纪要涉及的公司 翱捷科技[1] 纪要提到的核心观点和论据 - 端侧AI拉动蜂窝芯片高增长：物联网蜂窝基带存货低、价格见底，需求有望逐季度环比增长；端侧AI爆发将拉动IoT增长，阿里业绩会称未来80%token在云端，连接类蜂窝基带需求前景大[1] - 手机基带突破在即且空间广阔：基带芯片积累多年，4核产品已顺利量产，8核产品推出在即；公司是国产稀缺手机SoC标的，所处千亿市场渗透率极低，向上空间巨大[1] - 定制化Asic前瞻卡位：阿里大幅上修资本开支，BBAT等互联网企业有望跟随，定制化ASIC是必经之路，字节、DeepSeek等需求高[1] - 公司技术能力优势：公司技术能力国产领先，是国产算力潜在核心[2] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 风险提示：行业景气不及预期；新品渗透迭代不及预期[2]