纪要涉及的行业和公司 - 行业：海风产业、新能源行业 - 公司：江苏新能 纪要提到的核心观点和论据 海风产业投资机会 - 核心观点：海风远期有较大增长弹性，未来开发前景好，值得期待更快发展节奏 - 论据：从2019 - 2024年，中国风电和光伏装机从400GW出头增长到1400GW，海风19年全国累计装机6GW，中国海岸线长，海风资源好，有开发动能；模型测算一个GW海风对应投资造价约100亿，十几GW投资能拉动千亿级别GDP增量 [5][6][7] 江苏新能存量资产优势 - 核心观点：江苏新能存量资产优质 - 论据：江苏用电供需紧张，电价有韧性，公司全量机组收益率有保障；公司存量装机权益视角不到1.4GW，风电占大头，无其他非新能源相关业务，是较纯的新能源下游运营平台 [9][10][11] 江苏新能增量资产潜力 - 核心观点：江苏新能远期有较大增长弹性 - 论据：大股东手里储备的海风项目权益口径约1.3GW，可使公司装机翻倍；从业绩端测算能实现接近翻倍的利润增长，23年利润约4.7亿，明牌项目潜在利润增长可观 [12][14] 江苏新能估值与投资评级 - 核心观点：给予江苏新能强推投资评级 - 论据：预计24年业绩全年增长15%，25年增长20% - 25%，25年目标市值120亿；公司筹码结构干净，前期市场关注度低，远期定价会持续 [15][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 江苏新能生物质机组较老，已达到全生命周期补偿标准，后续将陆续退出 [11] - 可再生能源补贴拖欠曾对公司形成压力，若今年能陆续解决，将成为催化点 [17]