纪要涉及的行业和公司 - 行业：深海科技、机器人、造船业、家电行业 - 公司：长盈通、中科海讯、中国海防、中科星图、宝钛股份、西部材料、可靠股份、中国动力、亚星锚链、天海防务、科沃斯、石头、追觅、云鲸、小米、美的、海尔、三花集团、莱克电气、德昌电机、美利信、华强股份、联合精密、惠生工程、东港股份、凯尔达、巨石科技、凯威利传感 纪要提到的核心观点和论据 深海科技 - 政策催化投资：2025 年政府工作报告将深海科技列为国家未来新兴产业，上海等地已出台相关发展规划，预计后续政策支持力度持续加大，催化市场对深海科技相关投资标的的关注[2]。 - 产业升级与创新：推动相关产业升级与创新，形成新的经济增长点，如 90%的未开发油气资源和可燃冰资源开发；军事技术加持增强水下攻防能力，提升整体竞争力[2][5]。 - 深潜体系成就：我国构建了全球领先的深潜体系，“蛟龙号”可达 7000 米，“奋斗者号”超过 10900 米，实现全域覆盖；计划在南海南部建设首个生态空间站，约 30 年完成[6]。 - 水下防御进展：成立国家级生态观测网“海眼系统”，覆盖西太平洋及南中国周边区域，构建完善水下防御体系[7]。 - 水下作战优势：我国 UUV 技术迅速发展并取得突破，中船系企业、高校科研院所均参与其中，为军工行业提供重要弹性领域[8]。 - 推荐投资标的：申万宏源研究团队推荐宝钛股份、西部材料、长盈通等公司[14]。 造船业 - 估值体系转变：深海科技发展使标准化船型加速量产，有望从 P/B 体系下负估值转变为 PS 体系正估值；政策和 AI 技术突破推动造船板块估值回升，带来运价上升及订单增加[13][15]。 - 船型产品前景：深海科技涉及高规格钻井平台、深海油气设备等船型产品，中国已具备与韩国相当的建造能力，未来需求放量将推动相关资产及技术变现[16]。 - 船舶改造应用：钻井平台可改造成深海渔场，老旧 VLCC 可改装成半潜船 FPSO 或养殖船，深海牧场需求激增时技术储备重要[18]。 - 中国造船优势：中国造船业全球领先，中国动力有强大动力设备技术储备，中船系与振华集团旗下资产潜力大，亚星锚链和天海防务具备领先优势[20]。 机器人 - 市场前景广阔：2025 年是机器人产业化元年，国产机器人快速崛起，下半年国产产品总量预计超 50 万台；人形机器人牵引广义机器人板块，合计形成庞大市场[25][28]。 - 海外产业链发展：海外特斯拉产业链在国内发展迅速，小米生态链参与其中，自然美公司将召开供应商大会宣布量产节奏[27]。 - 家电领域相关：2025 年 1 - 2 月，国内扫地机市场销售增速显著，同比增长 72%，销量增长超 50%，均价增长近 9%；头部企业市场份额提升，新产品性能更优[29]。 - 企业布局业务：三花集团是特斯拉产业链核心标杆，莱克电气涉足人机协作机器人无框电机业务并预计量产；美的和海尔发布人形机器人视频，多家公司参与其供应链[30][35]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 深海科技与低空经济区别：深海科技依赖政府投资，以国家战略为导向，主要由央国企进行基础设施投资和资源开采，产业链推进速度较快；低空经济主要面向民用市场[21][22]。 - 深海油气资源开采特点：开采成本随深度增加而成倍增长，与近海、大陆架以及陆上钻探设备和工艺存在本质区别[23]。 - 国家推动措施：国家将低空经济和深海科技研发写入政府工作报告，在海南省推出“深海科技”建设，每个省份投资约 200 亿元，各地开展相关装备板块建设[24]。 - 扫地机行业挑战与趋势：竞争格局日益激烈，营销投入增加导致增收不增利，但以旧换新政策及补贴折扣能刺激需求释放，需关注盈利拐点[31]。 - 各公司业务进展：东港股份主业触底回升，人形机器人工程订单饱满，有望 2025 年实现数千台体量并盈利；凯尔达 2024 年业绩高速增长，今明两年预期扎实增长，预计业绩分别达 6000 万和 8800 万[38][42]。