财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收增长34%，超1.5亿美元，净利润增长139% [8] - 第四季度营收增长29%，达4100万美元 [8] - 2024年毛利率从2023年的19.7%增至21.7%，第四季度超23%；调整后EBITDA利润率从2023年的9.7%增至12.2% [8] - 2024年底积压订单和长期协议价值增至4.29亿美元，高于2023年底的4.06亿美元 [11] - 2024年第四季度与2023年第四季度相比，毛利率从21.9%升至23.2%，调整后EBITDA从340万美元增至540万美元，摊薄后每股收益增长658%至0.32美元 [16] - 2024年与2023年相比，营收从1.138亿美元增至1.521亿美元，毛利率从19.7%升至21.7%，运营利润从610万美元增至1250万美元，调整后EBITDA增长67%至1860万美元，净利润翻倍至1120万美元，摊薄后每股收益增长95%至1美元 [17] - 2024年公司有近2000万美元贷款，利息支出近200万美元，预计2025年持续；2025年税务支出将增加，预计2026年开始纳税 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度与2023年第四季度相比，热交换器业务营收从1330万美元增至1660万美元，APU业务营收从920万美元增至3000万美元，增幅42%，交易和租赁业务营收从220万美元增至330万美元，起落架业务营收达280万美元，预计2025年大幅增长 [21] - 2024年与2022年相比，热交换器业务营收从3310万美元增至6320万美元，APU业务营收从1870万美元增至4330万美元，交易和租赁业务营收从620万美元增至1390万美元，起落架业务收益稳定，2024年第四季度开始新周期，预计2025 - 2026年大幅增长 [22] - 业务方面，2024年军事业务营收占比18%，商业业务占比82%；第四季度OEM业务占比27%，MRO业务占比73%，全年OEM业务占比32%，MRO业务占比68% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 营收地理分布上，70%来自美国客户，11%来自欧洲，其余来自其他地区 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司将推出新能力，特别是APU 131和500，开拓新市场 [9] - 2024年公司专注拓展交易和租赁能力，利用内部MRO能力采购、检修和交易系统及组件，2025年将继续发展该业务 [10] - 为应对供应链挑战和满足预期增长，公司实施战略采购计划，增加库存，虽导致2024年经营现金流为负，但为2025年业务做准备 [12] - 2025年公司将参与新APU领域大型投标，若中标积压订单将增加 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是增长、盈利和战略执行良好的一年，2025 - 2026年需求强劲，行业仍在复苏，MRO订单增加，已看到2026年订单增长 [31] - 公司对增长机会乐观，新发动机、交易租赁业务、战略协议和起落架业务是增长动力 [33] 其他重要信息 - 会议讨论内容含前瞻性陈述，基于管理层当前预期，不保证未来表现，实际结果可能与陈述有重大差异 [2] - 讨论的财务指标含非GAAP指标，用于投资者比较，应结合GAAP指标分析 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前库存投资方面，供应商情况与上一季度相比如何 - 过去两个季度供应链行为无大变化，部分产品线供应链已恢复，原材料供应较稳定，公司未增加采购库存，而是提高库存周转率；但在购买OEM零部件用于APU或起落架工作时，仍存在交付时间长和不可预测的问题，公司为此进行战略投资 [38][40] 问题2: 2025年新APU能力推出后，需求情况如何，公司如何开展相关项目 - 全球航空公司对这些发动机需求大，有很多相关活动和机会；公司作为新进入者，将专注于中小型航空公司的中小型RFPs，目前已在参与多个此类项目 [45][48] 问题3: 起落架业务周期如何，何时开始增长 - 2024年第四季度已开始，预计2025年持续增长，2026 - 2028年达到高峰 [50] 问题4: 整体MRO市场情况如何 - 行业仍在复苏，供应链有挑战，MRO需求强劲，虽航空公司航班业务可能有波动，但MRO需求短期内不会下降，大型公司预计在年底或2026年赶上需求 [52] 问题5: 目前的订单出货比是多少，积压订单转化为营收需要多长时间 - 订单出货比大于1，公司营收和积压订单均增加；OEM业务方面，未来12 - 18个月有实际采购订单覆盖，未来几年根据飞机制造商生产计划；MRO业务合同通常为3 - 5年，约40%营收来自非合同客户，为短期业务，其余60%基于合同 [58][60] 问题6: 热管理解决方案未来2 - 3年的剩余增长率预计如何 - 公司预计热管理解决方案业务将继续增长，公司是多家大型OEM的一级供应商，随着OEM生产恢复，预计会收到更多采购订单；在售后MRO市场，公司是全球领先企业，过去几年进行了大量投资，竞争力强，业务有望持续增长 [65][67] 问题7: 公司是否仍有望在2025年实现超过15%的EBITDA利润率 - 公司未提供具体指引，但管理层认为公司业务最佳水平应是毛利率超25%，EBITDA利润率超15%，目前有向好趋势，公司将优先提高盈利能力、效率和降低成本 [69][70] 问题8: 公司长期营收结构展望如何，各业务板块情况怎样 - 未来各业务板块都将增长，APU业务因新合同和市场规模大，将成为更强的增长动力 [73] 问题9: 公司是否计划获得其他支线飞机的起落架业务授权 - 目前不在公司2025年规划内，公司今年专注于提高现有平台的产能以满足需求 [78] 问题10: 客户为公司服务支付的价格趋势如何，是否逐年变化 - 合同客户的价格调整按预定公式与材料和劳动力指数挂钩，2025年已根据相关指数调整；非合同客户价格需考虑市场和竞争因素，公司会确保价格能维持盈利且有竞争力，2025年定价有望保持去年的利润率 [82][83]