纪要涉及的公司和行业 - 公司：华大九天、铿腾电子、新思科技、西门子EDA模拟、芯和半导体 - 行业：半导体EDA行业 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点1：公司为国产EDA龙头，行业24 - 27年CAGR达36% - 论据：2022年华大九天国内EDA市场份额7%，稳居本土首位；国内半导体市场未来三年增速预计20%，叠加EDA正版化（占半导体比重由1%升至1.3%），2024 - 2027年EDA市场规模有望从140亿增至354亿，CAGR36% [1] - 核心观点2：增长动能为品类扩张、市占率提升、行业增长，未来3年的增长中枢超过40% - 论据1：自研及并购双轮驱动，公司快速补齐工艺覆盖度，并购芯和半导体，补齐多款关键核心EDA工具，打造全谱系全流程能力；数字电路覆盖度快速提升，有望在2026年前实现90%以上的覆盖，其他品类基本实现全流程覆盖 [1][2] - 论据2：AI驱动，迅速缩小与三巨头差距；全流程优势，扩大公司与追赶者差距，市场份额加速增长 [2] - 核心观点3：华大九天远期市值具备较大成长空间 - 论据：全球EDA龙头铿腾电子约5000亿、新思科技约4800亿、西门子EDA模拟约2500亿，三家公司合计全球市场份额76%，合计市值12433亿元；预计华大九天远期全球份额约22%，假设市值同样按照同样比例测算，华大九天当前市值605亿元 [2] - 核心观点4：盈利预测及评级 - 论据：预计公司2024 - 2026年营收复合增速43%；归母净利润为1.29、2.30、3.92亿元，同比 - 35.64%、+77.68%、+70.83%，3年CAGR为74%；PS倍数低于国内可比公司，评级“买入” [2] 其他重要但是可能被忽略的内容 无