具业务，一般在 15% - 30%之间，未来预计企稳回升 [18] - 改性材料业务：下游目标客户以现有客户为主兼顾新客户，应用于汽车内外饰注塑件生产，达产后预计年均销售收入 174500.00 万元，净利润 7368.15 万元 [19] 公司战略与业务结构 - “模塑一体化”战略：新增改性塑料生产加工能力，为客户提供全方位解决方案，减少开发成本和周期，提高综合竞争力和市场占有率 [22] - 收入结构：近三年外销收入平均占比超 60%，预计未来内销、外销收入将持平，2024 年 1 - 9 月出口美国营收 2644.24 万元，占比 5.2%，美国关税政策影响较小 [23][24] 其他情况 - 机器人应用：暂无布局，密切关注相关发展 [25] - 可转债情况：存续期至 2029 年 6 月 26 日，公司将积极促进转股；评级受多种因素影响，目前基本面稳定向好，关注后续跟踪评级报告 [26][27]