纪要涉及的行业和公司 - 行业：食品饮料、农业、半导体材料、化工、电子、纺织 [1][2] - 公司：美国杜邦公司、伊利股份、东鹏饮料、盐津铺子、双汇发展、北大荒、牧原股份、丰乐种业、江丰电子、杭氧股份、雅克科技 [2][3] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：外循环扰动加大，市场风险偏好下降，建议关注内循环为主、业绩稳健的低位板块和主题 [1] - 论据： - 外部环境：4月3日美国“对等关税”加征幅度和广度超预期，随后中国对美反制力度明显升级 [1] - 内部环境：市场更关注经济政策的实施进度以及效果验证，从对企业出海转为内循环能力 [1] - 资金面：市场流动性和活跃性持续下降 [1] - 事件催化：国务院办公厅印发《关于完善价格治理机制的意见》，明确要求废止妨碍全国统一大市场建设的价格政策 [1] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 主题方向： - 食品饮料主题：内需关联度高、低位防守，包括原奶周期有望触底回升以及消费刺激政策有催化的乳品板块，景气度较高的饮料和零食板块等 [2] - 农业主题：受益国家内循环和关税反制措施，包括种子板块和粮食种植板块 [2] - 半导体材料主题：自主可控进程加速，建议重点关注先进制程、先进封装的新材料 [2] - 投资组合： - 食品饮料主题：推荐标的为伊利股份、东鹏饮料、盐津铺子、双汇发展 [3] - 农业主题：推荐标的为北大荒、牧原股份、丰乐种业 [3] - 半导体材料主题：推荐标的为江丰电子、杭氧股份、雅克科技 [3] - 贸易战动态：贸易战持续升级，国家启动对美国杜邦公司的反垄断调研，涉及化工、电子、纺织以及农业等多个领域 [2]