纪要涉及的公司 昊海生科 纪要提到的核心观点和论据 1. 整体业绩：2024 年营业收入 26.98 亿元，同比增长 1.64%；归母净利润 4.2 亿元，同比增长 1.04%；扣非后归母净利润 3.79 亿元；经营活动现金流净额 6.49 亿元，同比增长 2.23%；向全体股东每十股派发 10 元现金分红，总计约 2.23 亿元，占 2024 年归母净利润 55% [3] 2. 新产品获批 - 眼科：亲水性丙烯酸酯非球面人工晶状体等产品获批，收购上海深透科技 51%股权获美国 CS 孔魔镜独家经销权 [5] - 医美：新一代玻尿酸产品“海魅月白”获批，是全球首个氨基酸交联剂玻尿酸 [4][5] 3. 各业务板块销售情况 - 医美：2024 年销售收入 11.95 亿元，同比增长 13%；玻尿酸销售额 7.42 亿元，同比增长 23%，销量 393 万支，同比增长 65%；医美光电领域收入 2.64 亿元；人表皮生长因子收入 1.89 亿元，同比增长 11% [4][6] - 眼科：2024 年销售收入 8.58 亿元，高端产品销量显著增长，如终端预装非球面和高端区域折射双焦点产品销量分别增长 137%和 49%等 [4][6] - 骨科：2024 年收入 4.57 亿，略有下降 [6] - 外科：2024 年基本持平，为 1.46 亿 [6] 4. 研发投入与在研项目 - 2024 年研发投入 2.39 亿元，同比增长 8.6%，占营收比重 8.86%，较 2023 年同期增长 0.57 个百分点 [4][7][8] - 24 个在研项目，涵盖无痛胶原、玻尿酸、肉毒素等，眼科有多项临床试验进行中 [4][7][8] 5. 市场竞争与应对策略 - 玻尿酸：市场竞争加剧、价格战激烈，计划利用海薇注册证增加 OEM 方式，目标销量从 393 万支增至 500 万支；不断推出新产品和高毛利率产品 [4][11] - 人工晶体：集采使价格下行，通过优化产品结构提高双焦点晶体销量对冲毛利压力；2025 年密集上市三个疏水系列新品 [4][20][21] 6. 海外市场拓展 - 与法国 Bioxyne 公司合作进军欧洲，计划进入美国市场；加强与海外机构联合培训 [4][14] - 海外策略以代理商制为主，利用美迪迈将北京雷和光电打入海外市场，通过艾瑞创新在美国注册设备；生物材料产品先在法国注册服务多个地区市场，美国市场第二步开放 [15] 7. 各业务领域具体情况 - 胶原蛋白：采用金融工程合成生物学方式生产，重点开发牛源和猪源项目；2025 年启动猪源 SPK 胶原蛋白临床试验；引进基因工程重组检验，申报三类医疗器械；计划形成人源性胶原销售体系 [16] - 视光终端：2024 年收入接近 2 亿，约四分之三来自 OK 镜；麦尔康 OK 镜和自产同享系列增长态势良好；行业盘子相对持平，但高端进口和自产产品增速显著 [17] - 近视防控：面临市场开拓和竞争压力，但行业刚性需求旺盛、潜力大；公司产品线优势明显，产品矩阵丰富 [19] - 人工晶体：2024 年集采使价格下降，通过优化结构对冲毛利压力；2025 年政策相对平稳，计划上市多个新品，未来在亲水与疏水平台齐头并进 [20][22] - 眼科新品：涵盖多个板块，通过投资并购形成多品牌、多品类布局；2025 年加强品牌建设和销售团队建设，应对市场挑战 [25] - 人源性胶原蛋白：重点发展私密整形和医美市场，该市场潜力大 [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 月白系列自去年 11 月上市，前半年试点试用，今年开始推广，目前表现优于海萌刚上市时，但未达爆品规模，每月销售额未达 3000 万 [12] 2. 2025 年上半年医美行业恢复势头不明显，消费预期低导致客单价下降、成单率减少，但女性对医美项目有习惯性需求，行业前景仍被看好；公司计划培养专业团队、开展培训、联合办学、推动产品海外注册 [13] 3. 昊海自主研发的屈光植入晶体 PRL 初代产品针对 1000 - 3000 度高度近视患者，二代产品矫正范围更广，本月或下月申报注册审评，还计划开发后续产品 [24] 4. 昊海生科 2025 年业绩预计比 2024 年有所提升 [30] 5. 公司在骨外科学、外科学领域有创新产品进入临床试验阶段，未来将全面立体发展 [31]