财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额7.14亿美元，13周可比基础上增长0.5%，因2023年第四季度有第53周，与上年同期相比下降5.4%；2024财年全年净销售额30亿美元，52周可比基础上下降1.7%，包含第53周与去年相比下降2.1% [40] - 第四季度综合毛利率39.6%，较上年增加80个基点；2024年全年综合毛利率42.7%，较上年下降40个基点 [44] - 第四季度调整后运营费用占销售额的43.5%，较去年第四季度增加40个基点；2024年全年调整后运营费用占销售额的40.9%，较去年增加50个基点 [45] - 第四季度调整后运营亏损2350万美元，较去年包含第53周的运营亏损3020万美元有所改善；全年调整后运营利润6730万美元，去年为8960万美元 [47] - 2024年第四季度净利息费用1110万美元，去年为990万美元；全年净利息费用4530万美元，去年为3220万美元 [48] - 第四季度调整后有效税率38.6%，去年为37%；全年调整后有效税率31.6%，去年为24.8% [49] - 第四季度调整后净亏损2130万美元，去年为2530万美元，摊薄后每股亏损均为0.44美元；全年调整后净收入1500万美元，摊薄后每股收益0.27美元，2023财年为4320万美元或每股0.68美元 [49] - 第四季度末总库存较上年增加5%；2024年通过股息和股票回购向股东返还7900万美元 [50] - 2024年产生正现金流，年末现金4480万美元，总流动性1.721亿美元，年末未偿还债务4.91亿美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 第四季度同店销售额增长1%，自2022年第三季度以来首次实现正增长，主要受运动、女装、奢侈品、配饰和儿童品类推动；该季度销售额下降7%，主要因去年第53周的影响；全年同店销售额下降略超1%，受季节性品类疲软影响，销售额下降约3% [13][14] - 第四季度同店销售额增长0.7%，多数鞋类品类实现正增长，儿童、运动、配饰（主要是袜子）和女装表现最强 [41] - 2025年预计净销售额实现低个位数增长，同店销售额也将实现低个位数增长 [54] 加拿大零售业务 - 第四季度同店销售额增长5%，多数品类表现强劲，以运动和儿童品类为主导，销售额较去年增长超7%；全年同店销售额下降2%，因与美国类似的趋势，销售额较去年增长7%，主要因新增Rubino门店 [14][15] - 第四季度同店销售额增长4.7%，主要因运动和儿童品类表现强劲，以及重新引入耐克女装休闲、连衣裙和靴子品类，并在该季度加大促销力度清理季节性产品 [41] - 2025年预计实现中高个位数增长，主要通过新增Rubino门店、网络改进和战略举措推动基础业务增长 [55] 品牌组合业务 - 第四季度销售额增长约12%；全年销售额增长约14%，2024年该业务首次实现运营盈利 [16] - 第四季度销售额增长12.3%；全年净销售额与去年相比，美国零售业务下降2.7%，加拿大零售业务增长7.1%，品牌组合业务增长14.3% [42] - 2025年预计销售额实现中个位数增长，受Topo Athletic、Keds、Jessica等品牌强劲增长以及DSW自有品牌恢复增长推动 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 据Circana数据，第四季度DSW销售额增长超过鞋类市场，与去年相比，DSW鞋类市场份额增加10个基点 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 零售业务 - 以客户和产品为支柱，更注重以客户为中心，利用洞察和高级分析完善DSW品牌形象和定位，更新目标客户细分，提高营销策略有效性 [20] - 重新审视VIP奖励计划，目标是在2026年初重新推出；继续改进促销和折扣策略，半年度促销活动将继续发展 [22] - 继续发展全渠道客户体验，提升店内商品选择和展示，自2019年以来首次新增DSW门店，推出技术支持的鞋类试穿服务和售后鞋类清洁服务 [23][24] - 继续通过数据驱动的方法振兴产品组合，优化库存分配和数字订单管理，提高库存可用性和生产力 [25] 品牌业务 - 重建自有品牌，使其成为利润驱动因素，建立更盈利的批发业务，投资Keds和Topo等核心品牌以推动营收增长 [26] - 推进批发品牌的品牌和产品战略，短期内专注重建Vince Camuto和Lucky的基础，包括新的市场战略、拓展分销渠道、多元化产品组合等 [29] - 继续投资Topo Athletic和Keds品牌，Topo预计2025年继续增长，Keds将重新定位舒适休闲品类，针对X世代及以上客户，增加科技休闲产品 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计当前预期的关税政策不会对业务产生重大影响，但自1月下旬以来，消费者因持续通胀、物价上涨和可支配收入减少而更加谨慎，不确定性仍然存在 [35] - 预计全年实现正同店销售额增长和有意义的运营收入增长，季度业绩将逐步改善 [36] - 2025年预计销售额实现低个位数增长，美国零售业务净销售额和同店销售额预计实现低个位数增长，加拿大零售业务预计实现中高个位数增长，品牌组合业务预计实现中个位数增长 [53][54][55][56] - 预计2025年有效税率约为30%，每股收益在0.30 - 0.50美元之间，较2024年结果增长近50%，资本支出在4500 - 5500万美元之间 [59] 其他重要信息 - 改变美国零售和加拿大零售业务与分销、履行和门店占用相关费用的财务报表列报方式，将其从销售成本调整至运营费用，同时在可报告业务部门增加运营利润指标 [38][39] - 2025年开放亚利桑那州配送中心，为门店履行服务，将增加约1200万美元运营费用；恢复正常水平的激励性薪酬，影响约3000万美元；Rubino业务将增加约500万美元SG&A费用 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度运动休闲业务增长情况、耐克在DSW的表现，以及第一季度销售额预计下降的细节 - 运动休闲业务渗透率显著增加，主要由运动品牌推动，前八大品牌全年销售额增长25%，团队在平衡业务方面表现出色，如靴子品类下降900个基点 [65][66] - 公司不具体评论当前季度情况，但年初业务开局比预期慢，宏观环境存在不确定性，已纳入2025年指导范围 [67][68] - 最初预算显示同比增长，但目前第一季度趋势可能低于去年同期，预计全年情况将逐步改善 [69][70] 问题2: 全年毛利率和SG&A美元增长情况，以及促销策略及其影响 - 预算规划中，促销活动对毛利率有积极影响，主要通过库存可用性方面的努力提高转化率，抵消运动和全国性品牌IMU的压力，第一季度开局较有挑战，会避免库存过剩 [72][73][74] - SG&A较去年增加约5000万美元，主要来自西海岸物流中心、奖金或管理激励计划以及Rubino业务年度化 [74] 问题3: 收入指导中点是否意味着适度的运营利润率扩张 - 回答是肯定的 [75][76]