财务数据和关键指标变化 第四季度 - GAAP 收入达 7940 万美元，同比增长 7%，处于指引区间高端 [31] - 调整后 EBITDA 为 3340 万美元，调整后 EBITDA 利润率 42%，超指引区间高端 [31] - 自由现金流 1210 万美元，占收入 15%，季度末现金及现金等价物 9280 万美元 [31] - 调整后毛利 5900 万美元，利润率 74%，运营杠杆同比提升 37 个基点 [38] - 研发费用 700 万美元，占收入 9%，同比下降 22%；销售和营销费用 860 万美元，占收入 11%，同比增长 2%；一般及行政费用 1110 万美元，占收入 14%，同比增长 36% [39] 全年 - 收入 3.163 亿美元，同比增长 4% [41] - 调整后 EBITDA 为 1.307 亿美元，调整后 EBITDA 利润率 41%，运营杠杆同比提升 400 个基点 [48] - 运营现金流 7780 万美元，占收入 25%；自由现金流 7030 万美元，占收入 22% [49] - 总债务 4.727 亿美元，净债务 3.758 亿美元，净债务与 LTM 调整后 EBITDA 约为 3 倍 [50] 2025 年指引 - 预计总 GAAP 收入在 3.26 亿 - 3.34 亿美元，同比增长 3% - 6% [55] - 调整后 EBITDA 在 1.315 亿 - 1.375 亿美元，中点调整后 EBITDA 利润率约 41% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 第四季度 - 订阅收入同比增长 5%，占总收入 82%，由新老客户软件解决方案订阅收入激活和确认驱动 [35] - 服务收入同比增长 6%，主要因额外预订软件实施费用增加 [35] - 其他收入同比增长 40%，由一次性合作伙伴收入分成调整驱动 [35] - 总贷款软件收入同比增长 7%，占收入约 80%；消费贷款收入同比增长 9%，占贷款软件收入 89%；抵押贷款软件解决方案同比下降 7%，占贷款软件收入 11% [36] - 数据验证软件解决方案收入同比增长 4%，占总收入 20%，因抵押贷款相关收入增长 5% [37] 全年 - 订阅收入同比增长 3%，占总收入 84%；服务收入同比增长 9%；其他收入同比增长 17% [43] - 总贷款软件收入同比增长 7%，占总收入近 79%；消费贷款收入同比增长 9%，占贷款软件收入 89%；抵押贷款软件解决方案同比下降 7%，占贷款软件收入 11% [44] - 数据验证软件解决方案收入同比下降 6%，占总收入 21%，因抵押贷款相关收入下降 11% [46] 2025 年指引 - 预计抵押贷款市场全年贡献约 18.5%的收入 [55] - 预计消费贷款增长约 7%，由稳定释放 ACV 驱动 [57] - 预计数据验证收入非抵押贷款方面同比有适度增长 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024 年抵押贷款业务中，合同低于最低标准情况从约三分之二改善至约二分之一，且全年抵押贷款量同比强劲 [46] - 预计 2025 年消费者环境不确定，对客户业务量和相关收入持谨慎态度 [54] - 预计 2025 年抵押贷款业务量增加 5%，年化抵押贷款订阅收入约增加 1% [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为领先金融科技平台，以 MeridianLink One 助力客户执行贷款策略 [8] - 2025 年将提供年度指引季度更新，不再提供下季度指引，聚焦长期价值创造 [14] - 持续投资销售和营销、产品和基础设施，以抓住市场回升机会，扩大市场份额 [13] - 整合商业职能，打破部门壁垒，让客户反馈更好融入产品路线图，优化客户旅程 [20] - 增加解决方案咨询团队，完善基于账户的销售策略，提高需求生成效率 [21] - 资本分配优先投资有机增长领域，其次是审慎并购，最后是折价回购股票 [62] - 行业中金融机构为竞争数字原生消费者，增加贷款平台技术投入，利好公司市场领先平台 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024 年宏观环境充满挑战和不确定性，但公司执行良好，销售、服务和产品团队表现出色，运营效率提升，资本分配合理 [7][8][9][10] - 2025 年消费者环境不确定，对客户业务量和收入持谨慎态度，但看好长期机会，将持续投资推动增长 [13][54] - 公司有信心在 2025 年及以后实现业务规模扩张，订阅收入占比高和季度 ACV 释放稳定，对年度增长有信心 [14][60] 其他重要信息 - 与大数据验证大客户达成协议，预计 2025 年该客户年收入减少约 600 万美元，影响总收入增长约 220 个基点 [32][33] - 2 月董事会授权最高 1.295 亿美元股票回购计划 [64] - 2024 年授予较多股票，预计 2025 年股票授予减少 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题 1: 非抵押贷款业务量敏感性 - 目前暂不提供消费者业务相关进一步披露，会在后续电话会议考虑 [70] 问题 2: 41% EBITDA 利润率目标的可持续性 - 对 41%的目标有信心，实际是考虑到下半年投资对利润率的影响，公司成本控制良好，资本部署有纪律性 [72][73][74] 问题 3: 2025 年除销售和营销外的投资方向 - 产品方面聚焦数字界面、合作伙伴基础设施和抵押贷款业务；基础设施方面围绕数据工程和系统扩展 [79] 问题 4: 业务管道情况及新客户势头是否持续 - 年末业务管道强劲，2025 年上半年势头良好，交叉销售特别是抵押贷款业务机会大，客户和潜在客户有投资意愿，管道有望持续增长 [91][92] 问题 5: 核心消费贷款业务增长驱动因素及可持续性 - 增长由稳定的 ACV 释放驱动，市场有需求，团队有能力持续释放 ACV，有望维持增长 [96][97] 问题 6: 不同消费贷款类型在 LOS 业务中的占比情况 - 汽车贷款约占消费 LOS 业务一半，其中约三分之二是二手车贷款；信用卡和个人贷款等非资产支持产品类别约占四分之一，占比无明显变化 [101][102] 问题 7: 与 Zest AI 合作带来的增量价值及 2025 年欺诈产品阵容机会 - Zest AI 是 AI 决策合作伙伴，深度集成到平台，助客户提升自动化决策能力；公司在欺诈领域有多个合作伙伴，客户需求高，持续投资和拓展 [106][107][108] 问题 8: 通过并购加强业务的领域 - 并购方向包括扩展平台的小规模收购、平台相邻领域拓展以及有战略和增长意义的转型收购，目前重点是小规模收购和相邻领域拓展 [113][115][116] 问题 9: NRR 改善的驱动因素及可持续性 - 驱动因素是预订量增长、ACV 释放良好以及小客户账户数量减少；2025 年有望持续增长，若有业务量增长可能有上行空间 [120][121] 问题 10: 客户流失率是否已达峰值 - 宏观环境影响流失率，消费业务流失率符合预期，抵押贷款相关略高；2025 年抵押贷款业务流失率将降低 [123][124]