财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收3860万美元，较2023年的4130万美元下降6%；第四季度总营收870万美元，较2023年第四季度的1570万美元下降45%，主要因2023年第四季度确认了多个应计里程碑收入 [12][28] - 2024年第四季度核心收入860万美元，较2023年同期的720万美元增长20%；全年核心收入3250万美元，较2023年的2980万美元增长9% [28][30] - 2024年第四季度毛利润率为74%，2023年同期为90%；非GAAP调整后毛利润率为84%，2023年同期为86% [33] - 2024年第四季度总运营费用1930万美元，较2023年第四季度的2220万美元有所下降，主要因2024年进行了运营调整 [33][34] - 2024年底公司现金、现金等价物和投资总额为1.903亿美元，无债务 [34] - 2025年公司预计核心收入增长8% - 15%，包含SeQure Dx至少200万美元的全年收入；SPL项目相关收入预计约500万美元；预计年底资产负债表上现金、现金等价物和投资约1.6亿美元 [35][36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 仪器业务 - 2024年仪器安装基数从2023年底的683台增至760台；全年仪器收入710万美元，较2023年的830万美元有所下降；第四季度仪器收入160万美元，较2023年第四季度的230万美元下降 [13][29][30] 许可业务 - 2024年第四季度许可收入260万美元，较2023年同期的240万美元略有增长；全年许可收入总计1030万美元，与2023年持平 [29][30] 处理组件（PA）业务 - 2024年PA收入健康增长36%；第四季度PA收入420万美元，较2023年第四季度的220万美元大幅增长；全年PA收入总计1400万美元，较2023年的1030万美元增长 [13][29][30] SPL项目业务 - 2024年有6个新SPL协议签署，年底共有28个活跃SPL客户，包括18个活跃临床项目和1个商业项目；18个活跃临床项目的总临床前里程碑潜力超2.2亿美元，其中已收到约100万美元里程碑收入 [14][15][16] - 2024年第四季度确认SPL项目相关收入10万美元，较2023年第四季度的850万美元大幅下降；全年确认SPL项目相关收入610万美元，较2023年的1150万美元下降，但高于年初指引 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2024年底，约有201家细胞和基因治疗生物技术公司，其中约83家为非病毒细胞和基因治疗生物技术公司，公司有与这些公司签署SPL协议的潜力，自IPO以来该机会增长超50% [19] - 自2021年底IPO以来，非病毒临床项目整体市场增长25%，公司支持的活跃临床项目数量从12个增至18个，增长50% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司回归核心收入增长，对团队和运营进行战略改进，支持首个获批非病毒细胞疗法CASGEVY的推出；评估并实施新战略举措和流程改进，提高资本和运营效率，减少冗余或非核心领域支出 [6] - 年初收购SeQure Dx，其为细胞和基因疗法开发提供安全评估服务平台，公司可提供全面检测套件，适用于多种病毒和非病毒基因编辑方式，有即时交叉销售机会，有助于公司成为端到端细胞和基因工程平台 [9][10][11] - 投资策略不变，继续关注有机和无机投资，开发客户未来所需能力和产品，同时评估有益的无机机会，致力于使公司成为行业内细胞和基因疗法的主要综合推动者 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年经营环境对客户仍具挑战性，但有稳定和改善迹象，如PA销售实现健康增长；对2025年客户资金环境改善持谨慎乐观态度 [13][14] - 行业中细胞疗法向新编辑技术和新适应症发展，公司在行业中定位良好，客户认可公司产品价值，SPL组合持续扩大 [14] - 2027 - 2028年有8个淋巴瘤、白血病、镰状细胞病和遗传病适应症的潜在获批项目；2029 - 