财务数据和关键指标变化 - 第四季度毛发起额增长11.3%，达到7520万美元，两年累计增长25.7%；剔除家居用品和床垫毛发起额后，第四季度毛发起额同比增长超50%；2024年全年总毛发起额增长约5% [65] - 第四季度收入6300万美元，增长9.4%，为连续第七个季度同比增长；2024年全年收入增长约12% [72] - 第四季度毛利润约740万美元，去年同期为890万美元；全年毛利润4580万美元，同比增长约10%；2024年全年毛利率为18.5%，处于18% - 20%的目标范围内 [73][74] - 第四季度核销率为9.6%，与第三季度的9.5%基本一致，高于2023年第四季度的8.7% [75] - 2024年调整后EBITDA增加近700万美元，自2021年以来首次实现全年正调整后EBITDA；第四季度调整后EBITDA亏损110万美元，低于预期；全年调整后EBITDA约480万美元，较去年同期改善670万美元 [76][81] - 2024年全年经营活动使用现金3260万美元，2023年为1740万美元；剔除应计负债和诉讼相关成本后，2024年经营活动使用现金约2000万美元 [85] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者参与方面，第四季度应用内发起的总毛发起额为4600万美元，同比增长32%；KPay发起额约3100万美元，同比增长约52%；第四季度申请量增长约50%；全年全球转化率提高72个基点；第四季度客户重复率为61.5%，全年超过55%；截至年底，近30%的活跃客户与公司签订了四份或更多租赁协议；2024年客户LTV增长约9% [31][32][41][42][45] - 商户参与方面，2024年直接和瀑布式商户占总毛发起额的约68%；剔除家居用品和床垫类别后，第四季度直接和瀑布式毛发起额同比增长约44%，全年增长16%；第四季度前25大商户申请量增长约30%，毛发起额增长近10%，平台为其带来约4300万美元毛发起额 [47][48][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度交叉购物者增长约60%，全年增长约46% [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务从单一输入驱动转变为多维度增长引擎，推出Katapult应用和KPay功能，构建双边市场，吸引消费者和商户 [11][12][15] - 2025年核心举措聚焦消费者参与、商户参与、推荐合作伙伴关系以及改善单位经济和资本结构，以提高盈利能力和可持续产生现金 [26] - 公司通过增加应用功能和营销活动、战略添加商户和功能、个性化购物旅程等方式提升消费者参与度；通过与商户开展联合营销活动、添加新商户和优化页面等方式加强商户合作；积极开展新的合作伙伴关系，拓宽申请渠道和品牌影响力 [30][47][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身处于有利地位，能够在2025年实现持续增长，尽管面临宏观环境挑战，特别是家居用品和床垫类别，但公司拥有广泛的商户选择、战略营销和强大的消费者产品 [86] - 预计2025年毛发起额增长至少20%，剔除家居用品和床垫类别后增长更快；收入增长至少20%，调整后EBITDA至少1000万美元 [90] 其他重要信息 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物总额为1660万美元，其中受限现金1310万美元；截至2025年1月31日，现金及现金等价物为2000万美元，其中受限现金约500万美元；第四季度末，循环信贷安排的未偿债务为8280万美元 [82][83] - 公司于10月与一家直接贷款人签署了关于新信贷安排的非约束性意向书，但无法保证能完成融资，将在有进展时提供更新 [83][84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年利润率展望 - 公司预计全年毛利率将保持在18% - 20%的范围内，第一季度和第四季度存在季节性波动，但该范围在2025年仍然适用 [95][96] 问题2: 近期头条新闻对消费者行为的影响 - 公司尚未看到关税对消费者行为产生直接影响，消费者行为未发生明显变化，拖欠率符合预期；公司将密切关注关税对商户定价的影响，并与商户合作应对 [97][98][100] 问题3: 租赁商品核销率上升的驱动因素 - 核销率会有所波动，没有明显的变化原因，是收入增长的函数，公司对该范围感到满意 [107][108] 问题4: 20%收入增长但EBITDA翻倍的驱动因素 - 主要是公司持续严格管理费用，同时专注于增长，在技术和营销等方面进行投资以推动增长 [109][110] 问题5: 第四季度Wayfair发起额的增长情况 - 公司通常不披露Wayfair的毛发起额增长情况，但申请流量持续下降；除Wayfair外的业务增长强劲，达到50%；公司对Wayfair和家居用品行业持保守态度 [112][113][114] 问题6: 宏观环境不确定性是否有助于加速商户收购 - 商户正在寻找增长途径，公司的应用和业务模式能够为商户带来价值，在宏观环境不确定时，这种合作更具相关性和及时性 [119][120][121] 问题7: 第一季度税收季节的季节性是否与往年一致 - 与往年一致，公司对其对第一季度的贡献感到满意 [122][123] 问题8: 2025年运营费用是否有需要追赶或增加投资的地方 - 预计销售、一般和行政费用（SG&A）的增加主要集中在技术和营销投资方面，以推动增长，同时公司会寻找抵消措施并优化业务效率 [124][125] 问题9: 信贷安排再融资的时间 - 除已发布的声明外，暂无新信息，有进展会及时分享 [126][127]