财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并净收入为2.582亿美元，环比增加460万美元或1.8%，同比减少240万美元或0.9% [27] - 第四季度合并调整后EBITDA为2510万美元，环比增加60万美元或2.4%，同比基本持平 [28] - 2024年全年家庭办公室一般和行政费用总计1.008亿美元，占收入的9.7%，较上一年改善700万美元，占收入的百分比降低60个基点 [40] - 2024年调整后自由现金流约为5400万美元，调整后自由现金流转化率约为54% [42] - 2025年净服务收入指导范围为10.5亿 - 10.8亿美元，调整后EBITDA指导范围为1.01亿 - 1.07亿美元，最高端增长约7% [43] - 预计2025年产生4700万 - 5800万美元的调整后自由现金流 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康业务 - 第四季度收入为2.004亿美元，环比减少60万美元或0.3%，平均每日普查量下降0.5%，患者日单位收入环比增加0.1% [31] - 第四季度调整后EBITDA为3550万美元，环比减少100万美元或2.7%，毛利率减少20万美元，后台运营G&A成本增加80万美元 [32] - 第四季度Medicare ADC环比改善至20818，2025年第一季度持续增长，目前高于20000 [33] - 第四季度整体阶段性ADC占比增长至72%，连续三个季度环比改善 [34] - 第四季度服务成本控制良好，患者日成本同比仅增加1% [35] - 预计2025年全年ADC增长4% - 5%，减缓Medicare量下降速度，患者日收入全年下降0.5% - 持平 [46][47] 临终关怀业务 - 第四季度收入为5780万美元，环比增加520万美元或9.9%，平均每日普查量增加3%，单位收入提高6.9% [36] - 第四季度调整后EBITDA为1330万美元，环比增加330万美元或33%，调整后EBITDA利润率达23%，连续四个季度环比改善 [37] - 第四季度临终关怀ADC为3729，比2022年第四季度的峰值高3.9%，2025年第一季度趋势显示将继续增长 [38] - 2024年开设五个临终关怀新地点，2022和2023年开设的七个地点在2024年产生620万美元收入和120万美元调整后EBITDA [39] - 预计2025年临终关怀ADC增长7% - 8.5%，患者日单位收入提高4% - 5% [48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 家庭健康业务2024年专注稳定Medicare按服务收费入院占比、增加创新支付合同中的家庭健康访问占比、利用访问效率增加临床容量；2025年随着新合同到位，专注入院和普查增长 [7][9] - 临终关怀业务继续执行2023年制定的战略，专注增长普查并获得运营杠杆；2025年将在此基础上继续发展 [15][18] - 继续实施新建策略，2024年成功开设六个新建地点（五个临终关怀和一个家庭健康），有十四个新建项目正在进行中 [20] - 关闭或合并部分分支机构，预计改善2025年调整后EBITDA约100万美元或年化率150万美元；外包编码功能，预计为2025年剩余时间节省150万美元成本 [23][24] - 行业方面，公司支持行业贸易协会合并，认为这将为扭转CMS负面调整趋势创造更强大统一的声音 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年是基础年，为家庭健康业务的持续普查增长奠定基础，尽管CMS费率报销增长跟不上市场通胀，但通过执行支付者创新策略和控制成本，有望在2025年底扩大利润率 [46] - 临终关怀业务将延续2024年的增长势头，通过增加普查获得更多运营杠杆 [48] - 2025年面临工资通胀和激励补偿费用正常化两大主要逆风，但公司相信可以通过提高生产力和优化来部分抵消补偿通胀 [50][51] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性声明，这些声明受风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异，相关风险在SEC文件中讨论 [3] - 补充信息和电话会议讨论中包含某些非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP指标的调节可在收益报告补充信息末尾找到 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度的增长势头如何延续到2025年，以及对按服务收费业务和获取市场份额的看法 - 临终关怀业务方面，公司认为病例管理模型已全面实施，无容量限制，业务发展团队和入院部门已建立，2024年的增长趋势将延续到2025年 [60][61] - 家庭健康业务方面，现在能够完全转变为全方位服务提供商，1 - 2月普查增长良好，团队在增长普查的同时平衡支付者组合 [61][62] 问题2: 支付者创新合同的可见性以及将非支付者创新合同转化为更好支付协议的杠杆 - 公司仍有很多区域合同正在洽谈，市场对转向阶段性安排有新的兴趣，支付者创新团队与区域计划就阶段性合同的讨论良好，预计不会放缓 [64][65] 问题3: 家庭健康支付者创新方面的新机会和历史协议重新谈判与2025年指导的关系，以及是否有潜在的上行空间 - 公司认为指导与12月投资者报告中的信息一致，预计基于定价的整体收入改善1900万 - 2100万美元，指导中未假设支付者创新带来的重大增量单位收入 [69][70] 问题4: 临终关怀日收入增长的组成部分，包括真实费率和应计费用 - 临终关怀应计费用带来约140万美元的收益，排除该收益后，与本季度的Medicare费率增长基本一致 [72]