业务与战略 - 公司介绍整体业务情况、“奋进”战略计划、2024 年第四季度和全年业绩 [1] - 中国是安道麦“奋进”计划确定重点发力的六大关键区域市场之一，公司会据此优化全球资源配置，加强投资上市差异化新产品推动国内业务增长 [3] 汇率风险应对 - 针对资产负债表的货币性资产负债敞口，公司进行 100%套保对冲 [1] - 对于汇率对预期销售额和营业利润的影响，多数市场通过提升销售价格传导至客户端，但市场疲软时传导效果有延迟 [1] 市场趋势 - 公司第三、四季度销售量连续同比增长，第四季度销售额排除汇率影响同比增长 2%，全球大部分地区渠道库存改善，市场需求逐步恢复，但农药原药和植保产品价格因供大于求仍承压，短期内价格疲软态势不变 [1] - 美国关税情况不确定，若高关税，与美国市场有替代和竞争关系的区域市场有机会，公司凭借多元化生产资产布局抵御和减缓关税风险 [2] - 美国降息有利于行业复苏，但预计一年内对市场影响不大，海外利率仍偏高，对采购模式影响不明显，需求恢复对原药价格有推动但较缓和 [5][6] 产品研发 - 公司 2023 年和 2024 年新产品导入率保持在 22%，研发投资占比稳定 [1] 区域销售 - 2024 年公司北美区业务销售额同比增长，一方面是当地农化市场渠道库存恢复、需求改善，另一方面是公司在北美消费者与专业解决方案业务受当地经济和消费者需求拉动，且保持强健毛利率 [2] - 2024 年公司中国销售业务占全球销售额约 12% [3] 市值与融资 - 公司披露《估值提升计划》并聚焦执行，以提升业务质量为基础改善盈利，适时讨论其他市值管理措施提升投资价值和股东回报能力 [4] - 公司有充沛银行授信，银行贷款和子公司多年前发行的债券是主要外部资金来源，2024 年现金流明显改善，经营现金流和自由现金流正向净流入 [5]