财务数据和关键指标变化 - 2024年全年调整后EBITDA达4.16亿美元，较2023年下降约8%，主要因产量降低和2024年第四季度一次性财务费用 [10] - 2024年资本支出1.91亿美元，资本效率比率保持在调整后EBITDA的2.2倍 [10] - 2024年净收入9640万美元，较2023年下降13%，主要由于产量降低、收入减少和有效税率提高 [10] - 年末现金2.768亿美元，包括为支付Vaca Muerta收购而提取的1.52亿美元预付款项 [11] - 净杠杆率为0.9倍，远低于宣布的长期目标（调整后EBITDA的1.5倍以下） [11] - 2024年通过股息和回购向股东返还近7400万美元，创年度股东现金回报记录，收益率约14% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 油气生产业务 - 2024年油气总产量平均约3.4万桶/日油当量，较2023年减少7%，因哥伦比亚主要油田临时生产中断和自然减产 [6] - 2024年第四季度，Vaca Muerta收购的常规油气区块平均产量超1.5万桶/日毛产量，较第三季度增长19%，较交易宣布时增长近50% [6] - 2024年第四季度，Vaca资产为公司带来约2500万美元的EBITDA净收入，全年预计约1亿美元 [6] 勘探业务 - 2024年第四季度，在里奥内格罗省Confluencia区块的首个勘探平台投产，三口井日产约4500桶 [6] 各个市场数据和关键指标变化 阿根廷市场 - 截至2月，Duplicar项目净运输能力约6800桶/日，3月投产后将达1.9万桶/日 [30] - 目前Vaca Muerta资产产量约1.5万桶/日毛产量，计划到2026年初增加第二台钻机，使Mata Mora区块产量达到约4万桶/日毛产量 [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年，公司将专注于扩大资产基础的潜力，在哥伦比亚推进注水和聚合物驱油项目，优化生产和效率，推进勘探计划；在Vaca Muerta继续开发Mata Mora Norte区块，钻探Confluencia Sur区块的第二个勘探平台 [15][16] - 公司致力于保持强大的资产负债表，进行严格的资本分配，并评估新的增长机会，以提升规模和长期价值 [17] - 并购是公司战略的重要组成部分，公司关注哥伦比亚、阿根廷和巴西市场，特别是Vaca Muerta地区，会定期评估相关机会 [46][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司虽面临运营挑战和油价下跌环境，但仍保持了现金生成能力，完成重大收购，实现新发现，并为股东带来最高年度现金回报 [5] - 公司对Vaca Muerta资产的未来发展充满信心，预计产量将逐步增长，同时也意识到行业面临的挑战，如井成本压力和父子井效应 [53][59] 其他重要信息 - 公司被首次纳入标准普尔可持续发展年鉴，并在油气上游和综合领域被评为行业推动者，连续第二年在MSC指数中保持AA评级 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 现金流量表中记录的1.52亿美元客户预付款项详情及下一季度预期 - 该款项与2024年第四季度提取的承诺信贷额度有关，用于为阿根廷交易和与Vitol的协议提供资金，从会计角度看，这是石油收入的预付款 [19][20] - 由于1月成功发行债券，公司已偿还大部分该信贷额度，目前余额约2000万美元，未来该类客户预付款项余额预计在2000万美元左右，预计总债务约6.7亿美元 [21][22] 问题: 阿根廷收购交易完成时间长的原因、监管机构的反馈及未获批准的风险 - 交易无特定阻碍，只是在与相关监管机构正常审批流程中，公司通过合作伙伴Phoenix与各方保持沟通 [25] - 审批延迟属正常情况，难以给出具体指导，交易延迟对财务和经济无影响，但影响合并生产和财务数据的报告 [26][28] 问题: Duplicar项目的净运输能力及Vaca Muerta资产2025年的产量预期 - 截至2月，运输能力约6800桶/日，3月投产后将达1.9万桶/日 [30] - 目前产量约1.5万桶/日毛产量，一台钻机计划到2026年年中使产量达2万桶/日毛产量，2026年初增加第二台钻机后，目标是使Mata Mora区块产量达4万桶/日毛产量 [32][33] 问题: 布伦特原油价格降至多少会下调Vaca Muerta的预期资本支出 - 公司资本分配以60美元/桶为测试标准，确保项目优先排序合理，增强对油价波动的抵御能力 [35][36] - 公司有成熟的套期保值计划，已对冲未来12个月约70%的产量，确保至少12个月的资本支出计划的连续性，需油价大幅且持续下跌才会调整计划 [37][39] 问题: Vaca Muerta资产储备考虑的钻井位置数量 - 目前Mata Mora有33口井，Confluencia有3口井，Mata Mora还有148口井待钻 [42] - 储备分为已证实开发、可能和可能三类，分别有69、30和48个井位，Confluencia Norte和Sur、Mata Mora Sur还有1.13亿桶经认证的预 contingent资源，代表未来超250口井 [43] 问题: 尽管Vaca Muerta业务较新，是否有兴趣在阿根廷进行更多并购，特别是大型企业退出市场时 - 并购是公司战略的重要组成部分，公司优先发展有机业务，但认为并购是成功的要素之一 [46] - 公司有明确的战略，关注大型资产、大型盆地和大型项目，通过特定标准筛选机会，哥伦比亚、阿根廷和巴西是关注地区，Vaca Muerta是重点关注区域，会定期评估机会 [47][48] 问题: 2025年阿根廷产量的发展趋势及目前井的障碍 - 产量战略是增长，目前产量约1.5万桶/日，一台钻机计划到2026年年中使产量达2万桶/日，2026年初增加第二台钻机后目标是使Mata Mora区块产量达4万桶/日，之后根据Confluencia区块勘探结果进一步发展 [53] - 目前Confluencia South Pad三口井产量良好，面临的挑战包括井成本压力和父子井效应，公司会在2025年投产Pad nine和Pad twelve时进一步研究父子井效应 [54][60] 问题: Repsol交易未成功后，下一步可能的并购步骤 - 公司会定期监测并购机会，强调并购需遵循纪律和耐心，确保符合战略、创造价值，等待合适机会出现 [62][63] 问题: 考虑到哥伦比亚产量自然下降的挑战，5000万美元的资本支出计划和每年新增20口井是否足以缓解下降并维持产量 - 哥伦比亚资本支出有两个优先事项，一是减缓产量下降，目前资本分配从开发钻井转向油井作业和偶尔的开发优先钻井活动，以利用Llanos 34和CPO - 5等大型油田的剩余储量 [65][67] - 二是追求最佳勘探前景，今年关注五个重要前景，资本支出将根据这些井的结果进行调整 [70][71]