纪要涉及的行业和公司 涉及宏观经济、策略、建筑建材、化工等行业 ，未提及具体公司[1][4][5] 纪要提到的核心观点和论据 - 宏观经济：“对等关税”较大可能是新一轮混乱的开始，关税重点在于谈判和博弈，而非计算实际经济影响；中国不惧怕美国关税政策，是最大消费国和最大制造国的博弈，中国因产业升级和出海筹码增加，美国筹码下降；中国应按自身节奏发展经济、产业升级等，在关税博弈中会有更多筹码[1][2][4] - 策略：“对等关税”力度显著超预期，美国“滞胀”风险显著升温，全球权益市场共振调整；本轮特朗普2.0关税政策大概率加速美国“硬着陆”甚至“滞胀”，美国通胀上行和增长下行风险或远超上一轮贸易摩擦；美股将全面、趋势性下行，全球贸易受冲击，短期“西降东降”，最快三季度或四季度有望“东升西降”[4] - 建筑建材：无论地缘政治如何变化，内外大循环路径不变，“一带一路”等相关投资节奏可能趋强；建议重视2025年高质量共建“一带一路”等；水电基建等是重点看好方向[5] - 化工：关税有一定市场预期，美国多次征收关税使我国化工产品对美出口占比明显缩减；国内化工制造系统性优势明显，产品竞争力持续，间接供给或市场替换缩小关税影响；对等关税下轮胎对美出口风险提升，但产品性价比优势削弱有限，全球化布局好的企业抗风险强；中短期内关税影响已有表现，长期间接影响会获较大缓冲[5] 其他重要但是可能被忽略的内容 无