财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后EBITDA同比改善1780万美元，实现全年盈利 [8] - 2024年第四季度，排除加拿大业务后收入同比增长22.1%，飞行利润同比增长40%，调整后EBITDA同比增加490万美元 [9] - 2024年全年乘客业务调整后EBITDA为360万美元，较上一年增加860万美元 [11] - 2024年第四季度医疗业务调整后EBITDA利润率同比提高超700个基点，达到15.1% [26] - 2024年全年未分配公司费用和软件开发费用同比下降3%，但第四季度同比增加12% [27] - 2024年第四季度调整后EBITDA为负40万美元，经营现金流为负180万美元 [27] - 2024年第四季度资本支出为500万美元，主要用于320万美元的飞机购置和110万美元的飞机维护资本化 [28] - 截至2024年底，公司持有现金和短期投资1.271亿美元，无债务 [29] - 预计2025年公司收入在2.45亿 - 2.65亿美元之间，调整后EBITDA实现两位数增长 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 乘客业务 - 2024年第四季度，排除加拿大业务后，短途收入同比增长18%，主要由纽约机场、休闲和其他美国短途业务推动；喷气式及其他业务收入同比增长85% [22] - 2024年第四季度，乘客业务调整后EBITDA利润率同比扩大超16个百分点，接近盈亏平衡，飞行利润率提高630个基点，调整后销售、一般和行政费用（SG&A）降低18% [23] - 预计2025年乘客业务收入在9000万 - 1亿美元之间，短途业务实现低个位数增长，喷气式及其他业务预计下降5% - 10%；调整后EBITDA将实现低至中个位数百万美元的增长 [30][31] 医疗业务 - 2024年医疗收入同比增长13.7%，达到3640万美元，主要由航班量增加推动，但部分被每趟航班飞行小时数减少所抵消；地面和TOPS业务也对收入增长有贡献 [24] - 2024年第四季度医疗收入环比增长约1%，低于预期，主要因行业移植量疲软，心、肝、肺移植量环比下降约2% [25] - 预计2025年医疗业务收入上半年持平或略有增长，下半年恢复两位数增长；全年调整后EBITDA利润率约为15%，但可能因维护时间安排而低于目标 [36][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场重组后取得积极成果，冬季滑雪季收入同比强劲增长，盈利能力显著改善 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过引入新医疗客户、受益于移植量增长、实现乘客业务增长和飞行经济优化，以及向电动垂直起降飞机（eVTOL）过渡，实现多年复合增长和自由现金流及调整后EBITDA的增长 [10] - 与Skyports Infrastructure建立战略合作伙伴关系，推出试点项目，扩大按座直升机转运服务，连接曼哈顿下城直升机场和肯尼迪国际机场，为eVTOL运营收集数据和提供见解 [14][16] - 医疗业务方面，公司专注于利用自有和专用飞机，降低客户成本和响应时间，获得价格优势；拓展器官安置服务TOPS，与OrganOx合作开展多方面战略伙伴关系 [13][17][18] - 乘客业务注重优化运营，提高盈利能力，同时通过品牌合作和参与活动提升影响力；在纽约和欧洲市场拥有领先市场份额，利用现有基础设施和客户基础，为eVTOL过渡做好准备 [85][92][130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对医疗业务的长期增长机会持积极态度，预计行业将受益于监管变化、灌注技术采用增加和成本降低；公司有信心通过赢得新客户和扩大市场份额实现增长 [41] - 尽管医疗业务短期内存在波动，但公司预计未来几年利润率将显著扩大，医疗业务调整后EBITDA利润率将朝着中期目标提升 [42] - 对于eVTOL的部署，公司认为中东可能在2025年底或2026年第一季度率先展示相关技术，美国可能在2027年底或2028年第一季度实现全面商业化；公司将利用现有业务优势，降低向eVTOL过渡的风险 [56][59] 其他重要信息 - 2024年公司退出加拿大市场，并对欧洲业务进行重组 [22][49] - 2025年3月，公司推出新移动应用程序，提供增强的用户体验和多种功能 [16] - 公司目前运营10架飞机，预计未来一两年内将增加少量类似价格的飞机 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：各业务推动增长的催化剂是什么，医疗业务新合作伙伴和新技术的影响，以及eVTOL搭载乘客的时间 - 乘客业务方面，2024年底采取的退出加拿大市场和重组欧洲业务的措施，以及业务增长，将使2025年调整后EBITDA实现低至中个位数百万美元的增长；医疗业务方面，第二季度和第三季度将有新客户上线，推动业务增长；与OrganOx的合作，若设备获批在飞行中灌注，预计将产生更大影响 [49][51][54] - 中东可能在2025年底或2026年第一季度率先展示eVTOL技术，美国可能在2027年底或2028年第一季度实现全面商业化 [56] 问题2：eVTOL的爬坡时间、熟悉飞机性能的时间，以及初期是否拥有飞机所有权 - 初期OEM将进行有限飞行测试；公司有两种模式，一是帮助运营伙伴购买飞机，二是部分OEM制造商提供飞机并负责运营；初期eVTOL与直升机将共存，公司现有业务优势有助于降低过渡风险 [66][68][69] 问题3：欧洲业务改善的幅度 - 公司从欧洲业务中削减了数百万美元的硬成本；冬季滑雪季表现良好，但夏季业务情况有待观察；欧洲业务的改善对乘客业务实现盈利起到重要作用 [73][75] 问题4：排除加拿大业务后座位数略有下降的影响，以及乘客业务利润率的走势 - 座位数下降是公司优化业务的结果，旨在根据需求调整座位供应，提高盈利能力；预计乘客业务利润率将继续提高，因为定价和日程安排的优化，以及盈利业务的增量销售将带来接近100%的利润率贡献 [82][83][84] 问题5：纽约业务的长期竞争力，考虑到可能没有独家着陆区 - 初期公司可能在乘客候机楼方面拥有排他性；公司在纽约和欧洲拥有现有基础设施和客户基础，解决了需求聚合和飞机利用率的问题，使业务具有盈利能力；首批eVTOL乘客可能来自公司现有直升机客户 [92][95][96] 问题6：医疗业务上半年维护是否具有季节性 - 这是基于飞行小时数的定期维护，2025年上半年维护量高于平均水平，2026年将减少；维护不仅影响资本支出，还会导致飞机停机时间增加，影响运营杠杆 [100][101][103] 问题7：曼哈顿下城直升机场试点项目的目标，以及是否能在eVTOL出现前成为重要收入来源 - 项目旨在获取乘客流量、居住和工作地点等数据，确定是否有可行的飞行群体；公司不承担经济风险，若项目成功将继续推进；该项目有助于积累最佳实践经验，为eVTOL运营做准备 [114][117][118] 问题8：医疗业务新增移植中心的管道情况 - 公司有良好的业务管道，包括传统物流和TOPS两个渠道；已有TOPS客户转化为物流客户，公司有信心获得更多业务机会 [120][121][122] 问题9：乘客业务如何考虑额外的战略合作伙伴关系或联盟 - 公司继续寻找新的停机坪，如在新泽西和大西洋城；通过品牌合作获得高利润率收入；在欧洲开展更多全球层面的合作，并参与体育和娱乐活动 [127][129][131] 问题10：在接近eVTOL时代，如何平衡乘客业务和医疗业务的资本分配 - 目前从投资回报率来看，医疗业务是资本的最佳部署方向；乘客业务已实现盈利，公司将保持机会主义，但不会对乘客业务现金流产生重大影响，也不会转移医疗业务所需的资本 [134][135]