纪要涉及的行业或者公司 时代电气 纪要提到的核心观点和论据 - 2024 年经营业绩：全年营收 249.09 亿元，同比增长 13.42%；归母净利润 37.03 亿元，同比增长 21.77%，归母净利润增速超收入增速，得益于产品结构优化和运营效率提升[4][14] - 各业务板块表现 - 轨道交通：业务稳健增长，铁路业务牵引系统市占稳定，城轨牵引系统国内市占连续 13 年领先，通信信号业务收入创新高且中标多条线路项目，检修收入大幅增长，轨道工程机械实现首次装车应用[4][5] - 半导体：业务加速发展，营收突破 40 亿元，IGBT 模块在轨交、电网领域市占领先，首次获海外柔直项目大单，新能源汽车、发电领域 IGBT 模块出货量快速增长，传感器业务在轨交领域市占国内第一[4][6] - 新能源汽车：电驱全年交付超 80 万套，商用车电驱市占领先，光伏逆变器中标容量超 20GW，全年交付超 10GW，与多家央企签战略合作协议[4][7] - 工业及海洋装备：工业电源矿卡电驱系统交付近 300 套，数据中心变流器获中国移动、电信订单，空调变频收入首破亿元，冶金特种产品首次出海；海洋装备 3D 联动营收创新高，加速投放电动 ROV 巩固细分板块优势[4][8] - 2025 年工作重点 - 产业板块发展：持续优化资源配置推动六大产业板块均衡发展，轨道交通提升实力巩固优势、拓展海外市场，基础器件提升规模品质[9][10] - 自主创新能力建设：通过科技供给夯实基础底座，深化科研项目立项协同，加强技术转化适应能力[12] - 数字化精细管理：坚持全面预算顶层设计与板块协同原则推进战略规划落地，依托数字化转型细化合规管控，强化两金管控等[13] - 各业务板块具体情况及预期 - 深海科技：关注政策导向布局海洋装备领域，预计未来订单显著增长，坚持技术创新，提升制造与交付能力[19] - 半导体：2024 年营收 43.65 亿美元，增长 20%，预计 2025 年产业线折旧影响不大，将加大碳化硅领域投资[20] - IGBT：预计收入 37 亿元，同比增长 15%，中低压部分占 31 亿元，同比增长 18%，净利润增长 16%[21] - 轨道交通：2025 年展望平稳至月度增长，期待机车招标有更好表现，动车组招标或维持 200 组左右，国铁货运增长及老旧内燃机车淘汰政策落地或带来乐观招标预期[27] - 城轨市场：从新线建设转向建设与运营维护并重，新造市场放缓但检修市场增长，总体市场稳定，公司中标占比近 60%，连续 13 年居首[30] - 新能源发电：减少 EPC 总承包业务接单，装备类收入提升，光伏逆变器中标 21.6GW，在央企发电框架集中采购中进入国内前三，将巩固市场占有率，拓展海外市场[30] - 汽车 IGBT 模块：采取市场地位优先策略，对半导体板块有信心，车规业务预计 2025 年贡献更多收入[31] - 海外业务：轨道交通借船出海，半导体通过欧洲公司平台及华夏开展业务，智能电网与国内整装设备公司合作出海，风光储氢与母公司储能集成平台合作，2025 年新能源领域将有显著成果[32] - 维修业务：2024 年维修收入增长约 40%，未来维修收入比重将上升，城轨维修预计十四五期间快速增长[33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年财务指标：综合毛利率 32.48%，较上年增长 3.87 个百分点；三项费用占比 6.47%，较上年上升 0.56 个百分点；研发总投入 28.42 亿元，增长 2995%[16][18] - 中低压功率器件产业化宜兴项目：设计产能为每月 3 万片 8 英寸 IGBT 晶圆，2024 年 10 月投产，目前产能爬坡，预计 2025 年达成设计产能，以车规级产品为主[24][35] - 碳化硅业务：投资 6 英寸碳化硅芯片中试线，具备年产 2.5 万片初步能力，启动第五代碳化硅技术布局，产品包括多种类型，已在部分领域批量供货，有望在新能源汽车主需批量应用[25] - 国内铁路投资：近期增长稳健，对公司轨道交通业务有积极影响[26] - 2025 年铁路指标：预计客运发送旅客 42.8 亿，同比增长 4.9%；货运发运量 40.3 亿吨，同比增长 1.1%；投建新线 2600 公里；1 - 2 月投资额 685 亿元，同比增长 5.06%[27] - 宜兴生产基地：2024 年四季度投产，合格晶圆达小几万片，折旧费用约几千万元，2025 年底产线全部投产，以车规级产品为主[35] - 宜兴产线订单：在车规级产品和新能源发电赛道订单能见度较高[36]