财务数据和关键指标变化 - 2024年公司录得近7700万美元的创纪录毛利润，较2023年增长86%；归属净利润近1900万美元，而前一年为亏损400万美元；经营现金流近4200万美元，前一年略低于1500万美元 [4] - 第四季度平均实现金价略高于2600美元，而去年同期略低于1900美元，全年平均略高于2300美元；第四季度毛利润2100万美元，全年7700万美元 [20] - 第四季度调整后每股收益为44.3%，而2023年第四季度为0.2% [49] - 2024年运营现金流6500万美元，相当于每周约125万美元；第四季度为1900万美元，约每周150万美元 [54] - 2024年投入营运资金1000万美元，第四季度约350万美元；投资活动净现金使用量全年为3200万美元，第四季度近1300万美元；融资活动现金使用包括支付股息等，同时有债务增加 [55][57][59] - 2024年维持性资本支出为1900万美元，约合每盎司240美元；2025年约为3000万美元，约合每盎司400美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 Blanket业务 - 2024年产量76656盎司，较2023年提高1.6%；处理矿石吨数79.7万吨创纪录，比2023年高3.5% [24] - 第四季度产量19841盎司，高于第三季度的18992盎司 [17] - 品位从2023年的3.25%降至2024年的3.2%，第四季度为3.18克/吨 [26][27] - 回收率全年为93.6%，虽略低于去年的93.8%，但仍处较高水平 [30] - 第四季度收入强劲，特许权使用费维持5%不变，生产成本约1900万美元，折旧略有下降，毛利润2000万美元，高于上一季度的1100万美元 [35][36] Bilboes业务 - 对季度业绩影响较小，目前继续对热垫进行再浸出，只要浸出过程能覆盖直接成本就会持续进行 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度当地货币ZiG企稳，未再出现前九个月那样的重大外汇损失 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是最大化每股净现值，包括优化Bilboes项目整体经济、在财务审慎约束下最大化债务融资以减少股权稀释 [69][70] - 评估在Bubi、Motapa再浸出热垫及Blanket氧化物资源的近期创收机会 [70][71] - 探索Bilboes项目出口精矿的可能性，若可行将显著降低资本支出、降低项目风险 [63][65] - 考虑将Bilboes尾矿设施迁至Motapa以降低成本 [66] - 持续推进Bilboes可行性研究，待完成后确定具体融资来源 [62][73] - 2025 - 2026年维持性资本支出仍处高位，2027年起有望下降 [44] - 关注Motapa和Blanket的勘探工作，Motapa关注Mpudzi区域浅部氧化物和深部硫化物资源；Blanket提高资源置信度并评估新区域 [74][76] - 维持Blanket稳定生产，摆脱过去两到三年的产量波动；投资Blanket以实现长期成本降低和运营可靠性提升 [78][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年较2023年有显著改善，对ZiG的稳定、现金生成改善和矿山性能可靠性提升感到满意 [142] - 对一些近期机会感到兴奋，有望对现金生成做出重大贡献，预计第四季度及之后会有显著改善 [143] 其他重要信息 - 公司将Bilboes可行性研究时间延长，以评估新出现因素并优化项目经济 [6] - 公司宣布第四季度股息为0.14%，全年为0.56%，股息宣布时间调整为董事会批准账目时 [7][21] - 公司在审计过程中发现2019年递延税计算错误，影响后续年份账目，已对2022 - 2023年账目进行重述，该错误与实际纳税和现金无关 [10][11][12] - 9月发生安全事故后，公司采取多项措施改善安全文化，第四季度100天中有88天无事故 [14][17] - 第三季度启动退休计划，影响104名员工，对Blanket文化转变和第四季度业绩提升有积极贡献 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 太阳能发电项目资产出售的状态 - 公司预计本周完成出售 [84][85] 问题2: 矿山可靠产量 - 詹姆斯表示每年从竖井应能开采出80万吨矿石 [86][87] 问题3: Motapa资源纳入Bilboes可行性研究的时间 - 马克称会以每股净现值为基础考虑，若Bilboes项目可行可先推进，后续再引入Motapa；若引入Motapa对股权和债务有重大影响则会慎重考虑 [88][89][90] 问题4: 尾矿坝策略及精矿委托加工对其的影响 - 马克表示若能获得永久出口精矿许可，尾矿设施设计会改变；若为临时许可，仍需按接收BIOX厂物料设计 [93][94] 问题5: 精矿出口规模和数量限制 - 马克称该机会近期出现，需时间考虑，存在利弊 [95][96] 问题6: 银行债务情况 - 马克表示公司现金多于债务，策略是在国内有债务、国外有现金 [98][102] 问题7: 税收是否维持第四季度42%的水平 - 马克称实际商业税率约20% - 24%，因集团内资金流动的预扣税、管理费用不可抵税等结构效率问题，有效税率较高且难以解决 [103][105][107] 问题8: 网站上购买股票的公告是否为技术错误 - 马克称是Caledonia Investments公司的公告误发到公司网站，已希望纠正 [108][109] 问题9: 2025年是否有更多退休费用及是否在成本指引内 - 马克表示退休政策会继续执行，但影响人数极少，与2024年不可比 [116][117][118] 问题10: 第四季度劳动力成本上升是否与电力供应有关及原因 - 马克和詹姆斯称第四季度前期电力问题严重，电网因降雨崩溃、太阳能厂故障，为完成生产任务员工加班，成本上升 [119][120][124] 问题11: 2025年成本最大的可变因素 - 马克认为是电力，电网故障或阴天会影响太阳能发电，需使用柴油发电，成本高；董事会决定未来两年采取措施降低对电网的依赖 [127][128][130] 问题12: Bilboes精矿销售策略 - 马克称政府可能允许短期出口精矿，之后需建设国内选矿厂，否则会有惩罚性税收；也可能允许永久出口，公司会探索该可能性 [133][135][139]