财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为35亿美元，较去年同期的36亿美元下降1.9%；可比净销售额增长1.5%，受平均客单价增长3%推动，但部分被交易量下降1.4%抵消 [48] - 其他收入降至7100万美元，较去年减少600万美元，主要因信用卡计划收入降低 [49] - 第四季度毛利率提升50个基点至38.2%，全年库存损耗率较2023财年降低20个基点 [55][56] - 第四季度SG&A费用为8.16亿美元，较去年减少500万美元，占销售额比例提升30个基点至23.4% [57][59] - 第四季度折旧费用为7000万美元，较去年增长12%；运营利润约为5.16亿美元，与去年基本持平，运营利润率提升30个基点至14.8%；摊薄后每股收益增长4.7%至8.46美元 [59][60] - 全年净销售额增长0.8%至113亿美元，可比销售额增长0.7%；毛利率下降30个基点至38.8%，SG&A费用增长4.2%至28亿美元 [61][62] - 全年运营利润率为13.9%，摊薄后每股收益下降2.7%至25.34美元 [63] - 第四季度末现金及现金等价物为7.03亿美元，总库存增长13%至20亿美元 [64] - 全年经营活动产生的现金超过13亿美元，用于支持未来增长的再投资为3.74亿美元，通过股票回购计划向股东返还资本10亿美元 [65] - 预计2025年净销售额在115 - 116亿美元之间，可比销售额增长在0 - 1%之间；运营利润将下降低两位数，运营利润率在11.7% - 11.8%之间 [67][68] - 预计2025年毛利率将下降，SG&A费用将增长约10%；摊薄后每股收益在22.5 - 22.9美元之间；资本支出在4.25 - 5亿美元之间，折旧在2.9 - 3亿美元之间 [71][72][73] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度香水品类表现最佳，实现两位数可比增长；护肤品品类可比销售额实现中个位数增长；头发护理品类可比销售额实现低个位数增长；化妆品品类可比销售额出现中个位数下降；服务业务实现低个位数可比增长 [53][54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司首次在美容品类中失去市场份额，竞争环境愈发激烈 [17] - 预计未来几年美容品类将在低至中个位数范围内持续增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出“Ulta Beauty Unleashed”计划，围绕驱动核心业务增长、拓展新的增值业务、为未来重新调整基础三大优先事项展开 [25][26] - 驱动核心业务增长方面，2025年重点关注品牌建设、个性化和数字加速三项举措 [28] - 拓展新的增值业务方面，2025年聚焦加速关注健康、推出新市场、拓展国际业务和提升媒体服务四项举措 [32] - 为未来重新调整基础方面，公司进行了组织架构调整，优化工作方式和成本结构 [34][35] - 行业竞争激烈，公司需平衡各方面业务，以增强竞争力 [94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美容行业具有优势，但当前面临执行挑战，需做出改变以抓住机遇 [15][17][18] - 尽管消费者面临动态宏观环境，但公司预计美容行业消费者参与度仍将保持健康 [23] - 2025年是过渡年，公司投资将对盈利能力造成压力，但对长期可持续增长至关重要 [41] - 管理层对公司未来充满信心，相信公司能实现长期财务目标 [45][46] 其他重要信息 - 公司在2024年取得多项成就，包括丰富产品组合、拓展渠道、发展忠诚度计划和进行基础设施投资等 [21][22] - 公司计划在2025年拓展墨西哥和中东市场 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何改变店内体验和客人展示，以及如何实现长期销售增长目标，2026年是否仍为过渡年，2025年业绩是否有节奏变化 - 公司将“Ulta Beauty Unleashed”计划聚焦三大业务领域，以简化内部团队工作重点，提升执行水平；通过转型办公室对投资进行全程跟踪和问责，增强执行信心 [79][80][82] - 2025年为过渡年，之后不再视为过渡时期；预计可比销售额增长在0 - 1%之间，各季度无大幅波动，Q2和Q3增长机会较大 [83][84] 问题2: 新店选址、规模及业绩预期 - 公司有完善的房地产选址流程，依据会员数据寻找填充机会和市场份额增长空间；新店将采用多种格式，预计2025年新店业绩与2024年类似 [88][89] 问题3: 重建业务护城河的关键因素 - 零售环境竞争激烈，公司需平衡各方面业务，通过品牌建设、拓展市场、个性化服务等举措，发挥自身优势，以提升竞争力 [94][95][96] 问题4: 健康和美容新兴趋势的短期和长期机会 - 健康领域增长迅速，公司将设立专门团队，拓展健康产品组合至至少20个新品牌，并在部分门店优化店内展示 [104][105] 问题5: 对现有门店进行翻新的看法，以及业务重点是否会在2025 - 2026年转向翻新 - 公司依据数据开设新店以获取市场份额，同时注重提升现有门店盈利能力，如调整品类布局、优化产品组合和提升客人体验等；预计2025年翻新40 - 45家门店，公司会保持门店的更新和新鲜感 [111][113][117] 问题6: 如何应对市场份额相关的不可控因素，以及被蚕食门店恢复正常业绩的时间 - 竞争压力将持续影响公司门店，但预计影响程度低于2024年；受影响门店业绩呈改善趋势，公司相信随着时间推移和“Ulta Beauty Unleashed”计划的实施，情况将持续好转 [123][124][125] 问题7: 收入指引与美容品类假设的比较，以及利润率指引中促销和夺回市场份额措施的考虑 - 消费者在动态宏观环境中仍对美容保持较高参与度，行业预计在低至中个位数范围内增长；公司预计2025年促销环境合理，将优化促销时机和执行，平衡折扣与价值信息 [129][132][134] 问题8: 竞争强度是否涉及线上和线下竞争对手，以及对公司利润率的影响 - 美容行业竞争激烈，公司通过“Ulta Beauty Unleashed”计划加速差异化竞争，聚焦品牌建设、数字加速等领域；公司预计保持约12%的利润率，以反映当前市场环境 [139][140][143] 问题9: 公司对欧洲潜在200%关税的风险敞口，以及价格与成本动态的预期 - 公司直接进口商品占比约1%，风险相对有限；除商品外，还存在固定装置、照明和用品等方面的风险；公司将密切关注情况，与品牌合作伙伴共同应对 [149][150][151] 问题10: 2025年商品利润率与2024年的比较，以及第一季度可比销售额的预期 - 公司预计2025年促销环境合理，未透露商品利润率具体预期；预计全年可比销售额增长在0 - 1%之间，各季度无大幅波动，Q2和Q3增长机会较大 [159][160][157] 问题11: 新市场与现有在线平台的区别，以及如何应对品牌分销增加带来的挑战 - 新市场为封闭式市场，今日已上线品牌注册，预计下半年推出；将吸引新老品牌，会员可在市场购物中赚取积分并在门店退货；公司将与品牌合作引入新品，通过品牌建设增加独家品牌数量 [165][166][169]