财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收达创纪录的5560万美元，较2023年增长6%，主要因ASP扩张 [31] - 2024年AVISE CTD的滚动12个月ASP为411美元，较2023年增加75美元，较2022年增加126美元 [32] - 2024年毛利率接近60%，第四季度约为62%，较2023年同期的59%有所增长，主要归因于ASP增加 [35] - 2024年运营费用为4670万美元，较2023年减少550万美元，降幅10.5%；第四季度OpEx为1190万美元，低于2023年第四季度的1330万美元 [37] - 2024年调整后EBITDA亏损1010万美元，较2023年改善40% [39] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为2220万美元，第四季度现金收支基本持平；应收账款余额略低于800万美元 [41] - 2025年第一季度总营收指引至少为1450万美元，预计第四季度调整后EBITDA转正 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - AVISE CTD业务2024年测试量为12.3万单位，较2023年下降11% [136] - 新生物标志物自1月推出后，每次AVISE CTD测试带来约90美元的增量收入 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 类风湿关节炎市场年结缔组织疾病评估量约为250万次，公司目前保守渗透率约为5%，最高可达10% [104] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优先考虑ASP扩张，预计随着AVISE CTD生物标志物的采用增加和商业区域的拓展，测试量将恢复增长 [33] - 2025年计划谨慎增加几个新的销售区域，以加速AVISE在临床实践中的应用 [25] - 新推出的T细胞和RA33生物标志物增强了公司在临床诊断方面的差异化优势，拓宽了市场机会，尤其是类风湿关节炎市场 [20][22] - 加强与生物制药公司的合作，利用公司的独特优势，抓住市场增长机遇 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在多个方面取得进展，为实现盈利战略迈出重要步伐，预计2025年将是增长的重要阶段 [7][29] - 新生物标志物的推出对患者护理产生积极影响，有望带来更多收入增长和市场份额扩大 [20] - 随着ASP增加和费用控制，公司有望在2025年第四季度实现调整后EBITDA转正，并在2026年及以后实现持续正自由现金流 [40][42] 其他重要信息 - 公司在2024年底对复杂技术的仪器进行升级，投资约120万美元，并在过去六个月对机器人技术进行大量投资，人员配置也为业务增长做好准备 [70] - 公司运营主要为早4点到晚8点的白班，必要时可增加夜班以提高产能，无需额外的资本或设施投入 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何基于新标志物对未来ASP建模，以及新标志物对毛利率的影响 - 目前90美元的增量收入是基于当前现金收款和上诉流程有效性的假设，未来可能会有所上升，但不会翻倍，Q1财报电话会议时会有更明确数据 [48][49] - 随着新标志物的加入，长期来看毛利率达到60%以上是合理预期 [52] 问题2: 2025年第四季度调整后EBITDA盈利目标下，是否有经营现金流转正或盈亏平衡目标，以及应收账款全年的变动情况 - 从全年来看，调整后EBITDA可作为自由现金流的良好代理，但第一季度持有索赔对营运资金的影响会增加现金需求，全年综合来看两者可相互参考 [54][55] 问题3: 公司与生物制药公司合作的机会 - 公司在生物制药方面的业务模式已转变，2025年有望看到更多合作成果，市场增长趋势良好，公司有独特的专有产品 [57][59] 问题4: 1月推出的RA33在灵敏度方面的情况，以及今年是否有增量改进 - 1月推出的新型T细胞生物标志物提高了狼疮诊断的灵敏度，可捕获约一半传统标志物未检测到的狼疮患者；类风湿关节炎方面，首批标志物可捕获约15% - 16%的血清阴性患者，预计年底推出的第二批标志物将使捕获率提高到30% - 40% [63][68] 问题5: 制造产能情况及满足今年需求的能力 - 公司在2024年底对仪器进行升级，过去六个月对机器人技术进行投资，人员配置充足，目前产能足以支持产品推出，预计2025 - 2026年产能状况良好，必要时可增加夜班提高产能 [70][71] 问题6: AVISE产品在类风湿关节炎和狼疮市场规模的看法 - 类风湿关节炎患病率约为系统性狼疮的八倍，新RA标志物增强了产品在该市场的实用性，市场机会显著增加，这也是公司今年销售扩张的因素之一 [79][80] 问题7: 是否能在第一季度将每次测试的ASP提高到约500美元，以及该价格能否作为全年的起点 - 由于新标志物在季度中途推出，第一季度平均500美元的ASP可能高估；滚动12个月的ASP预计在未来几个季度将增加不到90美元的四分之一；此外，还需考虑前期收款的波动 [84][85] 问题8: 是否可以挽回因无法提供报销所需文件而流失的医生业务，以及流失业务量的规模 - 2024年较2023年流失约4.5%的订购医生，但公司运营效率提高，SG&A费用大幅降低；公司认为业务可恢复，需优化流程，新标志物为挽回业务提供了机会 [92][93] 问题9: 新标志物带来的90美元提价在不同支付方群体中的情况 - 新标志物在报销方面的整体拒付率较低，主要拒付原因是网络外状态，但公司作为唯一供应商，有有效的上诉依据，随着时间推移有望将部分患者责任转移给支付方 [99][101] 问题10: AVISE测试在类风湿关节炎市场的渗透机会 - 公司通过内部计算得出，类风湿关节炎市场年评估量约为250万次，目前保守渗透率约为5%，最高可达10% [104] 问题11: 2025年在追求新医生和新患者时如何平衡业务增长与收款，以及订单医生数量是否会增加 - 公司团队质量提升，预计测试量增长将改善，有望达到高个位数增长，订单医生数量、每位医生的订单量和总体测试量都将增加 [111][113] 问题12: 如何考虑2025年的OpEx杠杆 - 公司将在商业和研发方面进行适度增量投资，但收入增长将超过OpEx增长，预计下半年将看到规模效应和利润率提升 [115][116] 问题13: 平均需要订购多少次新测试才能让医生看到效益并推动更多业务量，以及是否有商业策略加速这一过程 - 目前测试时间较短，尚难确定总体阳性率，下次财报电话会议将提供相关信息；公司计划将案例研究用于推广，并与临床医生合作，提供结果数据 [121][125] 问题14: 2025年公司业务的催化剂及目前业务进展情况 - 主要催化剂包括1月推出的新生物标志物、销售区域扩张、生物制药业务持续增长以及预计年底推出的第二批RA标志物 [127][129] 问题15: 2024年的测试量具体数据 - 2024年AVISE CTD总测试量为12.3万单位，较2023年下降11% [136]