纪要涉及的行业或公司 未提及具体公司，涉及的行业有国际贸易、美国经济、全球权益资产、美股、美债、美元、黄金、A/H股 纪要提到的核心观点和论据 - 美国新一轮关税举措：4月3日凌晨特朗普公布新一轮关税举措，分基准关税和对等关税两部分，基准关税提升10%于4月5日生效且整体低于预期，对等关税预计4月9日生效且力度大超预期，对中国加征34%（合计54%），欧盟20%，日本24%，越南46%，印度26%，韩国25%等，加墨未进入对等关税名单，美墨加协定下商品关税豁免继续 [1][2][3] - 关税举措影响 - 美国经济：关税加码使居民消费价格端上行，压制居民需求修复，强化滞胀格局，但胀缺少长期基础，滞的现实风险更需警惕 [4] - 全球资产 - 美股：关税宣布后快速回调且调整未结束，贸易战平息前无趋势行情，只能结合VIX和美元指数做反身性交易，等待降息交易和减税利好，调整后小盘性价比逐步显现 [5][6] - 美债：利率持续走低，市场转向衰退交易，若周五非农超预期会有逻辑反转，可把握利率上行后中长期做多美债机会 [6] - 美元：短期延续下行趋势，中长期关注是否有美元逻辑范式改变 [7] - 黄金：避险情绪浓重，延续强势运行 [8] - A/H股：延续调整，A50回落近1%，恒科期货跌近0.8%，人民币一度贬至7.35，美对华加征关税54%大超市场预期，中国资产尚未充分定价关税冲击，需聚焦后续tiktok谈判和关税反制 [8] 其他重要但是可能被忽略的内容 美国财政部部长贝森特建议各国不要采取贸易报复行动，目前对等关税力度仅有50%，上下空间充足，若多国反制将形成全球贸易纷争格局，特朗普会用对等关税博弈其他利益如新贸易协议、军队合作等 [3]