财务数据和关键指标变化 - Q4营收6300万美元，同比增长24%，环比下降5.1%，高于指引区间5900 - 6400万美元的中点 [20][34] - Q4综合毛利率25.2%，同比增加2.5个百分点，环比增加1.9个百分点，超出指引区间21.5% - 23.5% [21] - 2024年全年综合营收较2023年增长0.7% [22] - Q4运营亏损1570万美元，非GAAP调整后运营亏损700万美元，净亏损1630万美元 [39][40] - Q4调整后EBITDA为负260万美元，GAAP摊薄后每股亏损0.4美元，非GAAP摊薄后每股收益0.07美元 [43] - 截至Q4末，现金为1.386亿美元，净应收账款为2840万美元，库存净额为3050万美元 [44][46] - Q4销售未清天数为41天，平均库存天数为60天 [46] - Q4资本支出为740万美元，2024年全年资本支出为1160万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 标准产品业务 - Q4营收6070万美元，同比增长47.5%，环比下降5.1%，毛利率为26.6%，环比增加2.2个百分点 [22] - 2024年全年，排除过渡性代工服务后，标准产品业务同比增长13%，MSS增长22.5%，PAS增长10.2% [23] PAS业务 - Q4营收4350万美元，同比增长33.2%，环比下降8.7%，占标准产品业务Q4营收的71.5%，毛利率为20.5% [24][35] - 2024年，工业市场占PAS营收的39%，消费市场占35%，通信市场占15%，计算市场占8%，汽车市场占比不到5% [25][27][28][29] MSS业务 - Q4营收1730万美元，同比增长102%，环比增长5.1%，占标准产品业务营收的28.5%，毛利率为41.8% [32][36] 过渡性代工服务业务 - Q4营收230万美元，环比下降5.9%，低于2023年Q4的960万美元 [36] 各个市场数据和关键指标变化 工业市场 - 2024年行业和市场保持稳定或略有下降，PAS业务中该市场营收占比39%，高速电动马达和电池管理系统的增长抵消了电动自行车需求的下降，太阳能泵的增长抵消了太阳能逆变器销售的疲软 [25] 消费市场 - 2024年实现高个位数增长，主要受家电趋势推动，电视业务同比相对持平，整体占PAS营收的35% [27] 通信市场 - 2024年占PAS营收的15%，同比增长超50%，主要得益于韩国主流和旗舰便携式及AI智能手机的电池设计订单，以及可穿戴设备、平板电脑和AI眼镜的采用增加 [28] 计算市场 - 2024年占PAS营收的8%，同比增长超25%，主要受中国PC和笔记本电脑电源适配器需求的推动 [28] 汽车市场 - 2024年占PAS营收的比例不到5%，表现优于整体汽车市场，去年下降幅度小于5% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布新战略，成为纯功率半导体公司，专注功率分立和功率IC业务，以提高盈利能力和股东价值 [8] - 公司正在探索显示业务的所有可能战略选择，目标是在2025年第二季度末完成该流程，从2025年第一季度财务报表开始，显示业务将被归类为终止经营业务 [9][11] - 公司的功率业务进入第三阶段，将可寻址市场扩展到更大、更高性能的市场，包括能源存储、自动化、机器人、汽车和AI数据中心等 [15] - 公司计划在未来三年投资6500 - 7000万美元升级龟尾工厂的生产设备，以支持高性能新一代产品的转型 [18] - 公司目标是到2026年底，龟尾工厂近一半的产能来自新一代产品，到2027年汽车市场营收占比超过10%，未来产品组合中汽车、工业和AI应用占比超过60% [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为功率半导体市场机会巨大，是OLED DDIC市场的10倍以上，公司在功率领域有良好的业绩记录 [56] - 公司的“三 - 三 - 三”战略目标是在未来三年内实现3亿美元的年收入运行率和30%的毛利率 [13][57] - 公司预计到2025年第四季度末，持续经营业务的季度调整后EBITDA实现盈亏平衡，2026年实现正调整后经营收入，2027年实现正调整后自由现金流 [12][60] 其他重要信息 - 公司首席执行官YJ Kim自愿削减20%的基本工资，首席财务官Shinyoung Park自愿削减10%的基本工资，直至公司连续两个季度实现正GAAP运营收入 [10] - 2025年第一季度，公司预计持续经营业务的综合营收在4200 - 4700万美元之间，综合毛利率在18.5% - 20.5%之间 [53] - 2025年全年，公司预计持续经营业务的综合营收实现中高个位数同比增长，综合毛利率在19.5% - 21.5%之间 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年功率业务中哪些终端市场将推动中高个位数的同比增长 - 2025年，增长将均匀分布在消费、通信和计算领域，新推出的27款新产品将有助于公司在AI计算、工业和汽车领域实现更多增长 [65] 问题2: 功率业务近期毛利率提升的驱动因素是什么 - 2025年毛利率预计比2024年低100个基点，主要是因为传统代工服务业务结束影响了晶圆厂利用率，新一代功率产品将于2025年下半年开始生产 [67][68] - 从长期来看，随着新一代产品贡献增加，利用龟尾工厂生产高端市场产品，毛利率将得到提升 [69] 问题3: 关于资产负债表上的现金余额和资金用途，是否有回购或其他非有机活动的想法 - 公司将在未来三年投资6500 - 7000万美元升级龟尾工厂，以支持新产品的快速转型，提高盈利能力和产品组合 [71] - 这笔投资将部分通过之前宣布的2650万美元设备金融信贷协议提供资金，公司将管理资产负债表上的现金余额 [72][73] 问题4: 2025年毛利率指引中，龟尾工厂的逆风在第二季度还是更晚，是利用率不足还是功率IC业务利润率较低导致的 - 2024年龟尾工厂有1060万美元的代工服务收入，该业务有负利润率但有助于分摊固定成本，目前该业务已结束，约20%的工厂产能闲置 [77][78] - 向新一代功率产品的过渡需要时间，2025年上半年将受到过渡性代工服务业务结束和新产品下半年才开始生产的双重影响，下半年会有所改善 [79][80] 问题5: 要在2025年第二季度实现正调整后EBITDA，假设的运营支出水平是多少 - 公司的共享服务和间接费用功能同时支持显示和功率业务，约35% - 40%的运营支出与显示业务相关 [82] - 功率IC是无晶圆厂业务，通常毛利率约为40% [83] 问题6: 公司进入工业和AI等高价值市场的策略是什么，是否需要新的市场进入策略 - 公司新一代产品性能比上一代提高30% - 40%，成本降低，每片晶圆可生产的芯片数量增加30%，这将有助于公司进入AI服务器、高端工业市场和汽车逆变器等领域，获取更高的ASP和利润率 [86][87] 问题7: 探索显示业务的战略替代方案时，是否会有不同的潜在买家或合作伙伴 - 公司正在考虑所有可能的选择，包括出售业务、某些资产、合资企业、合作甚至关闭，确保客户顺利过渡并遵守相关法规 [90] 问题8: 为什么现在做出剥离显示业务的决定 - 实现盈利是公司的首要目标，功率业务的行业和客户范围更广，更稳定，而显示业务的客户主要是少数面板制造商，收入增长难以控制 [92][93] - 公司宣布了6500 - 7000万美元的投资计划，无法同时投资两个业务，专注功率业务将更快实现盈利和增长 [94]