2031年有12个获批项目，适应症扩展到实体瘤、多发性骨髓瘤和自身免疫性疾病；2030年及以后有神经退行性疾病适应症的获批潜力 [24] 其他重要信息 - 公司在Vertex的CASGEVY项目中获得少量商业版税收入；Vertex报告截至2月第四季度财报电话会议时，约50名患者完成细胞采集，较第三季度的约30名有所增加，且在多个地区获得监管批准和报销协议 [21][22] - 公司不再按细胞疗法和药物发现披露核心收入，而是关注仪器、许可、PA和其他收入作为核心收入披露的组成部分 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剔除SeQure Dx后核心业务指导反映的终端市场动态及与长期正常增长的对比 - 公司客户群体在研究和技术方面持续增长，2024年PA使用量增加，运营调整和团队执行能力将带来同比增长；仪器业务有改善机会，PA销售有望延续强劲态势，公司在指导中较为保守 [40][41][44] 问题2: SeQure Dx的收入记录、增长情况、业务模式变化及捆绑预期 - SeQure Dx于2024年开始全面商业化，处于早期阶段，公司对其2025年增长预期较为保守；业务模式以服务为主，提供高度差异化服务，与公司业务契合，预计收入至少200万美元，并将快速增长 [46][47][48] 问题3: SeQure Dx整合到MaxCyte的成本情况 - 对公司持续运营费用的影响较小，公司有商业基础设施支持其运营，相关运营费用已包含在年底现金指导中；虽有一定成本结构和设施投资，但不会成为公司资金消耗的主要部分，且有望在短期内对现金流做出贡献 [57][58][60] 问题4: 公司对学术市场和NIH支出的暴露情况及当前环境变化 - 与NIH资助直接相关的业务占比极小，约20万美元，短期内不会产生重大影响；公司主要与生物技术公司和后期公司合作，专注于临床项目 [62][63][64] 问题5: SPL客户签约阶段是否有变化 - 客户仍在临床前IND阶段与公司签约，公司通常在签约前与客户合作约一年，展示差异化技术和科学支持；公司有信心每年签约3 - 5个新SPL协议，这体现了业务和平台的健康状况 [65][67][68] 问题6: SeQure整合后公司综合毛利率的走向及2025年营收的潜在上行机会 - 公司调整后毛利率健康，预计无论有无SeQure，综合毛利率将保持在低至中80%的水平；公司指导较为保守，若整体全球市场无进一步恶化，业务健康发展，有机会超出8% - 15%的核心收入增长指引 [73][79][81] 问题7: SeQure与MaxCyte客户的重叠情况及增量机会 - SeQure可针对MaxCyte转染平台能覆盖的84个非病毒项目，还能覆盖整个临床的449个项目以及383个临床前项目，包括其中193个非病毒项目，为公司在细胞和基因治疗领域提供了更广泛的业务范围 [88][90][91] 问题8: SeQure的收入机会和盈利模式 - 目前SeQure采用服务收费模式，未来根据资产开发阶段，部分业务有机会采用订阅模式 [93][94] 问题9: 2025年指导是否考虑环境变化及风险因素 - 公司提供的收入范围未考虑市场显著复苏或变化，但范围受市场环境和公司执行能力影响；公司认为SeQure有显著增长机会 [95][96][97] 问题10: 核心收入指导未考虑改善情况下的季度节奏 - SeQure收入预计无明显波动，许可收入稳定，可按平均水平建模；PA业务根据安装基数的滚动拉动率建模，历史上第三季度有时弱于第四季度，但业务季节性不显著；仪器业务可能存在季度差异，但目前不准备在指导中细分 [101][102][103] 问题11: SeQure今年增长的驱动因素 - 增长主要源于业务扩张，2024年开始推出服务业务，随着SeQure Dx与MaxCyte商业团队的全面整合，业务拓展机会将增加 [106][108][109] 问题12: SeQure的销售和营销工作是否整合及时间 - 收购约一个多月来，销售和营销工作已从第一天开始整合，公司将通过参加主要会议和发布应用说明等方式进一步推广SeQure Dx的差异化检测 [112][113][114] 问题13: 过去几个月与客户的对话是否有变化 - 公司55%的收入来自SPL客户，业务进展正常；宏观环境虽有变化，但客户业务已从去年的项目优先级调整中稳定下来，目前处于执行阶段，公司对基于当前情况提供的指导感到满意 [115][116][119]