纪要涉及的公司 布鲁可[1] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：布鲁可具有较强优势，2025年新逻辑若跑通后续业绩可能非线性超预期，远期潜在用户空间大[1][2][3] - 论据 - 公司优势：有货架占领力，在小朋友心中品牌心智强，产品力有差距，优势为“便宜、精美、正版”，具极致性价比[1] - 业绩潜力：2025年是出海提速、下沉加速、女性向发力第1年；奥特曼三年从1亿到10亿，变形金刚两年从1亿到5亿；2024年底初音等IP上市，2025年小黄人等IP预计推出，IP产品爆发力强[2] - 用户空间：短期我国6 - 16岁儿童1.7亿左右，2024年出货约1亿件，用户人数渗透率距短期天花板尚远；海外市场用户渗透刚开始，新IP培育会扩圈，潜在受众空间大[3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海外市场处于渠道和产品布局早期，商业模式跑通后易放大；下沉市场9.9元系列刚到第2弹，渠道在快速下沉，可挖掘空间大[2] - 单个IP生命曲线难以预测，但只要空间足够，持续迭代和变化会成长[3]