纪要涉及的行业 TMT、零售、食品、制造业 纪要提到的核心观点和论据 - 美国关税政策内容：美国对全球设定10%基准税率，对约60个与美贸易逆差最大国家征额外关税，亚洲国家关税整体偏高，中国面临34%关税，年内累计税率达54%，关闭针对中国小额进口商品“漏洞”；对墨西哥、加拿大以及钢铁、铝和汽车进口关税维持不变；关税计算考虑关税和非关税壁垒，是有条件“对等关税”[1][2] - 特朗普加征关税依据：特朗普宣布与2024年超9180亿美元商品和服务贸易逆差相关国家紧急状态，可根据《国际紧急经济权力法案》行使单边权力，能绕过传统贸易法律框架，规避国会监督，无需调查审查程序，可迅速采取经济制裁措施[5] - 关税生效时间：基本进口关税4月5日午夜生效，更高关税4月9日午夜生效，小额包裹免税5月2日结束[5] - 关税谈判情况：特朗普提出关税谈判条件为取消对美关税/降低对美贸易壁垒，若进行关税反制不排除进一步提高关税；各国表态分化，关税生效前有谈判空间，但难逃10%基本关税[5] - 关税发布后市场表现：市场情绪快速降温，滞胀预期升温，美债收益率下降，标普500期指和纳斯达克下跌超3%，TMT、零售、食品等贸易相关行业跌幅显著，制造业上涨，油价走跌，黄金走高，市场呈“risk off”模式[5] - 对A股影响：短期冲击后后续关注可能谈判进程以及月底政治局会议定调[6] 其他重要但是可能被忽略的内容 整体来看，美国关税政策基准税率低于预期，但额外关税加征国家范围和幅度高于预期[5]