财务数据和关键指标变化 - 2024年全年现金流为900万美元，第四季度EBITDA为200万美元 [7] - 2024年第四季度综合营业收入为150万美元，2023年同期为460万美元；调整后EBITDA为210万美元，2023年同期为490万美元 [21] - 2024年第四季度公司净亏损20万美元，即摊薄后每股亏损1美分，2023年同期净利润为490万美元，即摊薄后每股盈利13美分 [22] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为6520万美元，高于2023年12月31日的6110万美元；净营运资金为1850万美元 [23] - 2024财年公司在公开市场回购约130万股股票，截至2024年12月31日，公司根据计划还有约300万美元的股票回购额度 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业资产部门2024年第四季度部门营业收入为80万美元，2023年同期为160万美元；该部门在2024年第三季度基础上有环比改善，但与2023年第四季度相比表现不佳 [16] - 金融资产部门2024年第四季度总部门营业收入为190万美元；经纪业务营业收入为170万美元，2023年第四季度为270万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2月1日以来，美国、加拿大和墨西哥有1.4万名工业工人被裁员，食品加工、汽车、运输、分销等行业宣布了一波关闭浪潮 [11] - 2024年末，信用卡的损失和逾期率达到十多年来的最高水平，汽车贷款也出现类似情况 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司扩大了仓库规模和人员配置，大幅升级了ALT的库存，以应对资产供应增加的情况 [8] - 公司的并购工作产生了多个潜在目标，并正在积极与它们进行接触 [9] - 公司认为当前处于拍卖商的市场，将利用经济压力带来的机会，增加拍卖业务的动力 [12] - 公司专注于利用资本处理增加的冲销和不良贷款，看到了年初有前景的业务管道 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年并非如预期般容易，但公司团队在一系列挑战中保持了盈利，对未来持积极态度 [6][7] - 预计2025年经济压力将持续，公司凭借在工业和金融资产领域的经验，有望增加拍卖业务的动力 [17] - 公司认为当前市场对拍卖商有利，2025年是拍卖商的好年份，有信心抓住机会实现增长 [12][14] 其他重要信息 - 公司在2024年后签订了一份410万美元的抵押贷款协议，用于新的公司总部，新地点将提供更多办公和仓库空间，支持公司长期增长 [26] - 公司的细分信息在SEC文件中有所扩展，包括每个业务部门的毛利、运营费用和权益法投资收益，以提供更多运营透明度 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 贷款准备金是否增加，与税务资产调整有何关系 - 公司未大幅增加或减少贷款准备金，自第二季度最大借款方违约后，准备金保持稳定，贷款余额有所下降 [31] - 税务估值调整是基于2024年实际业绩、净运营亏损的利用情况以及对2025年的评估，主要因贷款处于非应计状态导致收入预测降低 [32] 问题2: 应计状态是否受到严格审查 - 审计团队每年进行全面审计，自2023年初实施信用损失准备金以来，每季度都会讨论该问题 [34] 问题3: 金融资产业务需要看到什么才能实现增长 - 违约最终会导致冲销，过去一年违约数量创纪录，预计未来6 - 24个月市场上的产品供应将增加，公司对未来一到两年持乐观态度 [38][39] 问题4: 公司是否有州或联邦层面的业务，如何利用相关趋势 - 第三和第四季度许多项目推迟，但现在管道中的项目开始推进，预计今年业务将繁忙，因当前裁员和工厂关闭增多，业务量将增加 [43][44] 问题5: 公司目前服务市场的能力与之前相比有何变化 - 公司收购了新建筑，有更多空间转移资产，同时扩大了团队，能够分析、评估和收购资产，提前布局预期增长的市场 [49] 问题6: EnWix业务预计积累哪些类型的资产，时间如何 - 关注信用卡和汽车贷款的违约情况，违约率上升将导致更多冲销，公司业务将受益；第四季度表现良好，预计第一季度也不错，且市场上卖家增多 [52][53][54] 问题7: M&A交易的规模和融资方式 - 公司认为当前股价过低，不适合用股票进行收购，将采用债务和股权结合的方式进行小规模的附加收购 [63][64] 问题8: 公司股价为何未反映业务价值 - 公司认为自身未被市场认可，其他拍卖公司市盈率为40倍，而公司仅为7 - 8倍，相信未来市场会认识到公司的价值 [67] 问题9: 如果市场适合收购，公司出售会怎样 - 公司管理层是建设者而非出售者，对公司未来增长有信心，相信市场最终会认可公司价值 [70] 问题10: 非应计贷款金额是多少 - 非应计贷款金额约为2200 - 2300万美元，已在文件中披露 [75] 问题11: 账面价值是否考虑非应计贷款，准备金有多少 - 账面价值是贷款的摊销基础减去准备金，目前准备金约为140万美元 [77][79] 问题12: 是否认为非应计贷款是股价的压力，多久能解决 - 公司认为非应计贷款是股价的压力之一，但相信市场最终会认识到公司的价值，但无法确定具体时间 [83][85] 问题13: 管理层薪酬方案是否仍按销售额的一定比例执行 - 公司管理层薪酬是可变的，基于业绩表现，业绩越好薪酬越高 [89] 问题14: 员工工资与市场相比如何 - 公司希望支付行业内最高的工资，以吸引和留住最优秀的人才，认为这样能实现最大利润 [91][92] 问题15: 2024年除基本工资外的奖金总额是多少 - 公司根据合同支付奖金，销售人员按销售提成，管理层在达到业绩目标时获得奖金，但具体金额无需披露，且员工得到了公平补偿，公司保持盈利 [96][97] 问题16: 工业业务是否有联邦业务机会 - 公司与政府有长期合作历史，虽不是政府承包商，但有多个政府项目经验，正在寻找机会参与相关业务，认为可能从政府合同放缓和相关企业资产出售中受益 [105][106][107] 问题17: 公司能否利用高利率从现金余额中获利 - 公司利用短期工具获取利息收入，本季度有利息收入而非利息支出，但目前更倾向于将现金投入业务，若没有其他投资途径，会考虑利用利率获利 [111] 问题18: 股票回购计划的剩余额度是多少 - 股票回购计划始于2022年，总额从400万美元增加到600万美元，计划于今年6月结束，过去三年已花费约300万美元，2025年前六个月还有300万美元的额度 [113]