财务数据和关键指标变化 - 2024年销售额增长7.5%，达386亿欧元，按固定汇率计算增长10.5%，预计2025年汇率对营收有-1%的影响 [5][15] - EBITDA增长8.9%，达107亿欧元；净利润增长9%，达59亿欧元 [6][14] - 毛利润增长7.6%，达223亿欧元，毛利率为57.8%，预计2025年毛利率稳定在±50个基点 [16][17] - 集团PBT利润率提高50个基点至19.6%，资本回报率提高101个基点至40% [23] - 期末库存较上一年末增长12%，当前库存余额较2024年同期增长6% [18] - 净现金头寸增长1%，达115亿欧元，运营资金在支付固定租赁现金后达77亿欧元 [14][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有业务概念的销售额均呈积极增长，年轻业务概念表现超预期，对整体业绩贡献显著 [21] - 2019 - 2024年，不包括在线销售的每平方米销售额提高了28% [50] - 2024年新开257家门店，翻新、扩建254家门店，吸纳386家门店 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务覆盖214个市场，各地区按固定汇率计算销售额均实现正增长 [9][42] - 2024年西班牙市场销售额增长近10%，2019 - 2024年销售额提高31%，门店数量减少31% [85][86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持盈利性增长，通过多元化的业务模式和创新举措提升竞争力，扩大市场份额 [9] - 2024 - 2026年预计年度总空间增长约5%，计划投资优化商业空间、整合技术和提升在线平台 [10][34] - 推进物流扩张计划，2024 - 2025年每年投资9亿欧元提升物流能力，Zara新配送中心将于今年夏季投入使用 [35][36] - 持续开发重要举措，包括开设新门店、引入新技术、提升可持续发展水平等 [25][26] - 行业高度分散，公司市场份额较低，具有良好的增长机会 [9][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司表现出色，得益于团队创造力和一体化商业模式的有效执行，对未来发展充满信心 [4][5] - 春夏系列产品受客户欢迎，近期销售表现良好，有信心实现业务差异化和持续增长 [7][56] - 尽管经营环境存在不确定性，但公司凭借多元化和灵活的商业模式，有能力应对挑战并保持稳定的毛利率 [69][70] 其他重要信息 - 2024年为团队提供约330万小时培训，目前全球有超3100名残疾人在公司工作 [31][32] - 截至2024年底，73%的服装制造使用低影响纤维，目标是到2030年实现100%使用 [28] - 公司通过可持续创新中心与300家初创企业合作，推进纤维应用和供应链环保转型，减少温室气体排放 [29][30] - 董事会提议2024财年股息增加9%，至每股1.68欧元，分两次等额支付 [7][38] 问答环节所有提问和回答 问题1: 美洲地区的销售前景、空间规划和门店扩张情况如何 - 各地区按固定汇率计算销售额均实现正增长，美洲地区部分市场受汇率影响，但整体增长数据可观 [42] - 美国是战略市场，2024年积极开展门店开设、扩建和搬迁项目，30个项目均在推进中，2024年已执行11个，2025年计划8个，2026年计划13个 [44][45] 问题2: Zara的固定汇率增长率以及预计的5%总空间增长中Zara和非Zara品牌的受益情况 - 公司对2025 - 2026年5%的空间增长有信心，门店优化计划提高了生产率，2019 - 2024年每平方米销售额提高28%，各地区和各概念均实现增长 [49][50] 问题3: 近期销售数据较2024年有所下降的原因，各地区消费者情况以及7%增长的驱动因素 - 该时期处于季节初期，占全年比例小，且过去两年基数较高 [55] - 春季/夏季系列产品受客户欢迎，上周销售额增长7%，公司对全年执行情况有信心，专注提升商业模式差异化 [56] 问题4: 中期和长期的增长目标，新物流产能投入使用后，5%的增长速度是否会提升 - 2025 - 2026年总空间增长预期为5%，过去两年5%的总增长实现了约2%的净空间增长 [61] 问题5: 其他品牌（Stradivarius、Bershka、Massimo Dutti）利润率提升的原因，软标签技术推广是否会进一步提升利润率 - 各品牌表现良好，进一步多元化了客户群体和产品供应，公司将扩大其在新市场的实体业务 [64][65] 问题6: 美国是否仍是西班牙以外最大的营收市场，如何应对关税变化 - 关税环境难以预测，公司持续监测情况，凭借地理多元化的采购和销售布局、灵活的商业模式和近岸采购优势，有能力应对，确认2025年毛利率稳定在±50个基点的预期 [69][70] 问题7: 未来一年营收增长超过运营成本增长是否可行 - 公司注重运营成本低于销售增长，人员费用有可变部分，新技术实施带来效率提升，租赁成本有运营杠杆，这些都有助于控制费用 [74][75] 问题8: Zara实施软标签技术的经验和好处 - 2024年Zara完成软标签技术推广，PULL&BEAR和Bershka已全球推广硬件并开始引入软标签，该技术有助于整合线上线下运营，提升自动化服务点使用效率，反馈积极 [80][81] 问题9: 除Zara外其他品牌的表现 - 公司对各品牌表现满意，认为多元化客户群体和产品供应至关重要，各品牌有很多增长机会 [83] 问题10: 如何解释西班牙市场的持续出色表现，尽管Zara市场份额已很高 - 2024年西班牙市场销售额增长近10%，2019 - 2024年销售额提高31%，门店减少31%，门店优化计划持续推进，不断创新提升客户体验，各品牌在西班牙仍有盈利增长机会 [85][86]