财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收1910万美元，较上年同期增长2% [10][36] - 2024年第四季度手术性青光眼收入1880万美元，较上年同期增长9%，较2024年第三季度增长1% [16][37] - 2024年第四季度干眼病收入30万美元，低于上年同期的160万美元 [38] - 2024年第四季度毛利率为87%，高于上年同期的85% [39] - 2024年第四季度总运营费用2850万美元，较2026年第四季度增长5% [39] - 2024年第四季度调整后运营费用2440万美元，较上年同期增长9% [39] - 2024年第四季度净亏损1180万美元，合每股亏损0.23美元，上年同期净亏损1070万美元，合每股亏损0.22美元 [39] - 2024年第四季度产生现金180万美元，上年同期使用现金640万美元 [40] - 2024年全年使用现金1780万美元，2023年全年使用现金4690万美元 [40] - 2025年全年营收指引为7000万 - 7500万美元 [41] - 2025年全年调整后运营费用指引为1.05亿 - 1.07亿美元，较2024年增长4% - 6% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 手术性青光眼业务 - 2024年第四季度手术性青光眼订单账户增加7%，账户利用率增加6% [37] - 2024年第四季度有1138个客户订购手术性青光眼产品，较2024年第三季度增长3%，较2023年第四季度增长7% [38] 干眼病业务 - 2024年第四季度干眼病收入下降，主要因SmartLid销量减少 [38][39] - 公司商业基础设施已与超1500家眼科护理机构合作，这些机构已投资TearCare集线器并进行超65000次TearCare手术 [31] 各个市场数据和关键指标变化 青光眼市场 - 全球约有8300万被诊断为原发性开角型青光眼的患者 [15] - 预计2025年MIGS设备总利用率将出现行业性下降，公司估计多重MIGS索赔约占总MIGS索赔的中个位数百分比 [18][19] 干眼病市场 - 美国约有超1300万被诊断患有睑板腺疾病（MGD）的患者，MGD是干眼病的主要原因 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2025年关键战略举措包括在MIGS领域建立商业势头、为TearCare建立公平报销、发布支持介入技术组合采用和使用的新临床和成本数据、推进产品管线 [13] - 手术性青光眼业务方面，专注于向外科医生宣传早期干预的临床益处、重新吸引客户、加强竞争反击、投资商业资源、优化Pseudophakic独立OMNI市场开发战略、推出新产品 [19] - 干眼病业务方面，致力于为TearCare实现公平市场准入，计划使其成为2025年报销介入性干眼病治疗的先行者 [25][34] 行业竞争 - MIGS市场过去18个月不稳定，但公司认为OMNI综合手术仍将是外科医生的市场领先选择 [15] - 干眼病治疗市场中，处方和非处方眼药水占主导，目前尚无报销的介入性治疗方法，公司认为TearCare有机会开拓市场 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年将是公司转型之年，预计TearCare将获得初步积极的覆盖和或支付决定 [14] - 尽管MIGS市场面临LCD相关逆风，但公司有信心通过既定策略保持领先地位，且患者对青光眼治疗的需求将持续增长 [19] - 干眼病业务方面，公司认为TearCare的临床数据和预算影响分析将有助于获得支付方的覆盖和或支付决定，一旦实现报销，业务有望显著增长 [27][30][32] 其他重要信息 - 公司部分产品和组件在中国生产，近期实施的20%关税预计将影响2025年毛利率和经营业绩，公司将采取措施抵消成本增加 [43][44] - 公司在与Alcon的专利侵权案中获得陪审团裁决，但最终判决仍待法官确定，且可能面临上诉 [41][147] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：独立MIGS市场的市场开发情况及长期发展轨迹 - 公司在独立MIGS市场建立了良好势头，团队与思想领袖合作，开展教育活动，预计该市场将在2025年及以后持续发展 [51][52][53] - 其他非手术干预措施的广泛采用有助于推动介入思维，OMNI的三年独立临床数据也将有助于市场发展 [54][55] 问题2：TearCare报销方面的进展及后续加速的观察指标 - 公司未披露具体索赔数据，但看到索赔量增加，部分支付方开始定期支付索赔，目前索赔仍需单独处理，尚未标准化 [61] - 公司预计2025年将获得TearCare的政策或支付决定，这将是业务增长的催化剂 [63] 问题3：2025年第一季度手术性青光眼市场趋势及外科医生行为变化 - 第一季度市场趋势符合预期，公司与客户沟通良好，OMNI在青光眼治疗范式中仍有广泛应用 [68][69][70] - 市场上多数地区不再允许组合MIGS计费，医生改变了执业模式，但OMNI能满足MIGS手术的核心要求，公司有信心在市场转型中保持份额 [74][75] 问题4：外科医生对TearCare报销的反馈及接受度 - 公司与医生合作制定了临床证据和经济策略，价格上涨旨在反映技术和医生为患者及系统提供的价值 [79][80] - 虽然早期建立报销市场准入时存在一些阻力，但成功实现报销后，仍会有部分医生和患者选择现金支付，而对于大多数患者，报销将使他们受益 [82][84][85] 问题5：OMNI Edge的开发进展、适用患者群体及定价变化 - OMNI Edge是OMNI技术的迭代产品，公司注重安全性和有效性，增加粘弹性体积以提高疗效 [89][90][92] - OMNI已建立市场地位，OMNI Edge将满足医生和患者的多样化需求，公司期待引入该产品并推动OMNI产品系列发展 [93][94][95] 问题6：TearCare政策建立后业务的增长速度及后续商业投资 - 业务增长速度取决于具体的报销胜利情况，包括覆盖人数、地区和定价等因素 [98] - 公司已有干眼病销售和营销团队，且建立了一定的商业基础，这将有助于业务在报销到位后快速发展 [99][100] 问题7：TearCare的实际定价及关税对毛利率的影响 - TearCare新购买的平均销售价格（ASP）仍在1000美元左右，但部分历史销售合同按较低价格执行，导致整体ASP较低 [109][110] - 关税仅影响部分来自中国的材料成本，且会随着时间逐步体现，公司将采取措施减轻影响，预计2025年利润表会受到一定影响 [113][114] 问题8：新推出的Canaloplasty/Trabeculotomy设备对OMNI销量的影响 - OMNI在该领域处于领先地位，公司预计通过持续创新和满足外科医生需求，保持领先于新进入者 [116][117][119] - 新设备的推出可能会导致一段时间的试用和干扰，但公司已在预期中考虑到这一点 [118][120][121] 问题9：手术性青光眼在2025年下半年是否会增长及驱动因素 - 指导范围未明确下半年会增长，2025年MIGS限制会影响整个市场，预计手术性青光眼收入较2024年下降 [127][128][130] - 2026年市场将回归基本面，公司将关注整体市场增长和Pseudophakic独立市场机会 [130] 问题10：独立市场机会与组合市场相比，受LCD变化的压力情况 - 目前独立市场机会相对较小，约占MIGS索赔的10%，大部分业务仍与白内障手术结合进行 [132] - 独立市场无多重MIGS限制，重点是培养外科医生的介入思维 [133][134] 问题11：LCD生效后是否有外科医生积压情况及指导中对利用率和新增设施的隐含情况 - 公司未提供具体细节，预计2025年利用率受多重MIGS限制影响最大，但会努力增加订单账户 [144] 问题12：Alcon侵权案的进展、预期赔偿及额外现金的使用优先级 - 双方未在法院调解中解决纠纷，目前等待法官最终裁决，且结果可能面临上诉 [147][148] - 公司认为现有资金足以实现盈亏平衡目标，若获得额外现金，将优先考虑商业扩张、Pseudophakic市场开发和产品管线创新等方面 [149][150]