财务数据和关键指标变化 - Q4毛发起额增长超11%，达7520万美元，两年累计增长25.7%；剔除家居和床垫品类后，Q4毛发起额同比增长超50%；2024年全年总毛发起额增长约5% [10][67][68] - Q4收入增长超9%，达6300万美元，为连续第七个季度同比增长；2024年全年收入增长约12% [10][74] - Q4毛利润约740万美元，去年同期为890万美元；全年毛利润4580万美元，同比增长约10%；2024年全年毛利率为18.5%，处于18 - 20%的目标范围内 [75][76] - Q4运营亏损480万美元，较2023年Q4的1060万美元大幅改善；全年剔除Q3诉讼费用后，运营亏损约440万美元，低于2023年全年的1180万美元 [82] - Q4调整后EBITDA亏损110万美元，低于预期；2024年全年调整后EBITDA约480万美元，较去年同期改善670万美元 [83] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物总额为1660万美元，其中受限现金1310万美元；截至2025年1月31日，现金及现金等价物为2000万美元，其中受限现金约500万美元；截至第四季度末，循环信贷安排下的未偿还债务为8280万美元 [84][85] - 2024年全年运营活动使用现金3260万美元，2023年为1740万美元；剔除应计负债和诉讼相关成本后，2024年运营活动使用现金约2000万美元 [87][88] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者参与方面，Q4应用内发起的毛发起额为4600万美元，同比增长32%；K - PAY发起额约3100万美元，同比增长约52%；2024年应用下载量近100万次，月活跃用户数增长；全年全球转化率提高72个基点；Q4客户重复率为61.5%，全年超55%；截至年底，近30%的活跃客户与公司签订了四次或更多租赁协议；2024年客户LTV较2023年增长约9% [33][34][35][43][44][45][47] - 商户参与方面，2024年直接和瀑布式商户占总毛发起额的约68%；剔除家居和床垫品类后，Q4直接和瀑布式毛发起额同比增长约44%，全年增长16%；Q4新增超30个直接或瀑布式商户或商户途径；Q4与商户的联合营销活动使12月毛发起额增长24%，网络星期一期间增长约100%；Q4前25大商户的申请量增长约30%，毛发起额增长近10%，平台为其带来约4300万美元的毛发起额 [49][50][51][53][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度交叉购物者增长约60%，全年增长约46% [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务从单一输入驱动转变为多维度增长引擎，推出Catapult应用和K - Pay功能，构建双边市场，自应用推出以来，新增超30家支持K - Pay的商户，2024年约1.27亿美元的毛发起额始于应用内，K - Pay功能促成近7700万美元的毛发起额 [12][21] - 2025年公司的核心举措集中在四个领域：消费者参与、商户参与、推荐合作伙伴关系以及改善单位经济和资本结构以提高盈利能力和可持续产生现金 [27] - 公司通过扩大应用功能和覆盖范围、开展营销活动、增加商户数量、个性化购物体验等方式提升消费者参与度；通过与商户建立紧密合作、开展联合营销活动、监控前25大商户表现等方式加强商户参与度；积极开展新的合作伙伴关系，如与金融科技公司Self、全球市场领导者、专注于有限信用消费者的金融科技公司等合作，同时深化与瀑布式金融平台的合作 [33][37][38][49][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临宏观环境挑战，特别是家居和床垫品类，但凭借广泛的商户选择、引入新商户的计划、战略营销和强大的消费者产品，公司有望在2025年实现持续增长 [88][89] - 公司预计2025年毛发起额增长至少20%，剔除家居和床垫品类的毛发起额增长更快；收入增长至少20%；调整后EBITDA至少1000万美元 [92] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的言论包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，前瞻性陈述涉及风险和不确定性 [5][6] - 公司将同时展示GAAP和非GAAP财务指标，非GAAP财务指标应作为GAAP结果的补充 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年利润率的展望 - 公司预计全年毛利率将保持在18 - 20%的范围内，Q1和Q4存在季节性波动，但该范围在2025年仍然适用 [96][98] 问题2: 近期头条新闻对消费者行为的影响 - 公司尚未看到关税对消费者行为产生直接影响，消费者行为未发生明显变化， delinquencies与预期相符；公司认为影响消费者的主要因素是汽油价格，目前汽油价格下降；公司将密切关注关税对商户定价的影响，并与商户合作制定应对策略 [99][100][103] 问题3: 租赁商品核销增加的驱动因素 - 租赁商品核销率会有所波动，公司提供了目标范围，此次变化无重大原因，且该指标与收入增长有关，公司对该范围感到满意 [107][108] 问题4: 20%收入增长但EBITDA翻倍的驱动因素 - 主要驱动因素是公司持续严格管理费用，同时专注于增长，在技术、营销等方面进行投资以推动增长，公司将继续寻找提高盈利能力的机会 [109][110] 问题5: 第四季度Wayfair发起额的增长情况 - 公司通常不公布Wayfair的发起额增长数据，但Wayfair的申请流量持续下降，公司对Wayfair和家居行业持保守态度，而Wayfair以外的业务增长强劲，达50% [112][113][114] 问题6: 宏观环境不确定性是否有助于加速商户收购 - 商户普遍寻求增长途径，公司的应用能够将用户群体聚集并分配给商户，为商户带来价值，因此宏观环境不确定性会使相关对话更具相关性和及时性，公司的业务模式在市场上具有吸引力 [119][120][122] 问题7: 第一季度税收季节的季节性是否与往年一致 - 第一季度税收季节的季节性与往年一致，公司对此感到满意 [123][124] 问题8: 2025年运营费用是否有需要追赶或增加投资的地方 - 公司预计2025年SG&A的增加主要集中在技术和营销投资方面，以推动增长，同时会寻找抵消这些费用的方法，优化业务效率并确保投资有适当的ROI [126][127] 问题9: 信贷额度再融资的时间安排 - 公司暂无新的信息可提供，将在有进展时及时分享 [128][129]